TMT行业5G深度报告（二）：产业链全面解析

国泰君安国际投资咨询部 1 5G 深度报告 2019 年 4 月 10 日 TMT 行业 5G 深度报告(二) -产业链全面解析 根据5G标准的制定日程以及基础建设的流程，5G建设周期可以按先后顺序分为规划期、建设期和应用期。 除运营商外，大部分细分行业只归属于其中一个阶段。规划期主要是5G网络的规划和设计，而建设期涉及较多细分行业。我们以无线设备、传输设备和终端设备的逻辑将这些细分行业再分割为三个类别： 1)无线设备以基站为主，包括基站天线、基站射频、基站光模块和小微基站等，其中基站射频器件包含滤波器、功放、PCB、集成功率放大器(PA)和天线振子等； 2)传输设备涵盖传输主设备、光纤光缆、光模块以及SDN/NFV解决方案； 3)终端主要有基带芯片、终端射频器件、LCD模组、通讯模块等，终端设备是建设期第一阶段的投资对象，先于基站系统以及网络架构。 最终的应用期，5G凭借超高可靠性和超低时延的卓越性能推动超高清视频、自动驾驶、智慧城市等产业的发展，我们将于下一篇5G系列报告中具体分析。本篇报告将聚焦5G发展的规划期和建设期，并着墨于以下细分板块：网络规划设计、天线及射频、小基站、PCB、滤波器、核心网、SDN/NFV、光纤光缆、芯片、光模块。 Victor Bo Huang (黄 博)victor.huang@gtjas.com.hkKate Wang (王昕媛)kate.wang@gtjas.com.hkDavid Yuen (阮家洛)david.yuen@gtjas.com.hkShawn Wu (吴效宇)shawn.wu@gtjas.com.hkYeye Lai (賴燁燁)yeye.lai@gtjas.com.hkXinyuan Zeng (曾新芫)xinyuan.zeng@gtjas.com.hkSherry Zhao (赵欣玥)sherry.zhao@ gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部 2 5G 深度报告 2019 年 4 月 10 日 TMT 行业 內容 5G 深度报告(二) -产业链全面解析 ................................................................................................................................. 1 5G 产业链梳理.................................................................................................................................................................. 3 5G 网络规划设计 .............................................................................................................................................................. 5 天线及射频 ....................................................................................................................................................................... 9 小基站（Small Cell） ..................................................................................................................................................... 12 印制电路板（PCB） ....................................................................................................................................................... 14 基站滤波器 ..................................................................................................................................................................... 18 核心网 ............................................................................................................................................................................. 21 SDN/NFV .......................................................................................................................................................................... 25 光纤光缆 ......................................................................................................................................................................... 27 芯片 ................................................................................................................................................................................. 29 光模块 ............................................................................................................................................................................. 32 5G 时代设备商.........................................