基金2019年1季报点评：基金规模历史新高，股票仓位上升

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 报告日期：2019 年 04 月 23 日 分析师：阎红 S1070510120018 ☎ 010-88366060-8735  yanh@cgws.com 分析师：刘轩 S1070512080002 ☎ 010-88366060-8707  lxuan@cgws.com 基金规模历史新高 股票仓位上升 ——基金2019 年 1 季报点评 2019 年第 1 季度基金市场规模继续增加。基金总数量、总份额和总资产净值都继续创出历史新高。基金总数达到 5335 只。全部基金资产净值达到 13.62 万亿元。货币市场型基金占比最大，为 60.95%。权益类基金占比有所回升。2019 年 1 季度,主动管理权益类基金股票仓位有不同程度上升，平均仓位与 2018 年 4 季度相比上升 5.70%，为 87.50%。其中，主动管理股票型仓位上升 3.23%，为 89.54%，创近十年新高；偏股混合型仓位上升 8.16%，为 85.46%。主动管理权益类基金近十年来各季度股票仓位变化显示，主动管理股票型基金仓位创出历史最高水平；混合型基金仓位仍处于历史较高水平。从主动权益类基金的行业持股市值比例来看，基金 2019 年 1 季度行业配置中，制造业仍然占据首位，为 56.97%；金融业第二，为 9.70%；信息传输、软件和信息技术服务业第三，为 8.45%。基金 2019 年 1 季度增仓的行业主要是周期性行业。增仓最多的是：制造业，增加 2.60%；金融业，增加 0.90%；农林牧渔业，增加 0.59%。基金减仓的三个行业中，同样是周期性行业和成长性行业兼有。减仓最多的三个行业是：文体娱乐业，-0.79%；电力热力燃气及水供应业，-0.65%；采矿业，-0.60%。基金在 2019 年 1 季度持有的 A 股重仓股为 1605 只，比上季度增加 137只。基金保留了上季末重仓股中的 1201 只，新进入 404 只重仓股，剔除了 267 只重仓股。基金在 2019 年 1 季度持有的 H 股重仓股为 192 只，比上季度减少 2 只。基金保留了上季末重仓股中的 152 只，新进入 40 只重仓股，剔除了 42只重仓股。我们将主动主题基金工具箱中，跟踪窄指数的主动管理基金 2019 年 1 季度重仓股，与 2018 年 4 季度重仓股进行比较，重点关注行业基金重仓股的变动。风险提示：权益类基金及其持有的股票资产，不能规避股票市场或相关主题调整的系统性风险。核心观点 相关报告 分析师 基金研究 专题报告 证券研究报告 专题报告 长城证券 2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 基金市场规模 ......................................................................................................................... 4 2. 权益类基金资产配置 ............................................................................................................. 6 2.1 权益类基金股票仓位 ..................................................................................................... 6 2.2 权益类基金行业配置 ..................................................................................................... 6 2.3 主动权益类基金 A 股重仓股调整 ................................................................................. 7 2.4 主动权益类基金港股重仓股调整 ................................................................................. 8 3. 主动主题基金重仓股 ............................................................................................................. 9 专题报告 长城证券 3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图 1：基金规模近十年变化 ....................................................................................................... 4 图 2：2019 年 1 季度各类型基金净值占比% ........................................................................... 4 图 3：各类型基金净资产占比（%）近十年变化 .................................................................... 5 图 4：权益类基金仓位近十年变化% ........................................................................................ 6 图 5：基金 2019 年 1 季度行业配置 ......................................................................................... 6 图 6：基金 2019 年 1 季度重仓股行业分布 ............................................................................. 7 图 7：基金 2019 年 1 季度新进入和剔除重仓股行业分布 ..................................................... 8 表 1：主动主题基金基金工具箱 ............................................................................................... 9 表 2：2019 年 1 季度信息技术主题基金持有重仓股（单位：万股）变化情况之一 ........ 10 表 3：2019 年 1 季度信息技术主题基金持有重仓股（单位：万股）变化情况之二 ........ 11 表 4：2019 年 1 季度信息技术主