汽车行业周报：10月经销商库存预警指数环比上升，重卡销量同环比+66%／-7%

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023 年 11 月 05 日 汽车 10 月经销商库存预警指数环比上升，重卡销量同环比+66%/-7% 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 002126.SZ 银轮股份 买入 0.76 1.02 23.24 17.31 002536.SZ 飞龙股份 增持 0.54 0.73 29.85 22.08 300258.SZ 精锻科技 增持 0.57 0.73 23.56 18.4 300547.SZ 川环科技 增持 0.75 1.13 22.49 14.93 300580.SZ 贝斯特 增持 0.85 1.1 31.28 24.17 603158.SH 腾龙股份 增持 0.44 0.57 24.48 18.89 603178.SH 圣龙股份 增持 0.64 0.94 54.08 36.82 688162.SH 巨一科技 增持 1.37 1.76 22.82 17.77 资料来源：长城证券产业金融研究院 行业概括：汽车板块本周下跌 0.16%，跑输沪深 300 指数 0.77 个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌 0.3%，跑输沪深 300 指数 0.91 个百分点，商用车子板块下跌 5.23%，跑输沪深 300 指数 5.84 个百分点，货车子板块下跌 6.29%，跑输沪深 300 指数 6.9 个百分点，客车子板块下跌 3.02%，跑输沪深 300 指数 3.63 个百分点。本周汽车零部件板块上涨 0.5%，跑输沪深300 指数 0.11 个百分点；汽车服务板块上涨 0.87%，跑赢沪深 300 指数 0.26个百分点。本周上证综指低于沪深 300 指数 0.18 个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。 从估值水平来看，截至 11 月 3 日，汽车行业 PE-TTM 为 28.47，较上周上涨1.09。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为 31.81、38.43 和 25.27，本周乘用车板块上涨 0.55，商用车板下跌 0.71，零部件上涨0.16。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现有所提升。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为 0.55%、2.4%、0.57%、-0.16%、0.62%、1.44%、0.28%、1.97%。从原材料价格来看，截至 11 月 3 日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为 18902.94、66856.99、3725.83、14421.39 点，本周分别变化 0.33%/1.18%/3.13%/0.29%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为 7525 元/吨和 16.692 万元/吨，本周价格分别变化-0.66%/-3.19%。 中国汽车流通协会： 10 月汽车经销商库存预警指数为 58.6%，同比下降0.4 个百分点，环比上升 0.8个百分点，位于荣枯线之上。10 月上半月车市销量快速增长，但就下半月来看，部分经销商表示“双 11”购车活动将前置到 10 月中下旬启动，部分市场需求延后至 11 月释放，加上节后车市平淡，下半月销量表现一般。1）从分指数看：10 月库存、市场需求、平均日销量、从业人员、经营状况指数环比下降；2）从区域指数情况看：10 月全国总指数为 58.6%，北区指数为 59.2%，东区指数为 61%，西区指数为 55.6%，南区指数为 49.8%；3）从分品牌类型指数看：10 月进口及豪华、合资及自主品牌指数环比上升。展望 11 月，厂家和经销商进入全年目标冲刺阶段，叠加“双 11”购车活动、广州国际车展启动、新车上市等因素提振车市需求， 强于大市（维持） 行业走势 作者 分析师 陈 逸同 执业证书编号：S1070522110001 邮箱：chenyitong@cgws.com 分析师 王 仕宏 执业证书编号：S1070523080002 邮箱：wangshihong@cgws.com 联系人 吴 铭杰 执业证书编号：S1070122070020 邮箱：wumingjie@cgws.com 联系人 金 瑞 执业证书编号：S1070123070009 邮箱：jinrui@cgws.com 相关研究 1、《10 月狭义乘用车零售销量预计 202 万辆，同比+9.5%—汽车行业周报 2023 第 40 期》2023-10-31 2、《9 月份水平环 比2023-10-23、《9 月乘用车零售同环比+5%/+5%，同环比走强—汽车行业周报 2023 第 38 期》2023-10-19 -15%-11%-8%-4%0%4%8%12%2022-112023-032023-072023-11汽车沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 四季度销量环比有望持续增长。 第一商用车网： 10 月重卡销量同环比+66%/-7%， 重汽稳居第一。根据第一商用车网数据，23 年 10 月，国内重卡市场约销售 8 万辆，同比+66%，环比-7%，累计销售 78.7 万辆，累计同比+38%。10 月燃气车呈爆发式增长，由于其经济性在部分区域大规模替代柴油车，也在一定程度上拉动了重卡行业整体销量的上涨。分车企来看，销量前五位分别为中国重汽（2.05 万辆，同比+64%）、一汽解放（1.5 万辆，同比+48%）、东风集团（1.4 万辆，同比+79%）、陕汽集团（1.35 万辆，同比+72%）、福田汽车（0.8 万辆，同比+67%）。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 行业周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行情回顾........................................................................................................................................................ 4 2. 公司重大事项................................................................................................................................................. 7 2.1 公司公告回顾........................................................................................................................................... 7 2.2 公司相关新闻............................................................