估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2023 年 10 月 13 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-低波策略“行稳致远”》 2023-10-11 2 《金融工程：基金研究-FOF 组合推荐周报：节前一周日历效应 FOF 组合超额收益表现较好》 2023-10-10 3 《金融工程：基金研究-数字经济乘 风破浪正当时》 2023-10-09 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2023-10-13 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、中证1000 指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指 PE、PEG 估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证 500 指数处于其历史较高位置，上证 50 指数处于其历史较低位置。 沪深 300 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 11.65、20.85，相对其历史值，分位数水平分别为 16.09%、10.22%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.18、2.21，相对其历史值，分别处于 1.09%、22.83%的分位数水平；来自 Wind 数据库的沪深 300 指数预测 PEG 为 0.95，相对其历史估值，位于 47.40%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 55.41%，相对其历史值的分位数水平为 39.62%。 上证 50 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 10.31、18.09，相对其历史值，分位数水平分别为 54.13%、57.83%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.13、2.06，相对其历史值，分别处于 20.65%、66.30%的分位数水平；来自 Wind 数据库的上证 50 指数预测 PEG 为 1.66，相对其历史估值，位于 70.65%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 14.40%，相对其历史值的分位数水平为 13.21%。 中证 500 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 23.01、28.53，相对其历史值，分位数水平分别为 24.57%、39.13%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.62、2.02，相对其历史值，分别处于 6.96%、34.35%的分位数水平；来自 Wind 数据库的中证 500 指数预测 PEG 为 0.94，相对其历史估值，位于 47.86%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 16.16%，相对其历史值的分位数水平为 73.58%。 创业板指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 29.26、35.53，相对其历史值，分位数水平分别为 1.52%、8.70%；整体法和中位数法计算的 PB 估值分别为 4.00、3.68，相对其历史值，分别处于 6.52%、8.04%的分位数水平；来自 Wind 数据库的创业板指数预测 PEG 为 0.95，相对其历史估值，位于 15.80%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 14.03%，相对其历史值的分位数水平为 66.04%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，电力设备及新能源、有色金属、煤炭行业 PE 估值处于历史较低位置，其 PE 分别为 19.85、16.71、8.18，相对自身历史值的分位数分别为 0.00%、5.83%、9.82%；房地产、商贸零售、交通运输行业 PE 估值处于历史高位，其 PE 分别为-18.51、-269.05、34.07，相对自身历史值的分位数分别为 99.86%、90.90%、86.34%。 中信一级行业中，建材、建筑、房地产行业 PB 估值处于历史较低位置，其PB 分别为 1.23、0.76、0.90，相对自身历史值的分位数分别为 0.00%、0.00%、2.42%；煤炭、食品饮料、汽车行业 PB 估值处于历史高位，其 PB 分别为1.37、5.98、2.28，相对自身历史值的分位数分别为 50.64%、46.51%、40.83%。 基金对国防军工、机械、电力设备及新能源行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为 3.54%、4.82%、12.23%，相对自身历史值的分位数分别为 94.44%、88.89%、87.04%；对银行、房地产、建材行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为 2.15%、1.36%、0.68%，相对自身历史值的分位数分别为 3.70%、5.56%、5.56%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场 PE 估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场 PEG 估值水平 ........................................................