电子行业：手机10倍光学变焦问世，重视光学创新产业链

行业报告 | 行业深度研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 电子证券研究报告 2019 年 03 月 20 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 潘暕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517070005 panjian@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《电子-行业专题研究:AirPods 二代发布 在 即 ， 看 好TWS产 业 链 》 2019-03-18 2 《电子-行业点评:工业互联网写入两会报告，赋能制造业升级》 2019-03-06 3 《电子-行业点评:超高清视频大时代》 2019-03-03 行业走势图 手机 10 倍光学变焦问世，重视光学创新产业链 10 倍光学变焦，潜望式摄像头技术令人瞩目 在 2019 年 2 月 23 日举办的 MWC2019 大会上，OPPO 对外展示了旗下最新的 10 倍混合光学变焦技术。华为将有可能在 3 月 26 日在法国巴黎发布 P30 系列，华为 P30 系列将采用潜望式摄像头设计，并且主摄像头模块将独占索尼 SONY IMX607 CMOS 传感器，具备 3800 万像素。潜望式摄像头将可能使华为 P30 pro 支持 10 倍光学变焦倍数。OPPO 采用了潜望式摄像头的设计，达到了 10 倍光学变焦水平，目前已经可以量产。潜望式摄像头的优点在于节省转换了手机内部空间，使得在保证变焦水平下手机仍可以保持较薄。潜望式摄像头与其他镜头相比多了光学转换部件，由光学传感器、滤光片、转圈马达、镜头组、棱镜等一系列部件组成，能够达到极高的光学变焦倍数。 潜望式摄像头行业市场规模情况 根据数据显示，摄像头模组的行业规模将从 2018 年的 271 亿美元增长至2024 年的 457 亿美元。2017 年摄像头模组的出货量为 52.1 亿颗，同比上升了 45.5%。假设市场渗透率为 5%，则按照摄像头模组市场 9.1%的年复合增长率计算，潜望式摄像头预计可以在 2020 年达到 3.4 亿件的规模、按照其模组单价约 400 元人民币（60 美元），可以推测其市场规模可以达到 1300亿元的级别。其下游的手机行业虽然发展缓慢，但是规模巨大，仍有上升空间。上游的光学器件、电子元器件等厂商目前发展态势良好，较为稳健。 潜望式摄像头主要关注厂商 大立光是中国台湾的光学企业，目前是我国市场规模最大的手机镜头供应商，其客户为华为小米等大型厂商。舜宇科技目前是我国第二位的光学企业，专注于镜头生产，因为之前大立光的产品良率不足而获得了一些原大立光客户的订单，目前市场规模正在逐步追赶大立光。水晶光电和欧菲科技、利达光电均为光学产业的领先企业，布局手机镜头业务，拥有潜望式摄像头的生产组装能力，预期将会受益于潜望式摄像头的发展。 风险提示：潜望式摄像头量产不足预期；潜望式摄像头市场需求不及预期 -43%-37%-31%-25%-19%-13%-7%-1%2018-032018-072018-11电子 沪深300 19939913/36139/20190320 10:34 行业报告 | 行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 10 倍光学变焦，潜望式摄像头技术令人瞩目 ......................................................................... 4 1.1. OPPO 与华为公布混合光学变焦技术，潜望式摄像头被关注 ........................................ 4 1.2. 潜望式摄像头的四大优势与三处缺点 ..................................................................................... 5 1.3. 转向棱镜成为确定模组增量 ....................................................................................................... 6 1.4. 前世代、近世代与现世代的潜望式摄像头 ............................................................................ 8 1.5. 变焦均不如潜望式摄像头，开发厂商手机品牌变焦对比 ................................................ 9 2. 潜望式摄像头市场规模情况 ..................................................................................................... 10 2.1. 潜望式摄像头市场规模预测可达 1300 亿元 ....................................................................... 10 2.2. 手机总体摄像头模组市场规模及趋势分析 .......................................................................... 11 2.3. 潜望式摄像头预测市场容量及规模 ....................................................................................... 13 3. 潜望式摄像头主要关注厂商 ..................................................................................................... 14 3.1. 大立光 ............................................................................................................................................... 14 3.2. 舜宇光学科技 ................................................................................................................................. 15 3.3. 水晶光电 .......................................................................................................................................... 16 3.4. 欧菲科技 .............................