玻璃期货季报：玻璃期货三季度回顾及四季度展望，玻璃需求旺季来临，市场预期逐步改善

请务必阅读最后重要事项 作者：黑色金属与建材研究中心 魏朝明 执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询) 联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年9月10日星期日 玻璃需求旺季来临 市场预期逐步改善 --玻璃期货三季度回顾及四季度展望 三季度玻璃市场在一片悲观声浪中走出凌厉的上涨行情，主力 01 合约从季度初最低点 1400 元附近一路上涨至 9 月初的1849 元，区间最大涨幅超过 20%。上涨的主要推动力是玻璃基差收敛的内在动能；房地产市场利多因素逐步显现，市场对于淡季合约的悲观预期有所消退。 三季度玻璃供给稳中攀升，市场对需求没有过多期待但实际表现好于预期，行业库存水平有所波动，总体维持下行趋势，其中主产区之一的河北沙河库存水平于 9 月上旬再度触及近十年来同期新低。 7 月政治局会议对房地产市场表述积极，特大超大城市城中村的拆旧建新，利好包括玻璃在内的黑色建材大宗商品。国常会审议通过关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见，会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。8 月末 9 月初一线城市先后放开“认房不认贷”，市场活跃度有所提升，房地产企业保交楼获得增量资金保障。“金九银十”的旺季行情正在延续，01 合约定价受到库存、成本等因素影响，年度高点仍待明确。三季度末四季度初玻璃建议偏多思路操作。 风险提示：宏观风险；房地产预期变化；需求兑现不及预期等。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玻璃期货季报 FG Futures Quarterly Report 请务必阅读最后重要事项 目录 第一部分 玻璃行情回顾 ................................................................................................................................. 1 一、玻璃期货行情回顾 ............................................................................................................................. 1 二、玻璃现货行情回顾 ............................................................................................................................. 2 第二部分 玻璃生产供应及进出口情况分析 ................................................................................................. 4 一、浮法玻璃生产供应分析 ..................................................................................................................... 4 二、玻璃进出口情况分析 ....................................................................................................................... 10 第三部分 玻璃需求情况分析 ....................................................................................................................... 12 一、新房竣工端需求宜保持乐观 ........................................................................................................... 12 二、存量需求仍有空间 增量需求值得期待 ......................................................................................... 15 第四部分 玻璃库存情况分析 ....................................................................................................................... 16 第五部分 供需平衡表预测及解析 ............................................................................................................... 18 一、供需平衡表预测 ............................................................................................................................... 18 二、玻璃供需平衡表解析 ....................................................................................................................... 18 第六部分 期现或跨期跨市套利机会展望 ................................................................................................... 19 一、玻璃低位买保机会 ........................................................................................................................... 19 二、阶段性锁定下半年玻璃生产利润 ................................................................................................... 19 第七部分 玻璃主力合约技术分析 ...............................................................................