新能源汽车行业景气度跟踪：M10W3订-交环比均增长，4季度MPV密集推出

数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数据研究·专题 证券研究报告 2023 年 10 月 25 日 作者 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 曹雯瑛 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070001 caowenying@tfzq.com 相关报告 1 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M10W2 节后车企订单回落，交付环比增幅明显》 2023-10-18 2 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M9 订&交创年内新高，M10W1 景气度延续订单超十万量级》 2023-10-15 3 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M9W3 订单同/环比均增长 ， 个 别 车 企 新 车 余 热 不 减 》 2023-09-26 新能源汽车景气度跟踪：M10W3 订&交环比均增长，4 季度 MPV密集推出 1. 2023 年 10 月新能源车订单跟踪与预测 10 月周订单跟踪：10 月第 3 周（10.15-10.21）4 家车企新增订单 8.0-9.0 万辆，新增订单较 M9W3 -14%至-9%，3 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 10 月前 3 周订单跟踪：10 月前 3 周（10.1-10.21）4 家车企新增订单 26.0-27.0万辆，新增订单较 9 月同期 +2%至+7%，1 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 10 月订单预测：10 月（10.1-10.31）9 家车企新增订单预计在 48.0-49.0 万辆，新增订单较 9 月同期 +5%至+10%，6 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 2. 2023 年 10 月新能源车销量跟踪与预测 10 月周交付跟踪：10 月第 3 周（10.15-10.21）4 家车企共计交付 9.0-10.0 万辆，新增交付较 M9W3 +3%至+8%，2 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 10 月前 3 周交付跟踪：10 月前 3 周（10.1-10.21）4 家车企共计交付 23.0-24.0万辆，新增交付较 9 月同期 -4%至+1%，3 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 10 月交付预测：10 月（10.1-10.31）9 家车企交付量预计在 44.0-45.0 万辆，交付量较 9 月同期 +4%至+9%，7 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 3. 投资建议 10 月第 3 周新增订单 8-9 万辆，10 月前 3 周新增订单 26-27 万辆，较 9 月同期+2%至+7%，较 22 年同期+20%至+25%，均有所增长。具体来看，10 月前3 周整体订单量的增长主要由车企 D 和车企 E 拉动，车企 D 订单量较 9 月同期0%至+10%，在“国庆”期间实现了年内最高单周订单表现，车企 E 订单量较 9月同期+30%至+40%，受益于新款车型发布及旗下品牌 10 月促销活动，增长显著。10 月下旬车企 E 旗下品牌推出首款高端 MPV 车型，全面布局高端家用和高端商务出行市场，有望带动订单量进一步提升。 10 月，我们预计 9 家车企新增订单 48-49 万辆，在 9 月新高的背景下，10月订单量有望进一步增长。我们认为，行业已进入“金九银十”的传统旺季，多家车企在此窗口期推出新款车型以提振 4 季度订&交表现。同时，地方购车补贴、车企促销活动仍在延续，多家车企订单呈上涨态势。除此以外，多家车企推出子品牌以丰富自身产品矩阵，旗下的高端品牌和个性化品牌将逐步上市，推动四季度需求增长。 10 月前 3 周交付 23-24 万辆，较 9 月同期-4%至+1%，假期对交付形成一定拖累但整体同比变化较小。具体来看，车企 D 和车企 E 的交付量同/环比均有双位数上升，车企 E 增幅最大，较 9 月同期+20%至+30%，且交付量有望随订单量的增加而持续增加。我们预计 10 月 9 家车企交付量有望达到 44.0-45.0 万辆，较 9 月同期+4%至+9%，有个位数增长。 建议关注国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】（以上标的为天风汽车团队覆盖）、【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 2023 年 10 月新能源汽车订单跟踪与预测 ............................................................................... 3 1.1. 10 月订单：M10W3 订单同比呈个位数下降，四季度 MPV 密集推出 ........................ 3 1.2. 10 月订单预测：9 家车企订单预计 48.0-49.0 万辆，环比 9 月+5%至+10%.............. 4 2. 2023 年 10 月新能源汽车交付跟踪与预测 ............................................................................... 7 2.1. 10 月交付：M10W3 交付同/环比均增长，个别车企下滑明显 ...................................... 7 2.3. 10 月交付预测：9 家车企预计交付 44.0-45.0 万辆，环比 9 月+4%至+9% ................ 8 3. 数据回顾及投资建议 .................................................................................................................. 11 3.1. 10 月订单及交付总结 ................................................................................................................... 11 3.2. 投资建议 .......................................................................................................................................... 11 4. 附录：订&交累计、市场数据、主流品牌年度销量完成情况梳理 ................................... 12 4.1. 2023 年度至今车企订单/交付累计情况 .........