电子元器件行业汽车电子8月跟踪：“金九银十”有望拉动车市增长

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/信息设备/电子元器件 证券研究报告 行业月报 2023 年 10 月 25 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -11.35%-5.41%0.53%6.48%12.42%18.36%2022/102023/12023/42023/7电子元器件海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《电子行业周报 231016-1020》2023.10.22 《电子行业周报 231009-1013》2023.10.15 《电子行业周报 230918-0922》2023.09.24 [Table_AuthorInfo] 分析师:张晓飞 Email:zxf15282@haitong.com 证书:S0850523030002 分析师:李轩 Tel:(021)23154652 Email:lx12671@haitong.com 证书:S0850519070001 分析师:文灿 Tel:(021)23185602 Email:wc13799@haitong.com 证书:S0850523070001 汽车电子 8 月跟踪：“金九银十”有望拉动车市增长 [Table_Summary] 投资要点：  汽车电子板块估值处于近两年相对低位。截至 8 月 25 日，我们选取的 30 家公司构成的汽车电子板块整体 PE（TTM）达 38.83x，板块估值仍处于近两年相对低位。  新能源车渗透率继续提升，金九银十有望拉动汽车消费。根据 Wind、乘联会数据，8 月国内新能源乘用车批发/零售销量分别达到 79.8/71.6 万辆，同比分别增长 25.6%/34.5%，环比分别增长 8.2%/11.8%；1-8 月国内新能源乘用车批发、零售销量分别为 507.8/444.1 万辆，同比分别增长 38.5%/36.0%；8 月国内新能源 车 批 发 、 零 售 销 量 渗 透 率 分 别 为35.7%/37.3% ， 同 比 分 别 提 升5.5pcts/9.0pcts；1-8 月国内新能源累计批发/零售渗透率分别为 33.0%/33.6%，同比分别提升 8.0pcts/8.4pcts。我们认为，随汽车传统旺季“金九银十”到来，新能源车销量有望继续增长。  特斯拉中国 8 月销量大幅反弹，蔚小理 8 月交付量表现亮眼。1）特斯拉：8 月批发销量为 84159 辆，环比增长 31%，8 月销量大幅反弹；2）比亚迪：8 月销量达 274086 辆，环比增长 5%；3）蔚小理：蔚来/小鹏/理想 8 月交付量分别为19329 辆/13690 辆/34914 辆，环比分别变化-6%/+24%/+2%，其中理想月交付量连续三个月破三万，小鹏月交付量连续七个月增长；4）二线新势力：零跑/哪吒 8 月交付量分别为 14190 辆/12103 辆，环比分别下降 1%/24%；5）传统车企新能源独立品牌：广汽埃安 8 月销量 45029 辆，极氪/长安深蓝月交付量分别为 12303 辆/14736 辆，环比分别增长 2%/12%，广汽埃安、极氪月交付量创历史新高。  投资策略。我们认为，长期来看，智能网联汽车的大幕才刚刚开始，从 A00 级车到豪车都值得向电动化、智能化方向重新打磨升级。2023 年建议关注电动化、智能化渗透率提升逻辑明确的细分子板块。建议关注激光雷达【炬光科技】、车用连接器【电连技术、永贵电器】、车载 CIS【韦尔股份、思特威】、HUD【水晶光电】、IGBT【士兰微、时代电气】、车用薄膜电容【法拉电子】、车载存储【北京君正】、车用模拟 IC【纳芯微】、车载显示【聚飞光电、京东方精电】。  风险提示。新冠疫情恶化致供应链波动的风险；原材料价格上涨风险 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 汽车电子板块跟踪 ..................................................................................................... 4 2. 新能源乘用车国内市场整体销量跟踪 ........................................................................ 5 3. 分车企新能源乘用车销量跟踪 ................................................................................... 5 3.1 特斯拉中国：8 月销量大幅反弹，新款 Model 3 开启预售，Model S 持续降价 5 3.2 比亚迪：1-8 月累计销量同比增长超 80%，两款新车型上线 .......................... 6 3.3 蔚来：8 月交付量持续高位，全新 EC6 正式上市 ........................................... 6 3.4 小鹏：交付量连续七个月实现正增长，与滴滴达成战略合作 .......................... 7 3.5 理想：连续三月交付量破三万，三款车型月交付量均破万 .............................. 8 3.6 二线新势力：零跑交付量环比下降，哪吒完成 70 亿元融资 ........................... 8 3.7 传统车企新能源独立品牌：广汽埃安、极氪单月销量创历史新高 ................... 9 3.8 其他车企重要动态：长安深蓝 8 月交付环比增长 .......................................... 10 4. 政策：新能源车辆购臵税减免政策延期................................................................... 11 5. 投资策略 .................................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................................. 11 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声