消费电子：消费电子板块高位调整，不改后市乐观预期

请务必阅读正文之后的重要法律声明 [Table_MainInfo] 消费电子板块高位调整，不改后市乐观预期 [Table_IndustryInfo] 近 一 年 该 行 业 相 对 沪 深 3 0 0 走 势 分析师声明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研 究 员 高宏 投资咨询证书号 S0620522070001 电 话 025-58519175 邮 箱 hgao@njzq.com.cn 行业评级： 推荐  高位调整，不改后市乐观预期。本周（2023/10/16-2023/10/20）上证综指大幅下跌 3.40%，深圳成指大幅下跌 4.95%，创业板指大幅下跌4.99%。本周申万消费电子二级行业指数大幅下跌 7.75%，回调趋势仍在继续。市盈率 TTM 为 29.38，位于历史 52.37%分位点处，位于历史中位数附近。近期板块热点仍然围绕华为产业链展开，市场热度持续高涨。线下智能手机销量供不应求。预计消费电子板块在短暂调整后仍有反弹机会。给予消费电子行业“推荐”评级。  全球智能手机市场回暖，华为周度市场份额重回国内第一。根据 BCI的数据，华为手机最新周度（2023/10/02-2023/10/08）出货量为 110.4万，成功超越苹果的 99.0 万台，跃居国内第一。天风国际分析师郭明錤在社交平台上表示，华为 Mate60 Pro 下半年的出货计划已提升约 20%至 550 万-600 万部，发售 12 个月后的累积出货量至少将达到 1200 万部。销量数据可以佐证华为智能手机的回归，抢购潮仍然在持续。  投资策略：预计随着华为系列产品的陆续发布，智能手机、笔记本、新能源汽车等子行业的全面发力，有望带动电子产业的技术革新与换机迭代。相关产业链预计将明显收益。 重点关注： 华为生态供应链：长电科技、京东方、汇顶科技、奥海科技、光弘科技； 5G 射频滤波器：赛微电子、麦捷科技 星闪芯片相关公司：创耀科技；  风险提示：国外贸易政策受限、经济复苏不及预期、智能手机产业复苏不及预期等 目录 消费电子（801085） 南南南 京京京 证证证 券券券 股股股 份份份 有有有 限限限 公公公 司司司 NNN AAA NNN JJJ III NNN GGG SSS EEE CCC UUURRR III TTT III EEE SSS CCCOOO ... LLL TTT DDD 2023 年 10 月 20 日 行业研究报告 - 1 - 南 京 证 券 股 份 有 限 公 司 NANJING SECURITIES CO.LTD 请务必阅读正文之后的重要法律声明 一、本周行情回顾 .................................................................................................... - 2 - 二、市场重点信息跟踪 ............................................................................................ - 2 - 三、本周观点 ............................................................................................................ - 5 - 四、风险提示 ............................................................................................................ - 5 - - 2 - 南 京 证 券 股 份 有 限 公 司 NANJING SECURITIES CO.LTD 请务必阅读正文之后的重要法律声明 一、本周行情回顾 周行情：本周（2023/10/16-2023/10/20）上证综指大幅下跌 3.40%，深圳成指大幅下跌 4.95%，创业板指大幅下跌 4.99%。本周申万消费电子二级行业指数大幅下跌7.75%，回调趋势仍在继续。市盈率 TTM 为 29.38，位于历史 52.37%分位点处，位于历史中位数附近。近期板块热点仍然围绕华为产业链展开，市场热度持续高涨。线下智能手机销量供不应求。预计消费电子板块在短暂调整后仍有反弹机会。给予消费电子行业“推荐”评级。 年初至今，电子板块保持较为稳定的走势，最近一周出现较大幅度回调。整个市场涨幅前五的行业分别为通信、传媒、石油石化、计算机、汽车，涨幅分别为