通信行业研究周报：中国电信AI算力服务器集采招标结果公布；美国限制向中国出口高端AI芯片

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信 证券研究报告 2023 年 10 月 22 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐海清 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 王奕红 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517090004 wangyihong@tfzq.com 康志毅 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522120002 kangzhiyi@tfzq.com 林竑皓 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520040001 linhonghao@tfzq.com 余芳沁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521080006 yufangqin@tfzq.com 陈汇丰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522070001 chenhuifeng@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《通信-行业研究周报:5.5G 方案发布，六部门推进算力基础设施发展，广东海风竞配落地产业迎进展！》 2023-10-16 2 《通信-行业研究周报:谷歌推出支持AI 增强功能手机，三大运营商新兴业务快速增长》 2023-10-09 3 《通信-行业研究周报:微软 Copilot生态成为亮点，AI 大模型商用化进程加 速》 2023-09-26 行业走势图 中国电信 AI 算力服务器集采招标结果公布；美国限制向中国出口高端 AI 芯片 上周行业动态： 中国电信 AI 算力服务器集采招标结果公布 来自中国电信官网消息，中国电信 AI 算力服务器（2023-2024 年）集中采购项目评标委员会按照招标文件载明的评标方法和标准已完成对各投标人递交的投标文件的评审。根据评审结果，超聚变、浪潮、新华三等厂商入围，预计采购总额超 80 亿元。本项目分为 4 个标包，分别为训练型风冷服务器（I 系列）、训练型液冷服务器（I 系列）、训练型风冷服务器（G 系列）、训练型液冷服务器（G 系列）。 美国限制向中国出口高端 AI 芯片 美国政府 10 月 17 日表示，计划停止向中国出售更先进的人工智能芯片，除此之外，将中国芯片设计商摩尔线程、璧仞等算力芯片公司列入管制名单。 美国商务部于当地时间周二宣布《扩大半导体制造项目出口管制暂行最终规则（(SME IFR))，计划在未来几周内阻止向中国出售更先进的人工智能芯片。美国政府表示，新规定是为了填补去年人工智能芯片出口限制生效后出现的漏洞。 本周投资观点： 三季报临近，建议积极把握三季报绩优个股及景气复苏方向，关注 AI 带来的增量需求在三季报业绩中的体现。短期来看，我们建议把握包括卫星互联网、5.5G、算力租赁等方向中基本面优质个股，中长期我们持续推荐 AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT 设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT 应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）“天地一体化”为 6G 重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；重点关注：锐捷网络；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技、光迅科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 5、IDC&散热：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、光环新网。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等； 6、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 7、通信+AIGC 应用：关注：彩讯股份、梦网科技。 8、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技（机械联合覆盖）等 二、6G 与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）、信科移动。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克、意华股份等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 风险提示：AI 进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险 -5%3%11%19%27%35%43%51%2022-102023-022023-06通信沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 重点标的推荐 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2023-10-20 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 000063.SZ 中兴通讯 29.09 买入 1.69 2.19 2.64 3.09 17.21 13.28 11.02 9.41 300308.SZ 中际旭创 94.07 买入 1.52 2.21 4.96 7.36 61.89 42.57 18.97 12.78 300394.SZ 天孚通信 82.90 增持 1.02 1.49 2.25 3.27 81.27 55.64 36.84 25.35 600522.SH 中天科技 14.67 买入 0.94 1.16 1.50 1.89 15.61 12.65 9.78 7.76 600487.SH 亨通光电 13.40 买入 0.64 0.96 1.25 1.50 20.94 13.96 10.72 8.93 002446.SZ 盛路通信 9.91 增持 0.27 0.39 0.51 0.63 36.70 25.41 19.43 15.73 000938.SZ 紫光股份 20.02 增持 0.75 0.87 1.09 1.30 26.69 23.01 18.37 15.40 688498.SH 源杰科技 164.02 增持 1.18 0.87 1.76 2.58 139.00 188.53 93.19 63.57 300502.SZ 新易盛 36.56 买入 1.