电气设备行业周报：光伏上下游价格分化，组件持续探底

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告|行业周报 电气设备 2023 年 10 月 22 日 电气设备 优于大市（维持） 证券分析师 彭广春 资格编号：S0120522070001 邮箱：penggc＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 相关研究 光伏上下游价格分化，组件持续探底 [Table_Summary] 投资要点：  光伏上下游价格分化。近期，光伏行业产业链的价格走势引起市场关注。根据Infolink 统计，10 月 11 日-10 月 18 日，光伏上游原材料，硅料价格进入买卖双方僵持和互相观望阶段，前期订单仍有部分在执行，但是陆续来到新单洽谈和签订周期，整体氛围日渐微妙。新单价格下跌预期明确，只是下跌幅度和速度的量化程度预计从下周开始才能更加明晰。相较之下，光伏下游的组件环节价格还在进一步下探。  组件价格持续探底。上游价格与组件价格走势出现一定分化。对比上游硅料的反弹，下游的组件环节价格出现一定幅度下调。根据 Infolink 统计，10 月 11 日-10 月18 日，本周组件价格持续下探，受供应链预期跌价因素、需求回温不及预期、PN需求转换等因素影响，厂家报价持续跌破预期，三季度预判 PERC 价格每瓦 1.15元人民币左右的水平，然目前低点执行价格已来到每瓦 1.05 元人民币，若需求回温持续不如预期，厂家排产仍受新产能增量而有所增加，在供过于求的状况下，厂家为取得订单恐仍有降幅，不排除 PERC 组件平均价格可能跌破 1.1 元人民币、低价甚至有可能跌破 1 元人民币。  2023 年 1-9 月汽车制造业工业增加值保持较快增长。据中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2023 年 1-9 月，生产恢复加快，汽车行业工业增加值保持较快增长。2023 年 9 月，汽车制造业工业增加值同比增长 9.0%。 2023 年 1-9月，汽车制造业工业增加值同比增长 11.4%，高于同期规模以上工业 7.4 个百分点。  新能源发电投资建议：光伏板块建议关注几条主线：1）新电池片技术叠加一体化优势的组件企业：晶科能源、晶澳科技、天合光能、东方日升、隆基股份等；2）盈利确定性高，新型技术涌现的电池片环节：爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL 中环、双良节能等；4）受益于总量提升以及储能环节的逆变器企业：阳光电源、锦浪科技、德业股份、固德威、昱能科技等。5）受益需求高增的辅材环节：福斯特、福莱特、海优新材等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。  新能源汽车投资建议： 1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。  工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。  风险提示：原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险。 -20%0%20%40%60%2022/102023/22023/62023/10电力设备及新能源沪深300 行业周报 电气设备 2/12 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 光伏上下游价格分化，组件持续探底 ............................................................................. 4 1.1 光伏上下游价格分化，上游硅料价格阶段止跌....................................................... 4 1.2 组件价格持续探底 .................................................................................................. 4 1.3 行业数据跟踪 ......................................................................................................... 5 1.4. 行业要闻及个股重要公告跟踪 .............................................................................. 6 2. 新能源车 ......................................................................................................................... 6 2.1. 新能源车 1-9 月汽车制造业工业增加值保持较快增长 .......................................... 6 2.2.行业数据跟踪 ......................................................................................................... 7 2.3.行业要闻及个股重要公告跟踪 ................................................................................ 8 3. 工控及电力设备 .............................................................................................................. 9 3.1 行业数据跟踪 ......................................................................................................... 9 3.2 行业要闻及个股重要公告跟踪 ................................................................................ 9 4. 本周板块行