环保行业周报：欧盟碳关税进入过渡期，碳市场有望扩容提速

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.10.16 欧盟碳关税进入过渡期，碳市场有望扩容提速 徐强(分析师) 邵潇(分析师) 于歆(分析师) 010-83939805 0755-23976520 021-38038345 xuqiang@gtjas.com shaoxiao@gtjas.com yuxin024466@gtjas.com 证书编号 S0880517040002 S0880517070004 S0880523050005 本报告导读： 上周 CEA 周成交 2583 万吨，环比增长 244%，周成交均价 68 元/吨。地方碳配额周成交 63 万吨，周成交均价 91 元/吨，环比增长 133%。CCER 周成交 24 万吨。 摘要 [Table_Summary] 环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别波动-2.58%、-2.11%、-2.57%、+0.02%；创业板指、上证综指、深证成指分别波动+0.45%、-0.72%、-0.41%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：宝馨科技（+33.98%）、赛恩斯（+10.94%）、中创环保（+7.68%）、ST金圆（+6.62%）、中自科技（+6.55%）。3）跌幅前五名分别为：惠城环保（-12.63%）、ST 鸿达（-10.81%）、华测检测（-10.22%）、青达环保（-9.25%）、仕净科技(-8.37%)。 CEA 周成交 2,583 万吨，环比增长 244%。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交 2,583 万吨，较前一周增 244%，周成交均价 68.47 元/吨，较前一周下降 1%。地方交易所碳配额上周成交 63.06 万吨，较前一周下降 31%，周成交均价 90.79 元/吨，较前一周增长 133%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京碳配额 103.59 元/吨，最低为重庆碳排放配额 32.66 元/吨。上周全国 CCER 成交 23.51 万吨，较前一周增长 20%。 碳中和信息速递：工业和信息化部等四部门关于印发绿色航空制造业发展纲要（2023-2035 年）的通知提出，到 2025 年，使用可持续航空燃料的国产民用飞机实现示范应用，氢能源飞机关键技术完成可行性验证，绿色航空基础设施不断夯实，形成一批标准规范和技术公共服务平台，有效支撑绿色航空生产体系、运营体系建设。 周度投资观点：欧盟碳关税制度已进入过渡期，涵盖钢铁、水泥、铝、化肥、电力及氢六大行业。要求统计进口数量、直接与间接排放量、已在生产国缴付的碳价，明确碳密度信息漏报惩罚机制。欧盟碳关税将推动我国碳交易加速对标国际，我国碳市场有望加速扩容。投资建议：欧盟碳关税已进入过渡期，覆盖 6 个行业将于 2024 年 1 月进行首个报告期。在我国碳价低于欧盟且仅纳入电力行业的背景下，我们认为，我国有望加速扩容，同时丰富 CCER 等碳交易产品。推荐：1）全国碳市场有望扩容以及配套CCER 核证机制完善将释放碳排放监测需求，推荐污染源在线监测系统CEMS 龙头雪迪龙，受益标的聚光科技、蓝盾光电。2）绿证与全国碳市场加速衔接，绿证交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、光大环境。3）具备隐形碳税创造能力再生资源板块：①再生油：推荐卓越新能，受益标的山高环能、嘉澳环保；②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的英科再生；③再生金属：推荐高能环境，受益标的浙富控股。 风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期等。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 《碳排放统计日趋规范，监测需求渐行渐近》2023.10.13 《环保运营资产的避风港逻辑》2023.10.10 《电力现货改革加速，带动三重投资机会》2023.09.26 《政策推动科学仪器国产化加速》2023.09.21 《市场化价格机制完善，加速冗余容量建设》2023.09.19 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 环保 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 7 目 录 1. 周度投资观点 .............................................................................. 3 2. 环保板块上周涨跌幅 .................................................................... 4 3. 碳中和板块跟踪 ........................................................................... 4 4. 环保行业上周重要事件回顾 ......................................................... 5 5. 环保上市公司上周大事公告 ......................................................... 5 6. 风险提示 ..................................................................................... 6 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 7 1. 周度投资观点 欧盟碳关税制度进入过渡期，明确了碳密度数据范围以及对应惩罚机制，我国碳交易体系有望加速对标国际，推荐垃圾焚烧、再生资源以及碳监测板块投资机会。 欧盟碳关税制度已进入过渡期，涵盖钢铁、水泥、铝、化肥、电力及氢六大行业。2021 年 7 月，欧盟委员会在目标 2030 年减排 55%的“Fit for 55”一揽子减排计划中提出建立碳边境调节机制（CBAM）等减排相关草案，并开始立法进程。2023 年 5 月，CBAM 完成立法流程。2023 年 8月，欧盟委员会通过了 CBAM 过渡期实施细则，要求进口商对于钢铁、水泥、铝、化肥、电力及氢六大行业的碳密度进行季度上报。2023 年 10月至 2025 年 12 月，CBAM 进入过渡期阶段，首个上报期为 2024 年 1月。 要求统计进口数量、直接与间接排放量、已在生产国缴付的碳价，明确碳密度信息漏报惩罚机制。过渡期规则要求进口商统计进口采购的六大行业商品的数量，对应的直接与间接碳排放量，以及在生产国已缴付的可用于抵减欧盟碳关税的碳排放价格。本次规则明确了漏报惩罚机制，单季度进口商漏报上述数据将进行 10 至 50