交通运输行业周报：快递价格竞争平缓，出行数据持续恢复

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023 年 10 月 16 日 交通运输 快递价格竞争平缓，出行数据持续恢复 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 600009.SH 上海机场 增持 0.7 1.97 54.13 19.23 600029.SH 南方航空 增持 0.14 0.72 43.71 8.50 600115.SH 中国东航 增持 0.03 0.56 146.67 7.86 601021.SH 春秋航空 增持 2.14 3.73 25.57 14.67 601111.SH 中国国航 增持 0.18 1.15 44.89 7.03 603885.SH 吉祥航空 买入 0.59 1.26 27.72 13.79 资料来源：Wind 长城证券产业金融研究院 9 月 快 递数据出炉，快递指数同比提升。根据国家邮政局数据，2023 年 9月中国快递发展指数为 406.1，同比提升 15%。其中发展规模指数、服务质量指数和发展能力指数分别为 434.3、673.4 和 223.5，同比分别提升 12.7%、19.9%和 7.9%，发展趋势指数为 67.1。从分项指标来看，预计 9月快递业务量将同比增长 20%左右，业务收入将同比增长 14%左右。前三季度，预计快递业务量和业务收入同比将分别增长约 16.4%和 11%，远超去年同期水平。进入三季度，行业呈加速增长态势，9 月业务量有望再创历史同期新高。9月，受中秋节消费等因素带动，快递市场规模稳步扩大，服务质效有效提升，基础能力日益增强，发展态势持续向好，建议关注申通快递与圆通速递。 航 司机场公布 9 月数据，经营状况持续回升。上市航空公司与多家机场公布9 月生产经营数据， 厦门航空、白云机场、浦东机场、虹桥机场、海南机场飞机起降架次分别同比增长 62.77%、47.23%、95.91%、69.63%、447.07%，旅客吞吐量分别同比增长 102.45%、84.56%、196.42%、103.59%、824.05%。春秋航空可用座公里同比增长 53.46%，旅客周转量同比增长 78.48%。分公司看，海南机场 9 月成绩亮眼，未来将积极迎接海南旅游旺季。春秋航空 9月整体客座率为 90.29%，叠加后续双节期间机票销售情况良好，低成本航空价值凸显。展望未来，中国游客的出游热情将进一步延伸，旅游业业绩弹性有望进一步得到释放。建议关注经营业绩弹性较大的三大航与复飞成本低于行业、长期成长性更佳的民营航司春秋航空与吉祥航空。 投 资建议。当前国内经济整体上仍处于弱复苏阶段，但外部压力与国内政策均有回暖趋势。交运板块建议关注中美库存周期共振下的顺周期板块机会。推荐供需关系紧平衡即将进入旺季的油运板块，建议阶段性关注困境反转后将迎历史最好单季业绩的航空板块。 风 险提示：宏观经济复苏不及预期，油价、汇率大幅波动，居民消费信心不振，行业供给超预期释放。 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 罗 江南 执业证书编号：S1070518060002 邮箱：luojiangnan@cgws.com 相关研究 1、《双节出行数据出炉，出游人数持续恢复》2023-10-09 2、《八月快递数据出炉，单量收入同比增长》2023-09-25 3、《出行链暑运数据出炉，需求复苏持续验证》2023-09-20 -10%-7%-4%-1%2%4%7%10%2022-102023-022023-062023-10交通运输沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 交通运输板块行情一览 ......................................................................................................................................... 3 行业一周要闻及公告速递 ...................................................................................................................................... 4 本周行业重点新闻 ......................................................................................................................................... 4 本周行业重点公告 ......................................................................................................................................... 7 交通运输行业数据库 ............................................................................................................................................. 8 物流行业数据回顾 ......................................................................................................................................... 8 铁路公路行业数据回顾 .................................................................................................................................. 9 航空机场行业数据回顾 ................................................................................................................................ 10 航运港口行业数据回顾 ................................................................................................................................ 11 投资建议 ...........................................................................................................