旅游服务行业双节跟踪：长途游比例提升，人均消费修复趋势初步显现

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/旅游服务业 证券研究报告 行业信息点评 2023 年 10 月 10 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《十一前瞻：长假集中释放修复弹性》2023.09.25 《修复兑现，景气上行——社服行业1H2023 业绩总结》2023.09.24 《茶百道递交招股书，加盟连锁店超7000 家》2023.08.22 [Table_AuthorInfo] 分析师:汪立亭 Tel:(021)23219399 Email:wanglt@haitong.com 证书:S0850511040005 分析师:李宏科 Tel:(021)23154125 Email:lhk11523@haitong.com 证书:S0850517040002 分析师:许樱之 Tel:(755)82900465 Email:xyz11630@haitong.com 证书:S0850517050001 分析师:王祎婕 Tel:(021)23185687 Email:wyj13985@haitong.com 证书:S0850523080001 联系人:王逸欣 Email:wyx15478@haitong.com 双节跟踪：长途游比例提升，人均消费修复趋势初步显现 [Table_Summary] 投资要点： 国内出游人均消费恢复至 19 年同期的 97.5%。据文旅部，23 年中秋、国庆假期 8天，国内旅游出游人数 8.26 亿人次，按可比口径同比增长 71.3%，较 2019 年增长4.1%；实现国内旅游收入 7534.3 亿元，按可比口径同比增长 129.5%，较 2019 年增长 1.5%。人均消费恢复至 2019 年同期的 97.5%，恢复度较五一/端午的84.5%/84.1%进一步提升。 全国客运发送旅客比 2019 年同期减少 28.6%。据央视新闻，9 月 29-10 月 5 日，全国铁路、公路、水路、民航预计共发送旅客 3.9 亿人次，比 2019 年同期-28.6%。其中，铁路/公路/水路/民航预计发送旅客 12300/24822/850/1490 万人次，比 2019年同期+31.6%/-37.3%/-29.5%/+21.9%。我们认为，客运恢复度与人次恢复度出现背离主因在交通运输部客运统计中占比较高的公路客运仅统计传统的包车班车客运量（据交通运输部官网）、不包括私家车等情况，在驾车出游比例较高的节假日，与旅游数据出现较大偏离。剔除公路数据后，双节前 7 天铁路/水路/民航发送旅客总量1.5 亿人次，恢复到 2019 年同期的 93.5%，与文旅部总体出游人次恢复度相近。 国庆中秋“双节”假期海南离岛免税日均销售额 1.7 亿元。①免税：据琼海市融媒体中心公众号，2023 年十一假期，海口海关监管离岛免税销售额 13.3 亿元，购物人次 17 万人（以（凤凰+美兰机场吞吐量）/2 得出的客流为基础，计算得到转化率为 30.0%），日均销售额 1.7 亿元、客单价 7824 元，8 日日销、客单价分别较21 年 7 日日均降 20.8、4.2%。②美兰机场：据海口美兰机场官方微博，“双节”8日（9.29-10.6）日均运送旅客 7.8 万人次，较 19 年增长 24.7%。 各景区客流增长亮眼。①宋城演艺：据宋城演艺公众号，双节期间， 11 大《千古情》合计演出 338 场，为 2022 年国庆黄金周的 384.1%、2019 年国庆黄金周的125.2%。②泰山：据齐鲁网，截至 10 月 6 日 14 时，假日八天泰山累计接待进山游客 456445 人，同比增长 589.8%；较 2019 年同期增长 65.9%。③峨眉山：根据“峨眉山景区”微信公众号统计数据，经过我们测算假期的日均客流量得出假期的第 2至 7 日日均接客流量 3.45 万人次，较 2019 年同期增长 51.7%。④平江历史街区：根据澎湃新闻网，平江历史街区接待游客超 50 万人次，同比增长 684%，较 2019年同期增长近 50%。⑤西湖：据浙江政务服务网统计，今年“双节”假期，西湖景区共接待客流量 368.9 万人次。其中，收费公园客流量为 114.1 万人次，较 2019 年同期增长 25.1%。⑥长白山：根据吉林发布公众号，据不完全统计，截至 10 月 2日，长白山景区接待游客同比增长 133%。⑦武夷山：根据福建省人民政府网，截至 1 日 16 时，武夷山市累计接待游客 10.17 万人次，同比增长 24%，较 2019 年同期增长 23%；旅游收入 1.42 亿元，同比增长 34%，较 2019 年同期增长 31%。⑧黄山：根据黄山日报微信公众号，8 天长假，全市共接待游客 822.6 万人次，同比增长 56%，较 2019 年增长 20.6%，旅游总收入 64.1 亿元，同比增长 65.4%，较2019 年增长 16.3%。⑨九寨沟：根据九寨沟景区官方网站公布的数据，我们测算 9月 28 日-10 月 6 日累计接待客流量 20.6 万人次。 各省市重点监测零售餐饮数据表现分化。根据财联社，假期前七天，全国零售餐饮企业销售额同比增长 9%。重点监测零售企业粮油食品、饮料、金银珠宝、通信器材销售额同比增长 10%以上，汽车、化妆品销售额同比增长 7%左右。重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成。①北京：假日期间，市商务局重点监测的百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等企业销售额 92.7 亿元增 21.8%，较 2019 年增 14.6%。②天津：496 家商贸企业 8 天累计销售 30.9 亿元增 57.8%，较 2019 年增 9.1%；23 家百货、51 家购物中心和 4 家奥特莱斯 8 天累计销售 15.6 亿元增 71.4%，较 2019年增 9.6%。 [Table_MainInfo] 行业研究〃旅游服务业行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 ③山东：500 家重点零售企业销售额 61.1 亿元增 8.4%，较 2019 年增 4.6%；其中商品销售增 8%、较 2019 年增 4.2%，餐饮增 35%、较 2019 年增 25.9%。④河南：假期 8 天 360 家零售和餐饮企业累计销售总额 31.33 亿元增 9.7%，较 2019 年增 14.4%。⑤湖南：假期 8 天 370 家零售企业和 73 家餐饮企业零售总额 37.2 亿元增 2.43%，较2019 年增 13.75%；其中零售业增 2.3%、较 2019 年增 13.7%；餐饮业增 13.8%，较2019 年增 18.8%。⑥四川：550 家重点商贸流通企业累计销售额 58.8 亿元，较 2022年、2019 年分别增长 16.9%、19.8%。⑦内蒙古：“双节”期间 381 家商