家用电器行业2023年9月黑电行业月报：彩电线下零售恢复明显，7月投影销额有所下滑

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.09.27 彩电线下零售恢复明显，7 月投影销额有所下滑 ——2023 年 9 月黑电行业月报 蔡雯娟(分析师) 田平川(研究助理) 李汉颖(研究助理) 021-38031654 021-38676666 010-83939833 caiwenjuan024354@gtjas.com tianpingchuan026740@gtjas.com lihanying026725@gtjas.com 证书编号 S0880521050002 S0880122070069 S0880122070046 本报告导读： 8 月线下彩电销售恢复明显，9 月面板均价环比基本持平，7 月投影销额有所下滑。 摘要： [Table_Summary]  8 月彩电线上销额同比降幅收窄，线下销额同比由负转正。根据奥维数据显示，23 年 8 月彩电线上销量 153.5 万台，同比-29.09%，7 月同比-25.47%；销售额为43.25亿元，同比-8.63%，7月同比为-18.85%。线下彩电销量 19.77 万台，同比+6.69%，7 月同比-4.66%；销售额为11.08 亿元，同比+4.72%，7 月同比为-4.85%。23 年 8 月彩电线上均价为 2818 元，同比+28.85%，前值为 8.88%，线上均价同比涨幅扩大明显；线下均价为 5602 元，同比-1.97%，前值为 1.69%，线下均价同比小幅下滑。23 年 8 月彩电延续大屏化趋势，线上渠道 75 寸和 75寸以上彩电的市场份额分别为 29.9%和 18.2%，同比分别+7.6pct、+8.6pct；线下渠道 75 寸和 75 寸以上彩电的市场份额分别为 29.1%和 36.5%，同比分别+1.9pct、+10.9pct。  9 月下旬面板价格环比持平。9 月下旬 65''、55''、43''、32''液晶电 视 面 板 均 价 为 169 、 126 、 66 、 38 美 元 / 片 ， 均 价 同 比+59.43%/+57.50%/+40.43%/+46.15% ， 9 月 下 旬 环 比 9 月 上 旬+0/+0/+0/+0 美元/片，前值+1/+1/+0/+0 美元/片。自 23 年以来 65''、55'' 、 43'' 、 32'' 面 板 均 价 已 分 别 累 计 上 涨53.64%/51.81%/32.00%/31.03%。考虑到彩电线上销量占比约 70%，线上和线下销量同比分别-29.09%/+6.69%，预计整体均价同比约+23%。面板价格同比提升下彩电公司毛利率改善幅度预计有所收窄。  23 年 7 月投影仪销额同比有所下滑。7 月中国线上市场投影监测销量为 29.0 万台，同比+4.3%；监测销额为 3.9 亿元，同比-18.3%；均价为 1345 元，同比-21.7%。市场均价下降主要受到均价较低的 LCD投影占比提升的影响，LCD 投影的占比为 78.4%，维持相对高位。分品牌看，DLP 投影市场格局较为稳固，市场份额前三为极米、坚果和当贝；LCD 投影市场竞争激烈，市场份额前三为瑞格尔、仁影和奈聚。  投资建议：8 月线下彩电销售恢复明显，9 月面板均价环比基本持平，7 月投影销额有所下滑。个股方面，重点推荐激光显示龙头海信视像（12.8X）；智能投影龙头地位稳固，线上销量取得突破的极米科技（15.2X）；产品高端化转型、Mini-LED 技术领先的 TCL 电子（10.2X）。  风险提示：原材料价格波动、行业竞争格局恶化等风险。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 家用电器业《整体表现平稳，品牌持续推新》 2023.09.26 家用电器业《从节庆消费看家电消费的变迁》 2023.09.25 家用电器业《广州发布地产优化政策，家空外销同比涨幅扩大》 2023.09.25 家用电器业《线上洗衣机和扫地机恢复明显，铜和塑料价格环比下降》 2023.09.23 家用电器业《家空内销受高基数影响下滑，出口恢复明显》 2023.09.20 行业更新 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 家用电器业 股票报告网整理http://www.nxny.com 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2of15 目录 1. 行业综述 ..................................................................................... 3 1.1. 零售端：8 月线下彩电销售明显恢复 .................................... 3 1.2. 品牌端：海信系和 TCL 雷鸟线上市占率表现亮眼 .................. 6 1.3. 盈利端：面板价格企稳，环比基本持平 ................................ 7 2. 7 月投影线上销额同比下滑，LCD 占比维持高位 ......................... 9 2.1. 7 月中国投影市场线上销额同比有所下滑 ............................. 9 2.2. 23 年 H1 全球投影市场出货量同比增长................................. 9 3. 新品：海信发布激光电视新品，极米推出性价比 DLP 投影 ........ 10 4. 投资建议 ................................................................................... 13 5. 风险提示 ................................................................................... 13 股票报告网整理http://www.nxny.com 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3of15 1. 行业综述 8 月线上彩电销额同比降幅收窄，线下销额同比由负转正。根据奥维数据显示，23 年 8 月彩电线上销量 153.5 万台，同比-29.09%，7 月同比-25.47%；销售额为 43.25 亿元，同比-8.63%，7 月同比为-18.85%。线下彩电销量 19.77 万台，同比+6.69%，7 月同比-4.66%；销售额为 11.08 亿元，同比+4.72%，7 月同比为-4.85%。23 年 8 月彩电线上均价为 2818元，同比+28.85%，前值为 8.88%，线上均价同比涨幅扩大明显；线下均价为 5602 元，同比-1.97%，前值为 1.69%，线下均价同比小幅下滑。23年 8 月彩电延续大屏化趋势，线上渠道 75 寸和 75 寸以上彩