家用电器行业清洁电器9月报：整体表现平稳，品牌持续推新

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.09.26 整体表现平稳，品牌持续推新 ——清洁电器 9 月报 蔡雯娟(分析师) 李汉颖(研究助理) 田平川(研究助理) 021-38031654 010-83939833 021-38676666 caiwenjuan024354@gtjas.com lihanying026725@gtjas.com tianpingchuan026740@gtjas.com 证书编号 S0880521050002 S0880122070046 S0880122070069 本报告导读： 8 月清洁电器整体表现平稳，延续以价换量趋势。品牌持续推新，多价位段布局。 摘要： [Table_Summary]  清洁电器小幅波动，洗地机结构占比继续提升。根据奥维云网数据，2023年8月清洁电器线上销量/销额/均价同比-8.49%/-6.43%/+2.25%，8 月整体景气度延续 6、7 月趋势，量额较之 2022 年同期小幅走弱，价格增幅收窄。扫地机、洗地机、除螨仪与擦窗机结构占比提高，吸尘器、拖把结构占比继续下降。  扫地机 8 月小幅波动，趋势相对维持。扫地机整体 8 月销量/销额/均价 分 别 同 比 -2%/-4%/-2% 。 追 觅 / 美 的 表 现 亮 眼 ， 销 量 同 比+74%/+141%，销额同比+89%/+334%；CR5 内部，石头/小米维持 Q2平稳增长趋势，销量同比+12%/+14%，销额同比+11%/+14%；科沃斯仍处于市占率第一位置，但 8 月销量/销额分别同比-24%/-20%；云鲸压力较为明显，8 月销量/销额分别同比-64%/-65%。扫地机行业 3000以下价位段产品占比提升。  洗地延续以价换量趋势，石头/美的/德尔玛高增。洗地机整体 8 月线上销量/销额/均价分别同比+24%/+0.39%/-19%，延续此前以价换量趋势，，预计后续各玩家将持续在价格方面进行比拼。品牌层面石头/美的/德尔玛增速较高，销量同比+650%/ +266%/+141%，销额同比+508%/+237%/+89%；添可量额同比小幅下降，分别-9%/-15%，但份额依旧占据领先优势。  清洁电器品牌推新陆续进行，头部玩家年末促销季竞争格局逐渐形成。扫地机赛道，科沃斯发布方形机身扫地机器人 X2，售价 5399 元，定价上稍高于石头 G20 系列的 4999 元；追觅上新 X30 系列，产品延续和升级了前代仿生机械臂参数，定价 5699 元，对标 X2 与 G20，三款产品或均成为品牌在双 11、双 12 高端系列的主打竞品。洗地机赛道，添可芙万 BoosterPro 首创高温速干技术，全链路 5 分钟速干除菌，定价 3890 元。  投资建议：清洁电器龙头品牌优势稳固，海外竞争力不断增强。行业整体表现平稳，期待下半年行业以价换量。推荐外销加速恢复，内销份额提升的石头科技(23PE:23.8x)；龙头优势明显，多元化成效显现的科沃斯(18.8x)；清洁电器日益加码，盈利能力逐步修复的白电龙头美的集团(11.5x)；代工基本盘稳固，自有品牌广泛布局的莱克电气(13.8x)。  风险提示：原材料价格波动风险、汇率波动风险 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 家用电器业《从节庆消费看家电消费的变迁》 2023.09.25 家用电器业《广州发布地产优化政策，家空外销同比涨幅扩大》 2023.09.25 家用电器业《线上洗衣机和扫地机恢复明显，铜和塑料价格环比下降》 2023.09.23 家用电器业《家空内销受高基数影响下滑，出口恢复明显》 2023.09.20 家用电器业《8 月社零同比涨幅扩大，线上干衣机和洗碗机表现较好》 2023.09.17 行业更新 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 家用电器业 股票报告网整理http://www.nxny.com 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10 目录 1. 清洁电器：景气度小幅波动，洗地机占比提升 ............................. 3 2. 扫地机：低价位段占比提升，美的追觅高增 ................................. 4 2.1. 行业整体：趋势相对维持 ....................................................... 4 2.2. 竞争格局:追觅、美的高增,多品牌陆续推新完善价格矩阵 ....... 4 3. 洗地机:以价换量维持, 石头、美的、德尔玛增速高 ...................... 6 3.1. 行业整体：以价换量维持 ....................................................... 6 3.2. 竞争格局：石头、美的、德尔玛增速较高 .............................. 6 4. 月度新品:品牌推新持续进行,多价位布局丰富 ............................... 7 5. 投资建议 ..................................................................................... 9 6. 风险提示 ..................................................................................... 9 股票报告网整理http://www.nxny.com 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 10 1. 清洁电器：景气度小幅波动，洗地机占比提升 清洁电器小幅波动，洗地机结构占比继续提升。根据奥维云网数据，2023年 8 月清洁电器线上销量/销额/均价同比-8.49%/-6.43%/+2.25%，1-8 月累计线上销量/销额/均价同比-11.57%/-4.79%/+7.67%，8 月整体景气度延续 6、7 月趋势，量额较之 2022 年同期小幅走弱，价格增幅收窄。从清洁电器内部结构趋势上看，2023 年 8 月扫地机/洗地机/吸尘器/除螨仪/拖把/擦窗机器人占比同比+1/+2/-5/+1/-1/+1pcts，其中扫地机、洗地机、除螨仪与擦窗机结构占比提高，吸尘器、拖把结构占比继续下降。环比数据方面，6 月大促期间扫地机受消费者青睐，持续放量后结构占比迎来小高峰，7、8 月扫地机结构占比下降，回归大促前水平，Q3 多品