2023W38家电行业周报：广州发布地产优化政策，家空外销同比涨幅扩大

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.09.24 广州发布地产优化政策，家空外销同比涨幅扩大 ——2023W38 家电行业周报 蔡雯娟(分析师) 田平川(研究助理) 李汉颖(研究助理) 021-38031654 021-38676666 010-83939833 caiwenjuan024354@gtjas.com tianpingchuan026740@gtjas.com lihanying026725@gtjas.com 证书编号 S0880521050002 S0880122070069 S0880122070046 本报告导读： 广州发布地产优化政策，8 月家用空调外销同比涨幅扩大，9 月下旬主要尺寸面板价格环比 9 月上旬持平。 摘要： [Table_Summary]  广州发布地产优化政策，关注厨电公司机会。根据广州市政府官网，广州市政府办公厅发布《关于优化我市房地产市场平稳健康发展政策的通知》。具体政策举措包括优化住房限购、优化增值税免税年限和加大保障性住房建设和供给。地产后周期的厨电公司有望在政策中明显受益。个股推荐轻装上阵的传统厨电龙头老板电器。  8 月家用空调外销同比涨幅扩大，内销同比小幅下滑。8 月家空内销798 万台，同比-9.8%，7 月同比+27.6%；出口 420 万台，同比+27.5%，7 月同比+12.9%。分公司来看，8 月内销奥克斯和海尔表现较好，出口奥克斯和海信表现较好。8 月内销市占率前三为美的、格力和海尔，海尔内销市占率同比提升较为明显；外销市占率前三为美的、TCL 和格力，美的和 TCL 市占率同比提升。  9 月下旬主要尺寸面板价格环比 9 月上旬持平。9 月下旬 65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价为 169、126、66、38 美元/片，均价同比+59.43%/+57.50%/+40.43%/+46.15%，9 月下旬均价环比 9 月上旬+0/+0/+0/+0 美元/片，前值+1/+1/+0/+0 美元/片。在需求端，彩电整机市场需求相对平稳，Q4 面板价格持续上行动力不足。根据洛图科技的预测，10 月和 11 月各尺寸段面板价格将维持 9 月的水平。  投资建议：广州发布地产优化政策，8 月家用空调外销同比涨幅扩大，9 月下旬主要尺寸面板价格环比 9 月上旬持平。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.7X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（13.2X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（13.3X）、激光显示技术龙头海信视像（12.3X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（12.8X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（19.1X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（25.6X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（14.7X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（23.1X）、清洁电器龙头科沃斯（19.1X）。  风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 《线上洗衣机和扫地机恢复明显，铜和塑料价格环比下降》2023.09.23 《家空内销受高基数影响下滑，出口恢复明显》2023.09.20 《8 月社零同比涨幅扩大，线上干衣机和洗碗机表现较好》2023.09.17 《出海，长期成长的必经之路》2023.09.12 《广东发布促消费政策，8 月家电出口明显恢复》2023.09.11 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 家用电器业 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 11 目 录 1、 本周核心观点 ............................................................................. 3 1.1、 广州发布地产优化政策，关注厨电公司机会.......................... 3 1.2、 8 月家空外销同比涨幅扩大明显 ............................................ 3 1.3、 9 月下旬面板价格环比持平，预计 Q4 面板价格维持稳定 ....... 4 2、 板块走势和北向资金情况更新 ..................................................... 6 2.1、 9 月 18 日- 9 月 22 日板块走势：家电板块跑赢大盘 ............. 6 2.2、 北向资金情况更新：本周北向增持美的、格力，减持海尔..... 7 3、 重点公司公告 ............................................................................. 8 4、 投资建议..................................................................................... 9 5、 风险提示................................................................................... 10 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 11 1、本周核心观点 1.1、广州发布地产优化政策，关注厨电公司机会 本周广州市发布优化地产政策，有助于促进房地产市场平稳健康发展。根据广州市政府官网，广州市政府办公厅发布《关于优化我市房地产市场平稳健康发展政策的通知》。具体政策举措包括优化住房限购、优化增值税免税年限和加大保障性住房建设和供给。 在优化住房限购方面，广州的住房限购政策调整为在越秀、海珠、荔湾、天河、白云（不含江高镇、太和镇、人和镇、钟落潭镇）、南沙等区购买住房的，本市户籍居民家庭限购 2 套住房；非广州市户籍居民家庭能提供购房之日前 2 年在本市连续缴纳个人所得税缴纳证明或社会保险证明的，限购 1 套住房。在优化增值税免税年限方面，越秀、海珠、荔湾、天河、白云、黄埔、番禺、南沙、增城等区个人销售住房增值税征免年限从 5 年调整为 2 年。在加大保障性住房建设和供给方面，政策提出加快推动公告租赁住房、保障性租赁住房和配售的保障性住房发展。 地产后周期的厨电公司有