轻工制造：家居板块数据跟踪报告2023年第七期：家具零售8月同增4.8%

行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 轻工制造 证券研究报告 2023 年 09 月 21 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 孙海洋 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518070004 sunhaiyang@tfzq.com 尉鹏洁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521070001 weipengjie@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《轻工制造-行业点评:美国持续去库存，6 月细分品类好转，出口链迎复苏》 2023-07-25 2 《轻工制造-行业点评:商务部等 13部门发布促进家具消费若干措施，看好家居消费潜力释放》 2023-07-19 3 《轻工制造-行业点评:轻工家具出口弱修复，关注保温杯细分赛道高景气》 2023-06-28 行业走势图 家具零售 8 月同增 4.8%—家居板块数据跟踪报告2023 年第七期 2023 年 1-8 月全国住宅商品房销售面积 6.4 亿平方米，同比下降 5.5%，较23 年 1-7 月同比-1.2pct。单月数据看，2023 年 8 月全国住宅商品房销售面积 6189 万平方米，同比下降 25.6%。 全国 30 大中城市 2023 年 1-8 月商品房成交面积累计同比-4.6%，其中 8月成交面积同比-22.8%。整体上看，1-8 月全国 30 大中城市商品房成交面积 9427.4 万平方米，同比下降 4.6%，较 7 月同比-2.6pct；单月看，2023 年8 月全国 30 大中城市商品房成交面积 949.2 万平方米，同比下降 22.8%。分城市等级看，2023 年 1-8 月 30 大中城市中，一线城市成交面积 2271.1 万方，累计同比上涨 7.3%；二线城市成交面积 5162.6 万方，累计同比下降 9.9%；三线城市成交面积 1993.7 万方，累计同比下降 2.1%。 九大城市二手房 2023 年 1-8 月成交面积同比增长 26.1%，其中 8 月同比下降 10.7%。2023 年 1-8 月九大城市二手房成交面积 5427.1 万平方米，累计同比增加 26.1%，较 1-7 月增幅减少 6.4pct。 住宅新开工面积 23 年 1-8 月累计同比下降 24.7%，8 月单月同比减少 21.6%。2023 年 1-8 月全国住宅新开工面积 46636 万平方米，同比下降 24.7%，其中 8 月单月，全国住宅新开工面积 5090 万平方米，同比减少 21.6%。 商品房住宅竣工面积 23 年 1-8 月累计同比上升 19.5%，8 月单月同比上升10.5%。2023 年 1-8 月全国住宅竣工面积 31775 万平方米，同比上升 19.5%，其中 8 月单月全国住宅竣工面积 3822 万平方米，同比上升 10.5%。 2023 年 1-8 月全国家具零售额累计同比增长 3.4%，8 月单月同比增长 4.8%。2023 年 1-8 月全国家具零售额 941 亿元，累计同比增长 3.4%，其中 8 月单月全国家具零售额 130 亿元，同比增长 4.8%。2023 年 1-7 月全国建材家居卖场销售额 8696.7 亿元，累计同比+16.1%，其中 7 月单月销售额 1206.5亿元，同比增长 7.9%。2023 年 7 月全国建材家居景气指数为 117.7，同比提升 1.7 点，环比上升 1.04 点。 原材料方面，MDI 价格同比环比均上涨；TDI 价格同比环比均上涨；钢材价格同比环比均下降。2023 年 1-8 月，MDI 均价 19442.5 元/吨，同比下降9.3%，其中 8 月均价 22247.8 元/吨，同比上升 20.5%，环比 7 月上涨 15.2%。2023 年 1-8 月，TDI 均价 18508.1 元/吨，同比上升 4.4%，8 月均价 18652.2元/吨，同比上涨 13.3%，环比 7 月上涨 4.6%。2023 年 1-8 月钢材综合价格指数均值为 112.8，同比下降 12.9%，8 月单月均值为 109.3，同比下降 4.1%，环比下降 0.7%。 投资建议： 22 年 9 月底以来，央行、保监会、财政部地产相关政策频繁发布，涉及下调公积金贷款利率、换购住房享受所得税优惠、差别化调整住房信贷政策等，政策边际宽松有望推动新房及二手房交易量逐步回暖，我们认为家装多为刚性需求，终端需求或将持续释放，坚定看好以内销为主的家居零售板块，推荐【欧派家居】、【顾家家居】、【喜临门】、【志邦家居】、【索菲亚】、【江山欧派】、【箭牌家居】。 风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动；应收账款计提减值风险。 -11%-7%-3%1%5%9%13%2022-092023-012023-05轻工制造沪深300 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 重点标的推荐 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2023-09-20 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 603816.SH 顾家家居 41.28 买入 2.20 2.55 2.95 3.42 18.76 16.19 13.99 12.07 603008.SH 喜临门 21.48 买入 0.61 1.34 1.62 1.96 35.21 16.03 13.26 10.96 603833.SH 欧派家居 98.15 买入 4.41 5.03 5.84 6.92 22.26 19.51 16.81 14.18 002572.SZ 索菲亚 18.92 买入 1.17 1.42 1.69 1.96 16.17 13.32 11.20 9.65 603801.SH 志邦家居 24.27 买入 1.23 1.44 1.71 2.06 19.73 16.85 14.19 11.78 603208.SH 江山欧派 38.29 买入 -1.68 2.16 2.83 3.46 -22.79 17.73 13.53 11.07 001322.SZ 箭牌家居 14.49 买入 0.61 0.69 0.85 1.00 23.75 21.00 17.05 14.49 资料来源：wind，天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 内容目录 1. 天风轻工大数据报告框架和特点 .......................................................................................................... 5 2. 行业驱动力指标 ..................................................................................