策略周观点2023年第30期:市场风险偏好继续修复,A股流动性向好
[Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] 市场风险偏好继续修复,A 股流动性向好 [Table_ReportType] ——策略周观点 2023 年第 30 期 [Table_ReportDate] 2023 年 09 月 12 日 [Table_Summary] 投资要点: ⚫ A 股主要股指下跌,传媒行业跌幅居前:9 月 4 日-9 月 8 日当周 A 股主要股指下跌,其中科创 50 跌 3.56%,创业板指跌 2.40%,深证成指跌 1.74%,沪深 300 跌 1.36%,上证综指跌 0.53%。9 月 4 日-9 月 8 日当周申万一级行业跌多涨少,传媒、电力设备、美容护理行业的跌幅位居前列,分别下跌 6.59%、3.16%和 2.46%。而在上涨行业中,国防军工行业涨幅较大,上涨 4.30%。 ⚫ 两市成交缩量,电子板块交投活跃:9 月 4 日-9 月 8 日周内两市日均交易额为 7835.50 亿元,较上周下降 17.13%。9 月 4 日-9 月 8 日当周主要宽幅股指换手率回落,其中创业板指换手率下降幅度最大。分行业来看,电子板块交投最为活跃,9 月 4 日-9 月 8 日当周电子行业成交额 4096.47亿元位居第一。 ⚫ 两融余额小幅增加,北向资金流出放缓:截至 9 月 8 日收盘,A 股市场融资融券余额为 15661.39 亿元,较上周增加3.19 亿元。分行业看,9 月 4 日-9 月 8 日当周超过半数一级行业实现融资融券净流入,融资融券净流入额较高的行业为房地产、非银金融、电子等。9 月 4 日-9 月 8 日北向资金净流出 47.56 亿元,周内成交额为 4095.49 亿元。 ⚫ 投资建议:国内方面,受油价反弹、猪价上行等因素影响,8 月 CPI 同比增长 0.1%,环比上月回升 0.4 个百分点;8 月CPI 环比增长 0.3%,较前值提高 0.1 个百分点。8 月 PPI 同比降幅缩小 1.4 个百分点至 3.0%,环比上涨 0.2%,PPI 环比年内首次回正,工业生产迎来拐点,工业品需求显著回暖。9 月 4 日至 9 月 8 日当周,A 股成交量缩量至 7000 亿元附近,板块轮动加快,产业利好催化下成长板块走强。8月经济基本面环比 7 月改善,同时 A 股市场利好政策频发,若后续外资流出压力缓释,A 股风险偏好有望得到进一步修复。行业配置方面:1)地产重磅政策接连发力,关注地产链条中受到政策催化、业绩边际复苏板块,如家电、建材等。2)关注业绩边际改善、具备产业支撑逻辑的科技成长领域。华为新产品发布和即将召开的苹果发布会有望催化产业链需求,半导体、消费电子等细分领域迎来布局机会。 ⚫ 风险因素:政策变动风险;企业盈利不及预期;经济数据不及预期。 [Table_Authors] 分析师: 于天旭 执业证书编号: S0270522110001 电话: 17717422697 邮箱: yutx@wlzq.com.cn 研究助理: 宫慧菁 电话: 020-32255208 邮箱: gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 业绩处于修复通道中,中下游表现较优 政策组合拳发力,提振市场信心 国家级专精特新“小巨人”企业名单扩容 证券研究报告 策略周观点 策略研究 3486 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 ............................................................................................................ 3 1.2 市场成交额 ............................................................................................................ 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 2.1 融资融券 ................................................................................................................ 5 2.2 北上资金 ................................................................................................................ 6 3 一周财经要闻 ................................................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 7 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1: 9 月 4 日-9 月 8 日当周主要指数涨跌幅(%)................................................ 3 图表 2: 9 月 4 日-9 月 8 日当周申万一级板块涨跌幅(%) ........................................ 3 图表 3: A 股日成交额(亿元) ...................................................................................... 4 图表 4: A 股主要宽幅指数单日成交换手率(%) .......................................................
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