汽车电子周跟踪：8月比亚迪销量创新高，理想、蔚来领跑新势力

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 汽车电子周跟踪：8 月比亚迪销量创新高，理想、蔚来领跑新势力 电子行业 证券研究报告/行业周报 2023 年 9 月 11 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：王芳 执业证书编号： S0740521120002 Email： wangfang02@zts.com.cn 分析师：张琼 执业证书编号： S0740523070004 Email：zhangqiong@zts.com.cn S0740122030020 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 319 行业总市值(百万元) 4,423,711 行业流通市值(百万元) 2,289,162 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 【中泰电子】汽车电子系列报告：车载摄像头黄金赛道，领先厂商十年高成长 2 【中泰电子】汽车电子系列报告：智能驾驶迎来风口，激光雷达乘风而起 3 【中泰电子】汽车电子周跟踪：成都车展正式开幕，城市 NOA 推广有望加速 L2+渗透 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价(元) EPS PE PEG(23E) 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 韦尔股份 92.36 0.84 1.83 2.92 4.01 110 50 32 23 0.7 买入 北京君正 75.96 1.64 1.15 1.77 2.81 46 66 43 27 3.4 买入 舜宇光学 61.70 2.20 1.10 1.78 2.70 28 56 35 23 7.9 买入 联创电子 9.90 0.09 0.34 0.54 0.66 114 29 18 15 0.3 买入 永新光学 86.46 2.51 2.75 3.45 4.56 34 31 25 19 1.4 买入 长光华芯 67.72 0.68 0.95 1.57 2.36 100 71 43 29 1.4 买入 蓝特光学 17.24 0.24 0.29 0.57 0.77 72 59 30 22 1.2 买入 奥海科技 38.06 1.59 2.17 2.91 3.64 24 18 13 10 0.5 买入 斯达半导 189.10 4.79 6.81 9.42 11.88 40 28 20 16 0.8 买入 世运电路 17.11 0.82 0.96 1.22 1.48 21 18 14 12 0.8 买入 水晶光电 10.69 0.41 0.40 0.54 0.68 26 27 20 16 1.5 买入 备注：以 2023 年 9 月 8 日收盘价计算 投资要点  国内智能化板块上行，海外汽车电子整体回调。国内方面，本周国内汽车电子电动化和智能化板块走势分化，新能源汽车指数累计下跌 2.8%，跑输沪深 300 指数 1.5%，智能车指数累计分别上涨 2.4%，跑赢沪深 300 指数 3.8%；海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌 3.2%，跑输标普 500 指数 1.9%，禾赛、特斯拉累计分别上涨 11%、1%，其他核心标的均有不同程度下跌。  8 月新能源车企销量：比亚迪再创新高，理想、蔚来领跑新势力。1）比亚迪：8 月销量27.4 万辆，同比+57%，环比+4.6%，继续突破历史新高，1-8 月累计销量 179 万辆，同比+83%。腾势 8 月销量 11515 辆，环比+3%，腾势 N7 首个完整交付月销量 1480 辆，腾势 N8 将于 9 月开启全国规模交付。2）广汽埃安：8 月销量 45029 辆，同比+67%，环比基本持平，终端交付达 52057 辆，高于 8 月生产销量，交付倒挂主要受工厂生产能力限制，1-8 月埃安累计销量 29.9 万辆，同比+93%，年销量目标完成率达 60%。3）长安深蓝：8 月长安深蓝交付 14736 辆，环比+12%，深蓝 S7 月销达 10039 辆，深蓝 1-8 月累计销量达 69534 辆。4）新势力：8 月新势力车企销量排名依次为理想（销量 34914 辆，同比+664%，环比+2%）、蔚来（销量 19329 辆，同比+81%，环比-6%）、零跑（销量 14190 辆，同比+13%，环比-1%）、小鹏（销量 13690 辆，同比+43%，环比+24%）、极氪（销量 12303 辆，同比+72%，环比+2%）、哪吒（销量 12103 辆，同比-24%，环比+21%）和赛力斯（销量 3263 辆，同比-68%，环比-23%）。  路特斯发布电动 GT 车型 Emeya，禾赛激光雷达多款车型落地欧洲市场。1）电动化：路特斯发布电动 GT 车型 Emeya，将于 2024 年投产；LG、麦格纳将在匈牙利建电动汽车零部件工厂；麦格纳预计 2027 年电动车电池外壳销售额将达到 25 亿美元；零跑 C01 增程将于 9 月 20 日上市。2）智能化：禾赛激光雷达多款车型落地欧洲市场；高通和AWS 展开长期合作，加速自动驾驶和软件定义汽车发展；阿维塔 12 正式亮相，预计 23Q4 开启交付；宏景智驾与联友智连达成战略合作，共推智能驾驶量产落地；小鹏汽车新车型项目落户肇庆，总投资 20 亿元；黑芝麻智能携全系芯片强势亮相 2023 慕尼黑国际车展；特斯拉 FSD 降价。  后续催化剂：新车上市交付方面，全新问界 M7 将于 9 月 12 日上市并开启交付，高合 HiPhi Y 预计 23Q3 开启交付，小鹏 X9 预计 23Q4 正式发布，理想首款纯电旗舰理想 MEGA 预计将于 23 年 12 月发布，比亚迪全新高端 B 级纯电 SUV 宋 L 将于 23Q4 正式上市。路特斯 ELETRE、集度 ROBO-01 将于 2023 年内交付，沃尔沃 EX90 交付时间推迟至 24Q3。展会方面，9 月 4 日慕尼黑车展正式开幕，参展本届车展的中国汽车产业企业约 50 多家，包括比亚迪、阿维塔、小鹏、赛力斯、零跑、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、地平线等。  建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特-40%-30%-20%-10%0%10%20%电子 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 光学、电连技术等 2）智能座舱：水晶光电、华阳集团、长信科技、隆利科技等 3）电动化：斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等  风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 请务必阅读正文之后的重要声明部