基础化工行业研究周报：我国建成全球规模最大的电力供应系统，硝酸、醋酸价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2023 年 09 月 10 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业研究周报:15 类前沿材料入选首批重点发展指导目录，氯化钾、纯碱价格上涨》 2023-09-04 2 《基础化工-行业专题研究:全球化工品贸易概况》 2023-08-31 3 《基础化工-行业研究周报:七部门关于印发《石化化工行业稳增长工作方案 》， 纯 碱 、 正 丁 醇 价 格 上 涨 》 2023-08-28 行业走势图 我国建成全球规模最大的电力供应系统，硝酸、醋酸价格上涨 本周重点新闻跟踪 9 月 6 日，由国家能源局、江苏省人民政府和国际可再生能源署共同主办的2023 年国际能源变革论坛在江苏苏州开幕。据介绍，我国已建成全球规模最大的电力供应系统和清洁发电体系，其中，水电、风电、光伏、生物质发电和在建核电规模多年位居世界第一。截至今年上半年，累计发电装机总量达到 27.1 亿千瓦，其中可再生能源装机达到 13.22 亿千瓦，历史性超过煤电，10 年增长约 3 倍。数据显示，10 年来，我国人均发电装机由 0.92 千瓦提升至 1.8 千瓦，人均用电量由 3919 千瓦时增至 6116 千瓦时。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价上涨 2.3%，为 87.51 美元/桶。 重点关注子行业：本周醋酸/DMF/液体蛋氨酸/固体蛋氨酸/烧碱/纯 MDI/乙烯法 PVC/电石法 PVC/橡胶/乙二醇/粘胶短纤/氨纶价格分别上涨15.4%/8.8%/7%/5.5%/3.3%/2.8%/2.6%/1.2%/1.2%/0.8%/0.8%/0.6%；TDI/尿素/有机硅价格分别下跌 3.3%/1.2%/0.7%；轻质纯碱/重质纯碱/VE/粘胶长丝/钛白粉/聚合 MDI/VA 价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：硝酸（+25.6%）、硫酸铵（+22%）、顺丁橡胶（+15.5%）、三氯甲烷（+15.4%）、醋酸（+15.4%）。 硝酸：硝酸市场呈现“金九”行情。进入 9 月，硝酸市场供应面货紧局面加深，助推酸厂大幅探涨。主力地区各区域的新增检修与减量装置，下游刚需稳定，货紧情况下，买涨情绪增强，工厂报价追涨心态明显，均在积极上调报价。 醋酸：本周醋酸市场价格强势上行，供应端本周虽开工高位，但由于前期“低库”背景利好累计，当前各家仍旧有超卖预期，厂家库存持续低位，市场货源限量释放，利好支撑强劲。同时下游对后市看好的心态持续发酵，对于现在“一货难求”的局面，提早补货心态或存，本周整体需求情况较好。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨 0.07%，沪深 300 指数较上周下跌 1.36%。基础化工板块跑赢大盘 1.43 个百分点，涨幅居于所有板块第 10 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：涂料油漆油墨制造（+7.28%），其他橡胶制品（+3%），其他塑料制品（+2.19%），石油加工（+1.8%），其他化学原料（+1.74%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -22%-18%-14%-10%-6%-2%2%2022-092023-012023-05基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 ................................................................................................................................ 4 2. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 4 2.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 4 2.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 5 2.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 6 3. 重点化工产品价格、价差监测 ................................................................................................... 6 3.1. 化纤 .................................................................................................................................................... 10 3.2. 农化 ......................................................