中证2000指数投资价值分析：聚焦专精特新，把握小微盘股新机遇

证券研究报告—金融工程研究报告 撰写日期：2023 年 09 月 01 日 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 聚焦专精特新，把握小微盘股新机遇——中证2000 指数投资价值分析 要点导读 小微盘发展正当时：2016 年到 2020 年底，大市值风格占据上风，2020年的白马行情将大市值风格演绎到极致。而随着 2021 年初抱团行情的瓦解，后疫情时代新能源车、光伏、数字经济等新兴产业的崛起，政策支持驱动战略新兴产业布局与发展，“专精特新”系列举措持续加码，促使小市值行情逐步走强。 中证 2000 聚焦小微盘，流通市值集中在 25-75 亿的个股数量占比达88%：中证 2000 指数从沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的 2000只证券作为指数样本，流通市值在 100 亿元以下的股票数量占比为 98.25%，远超中证 1000 和国证 2000 指数。作为小微盘股的代表指数，中证 2000 将促使资金集中关注成长性行业与企业。其成分股主要覆盖行业包括机械设备（11.98%）、计算机（8.99%）、电子（8.50%）、医药生物（8.11%）、基础化工（7.57%）等新兴成长行业，新经济特征较强，在经济复苏的大背景下拥有较大的发展空间。2000 只样本股中涵盖“专精特新”企业 447 个，占比高达 22.35%。 华泰柏瑞中证 2000ETF 将于 9 月 1 日正式发行，为首批发行的跟踪中证 2000 指数的产品之一。其拟任基金经理为柳军与李沐阳，柳军深耕宽基指数产品十余年，所管产品沪深 300ETF 为我国市场首只千亿级 ETF，李沐阳亦管理数只境内外主题指数 ETF。本次二位基金经理再度携手管理 ETF 产品，为华泰柏瑞基金的宽基 ETF 布局再添一隅。华泰柏瑞基金历经近十七年的沉淀与发展，截止 2023 年 8 月 30 日，非货 ETF 管理规模达 1849.34亿元（不含联接基金）。 风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 麦高证券 研究发展部 分析师：徐滢 资格证书：S0650511010002 联系邮箱：xuying@mgzq.com 联系电话：024-22955441 联系人：林永绿 资格证书：S0650123040001 联系邮箱：linyonglv@mgzq.com 联系电话：15000307034 相关研究 《政策持续加温，大金融领涨，市场信心修复》2023.08.02 《行情极致拉扯，ETF 新品可期》2023.05.05 《市场退守 3300，静待精兵出击——ETF 周报(2023.04.17-2023.04.21）》2023.04.25 金融工程研究报告 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 2 正文目录 小盘风格凸显，逢低配置正当时 ...................................... 4 2021 年来小盘风格领跑，关注中证 2000 布局机会 ........................... 4 • A 股规模指数走势回顾 ..................................................... 4 • 小市值风格的驱动因素..................................................... 5 • 历次五年计划逐步强化科技创新 “专精特新”助力数字经济 ...................... 5 • “专精特新”政策加码助力中小企业持续发展 ................................... 5 • 民营企业占比高 政策转变的边际弹性更大 .................................... 6 • 当前 A 股权益市场的性价比 ................................................. 7 • 北向资金加速配置 ........................................................ 8 中证 2000 指数小而美的摇篮 ............................................. 9 • 中证 2000 指数编制 ....................................................... 9 • 市值分布：小微市值企业居多，市值多数位于 25 亿到 70 亿之间 ................ 10 • 集中度低，覆盖范围广.................................................... 11 • 政策加码专精特新，聚焦小而美的硬核科技企业 .............................. 13 • 研究机构覆盖度低，指数投资助力优质小盘股成长 ............................ 14 华泰柏瑞指数产品 ................................................. 14 ETF 布局：首只千亿级 ETF——华泰柏瑞沪深 300ETF ........................ 16 融资融券标的 ......................................................... 17 华泰柏瑞中证 2000ETF ................................................. 17 rQuNmOqPpOqQmPsMrQnRpO8O9R6MpNmMnPnOkPrRwPlOqQqR8OrQsPMYnMtQvPnNrR金融工程研究报告 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 3 图表目录 图表 1： A 股主要规模指数历史走势 ....................................... 4 图表 2： A 股主要规模指数 2016 年至今涨跌幅（截止日期 2023 年 8 月 31 日） ... 4 图表 3： “专精特新”政策汇总 ............................................. 5 图表 4： 助力民营企业相关政策梳理 ....................................... 7 图表 5： A 股主要指数 PE（TTM，截止 2023 年 8 月 31 日） .............