烧碱期货品种手册（初稿）

安如泰山 信守承诺 此报告版权属于国投安信期货有限公司 0 各项声明请参见报告尾页 烧碱（NaOH） 国投安信期货品种手册 安如泰山 信守承诺 此报告版权属于国投安信期货有限公司 1 各项声明请参见报告尾页 目录 1. 烧碱概述 3 2.烧碱的生产、消费和流通概况 4 2.1.全球烧碱生产、消费和流通概况 4 2.2.我国烧碱生产、消费和流通概况 5 2.2.1.我国烧碱行业规模及产能分布 5 2.2.2.我国烧碱竞争格局 6 2.2.3.我国烧碱下游消费结构及变迁 7 2.2.4.消费需求主要领域及区域分布情况 7 2.3.我国烧碱产品流向及贸易格局 10 3.我国烧碱进出口情况 12 3.1.我国烧碱进口情况 12 3.2.我国烧碱出口情况 13 4.中国烧碱价格分析 14 4.1.烧碱行业发展沿革及价格波动周期 14 4.2.烧碱价格统计口径 17 4.3.烧碱行业定价机制 17 4.4.主流规格间的价差分析 18 4.5.中国烧碱区域价差分析 19 4.6.影响烧碱国内市场价格的主要因素 19 4.6.1.上游行业影响 19 姓名 牛卉 高级分析师 从业资格证号：F3003295 投资咨询号：Z0011425 mNxOnPsRxOpPtRrQwPnPmQbRcM7NnPqQtRoNkPqQzQkPpPnM9PmNnRxNmQoNwMnPrO 安如泰山 信守承诺 此报告版权属于国投安信期货有限公司 2 各项声明请参见报告尾页 4.6.2.氯碱平衡 20 4.6.3.下游需求 20 4.6.4.社会库存 20 4.6.5.环保因素 20 4.6.6.宏观调控政策 21 4.6.7.进出口因素 21 4.6.8.物流因素 21 4.7.烧碱与重要产品价格关联性分析 21 4.7.1.烧碱和氧化铝价格关系分析 21 4.7.2.烧碱和 PVC 价格关系分析 24 4.7.3.烧碱和粘胶短纤价格关系分析 25 5.烧碱行业政策环境变迁及行业发展方向 26 5.1.规模化政策导向及发展趋势 26 5.2.能耗要求带来的工艺发展变迁 28 5.3.环保政策导向氯碱变“绿”碱 29 5.4.“双碳”促产业格局重塑 30 附件 1：烧碱期货合约规则 32 附件 2：郑州商品交易所烧碱期货业务细则 34 附件 3：郑州商品交易所烧碱期权合约 41 安如泰山 信守承诺 此报告版权属于国投安信期货有限公司 3 各项声明请参见报告尾页 1. 烧碱概述 氢氧化钠，化学式为 NaOH，俗称烧碱、火碱、苛性钠，为一种具有强腐蚀性的强碱，一般为片状或块状形态，易溶于水（溶于水时放热）并形成碱性溶液，有潮解性，易吸取空气中的水蒸气（潮解）和二氧化碳（变质），是一种国民经济基础性化工原材料，用途十分广泛，主要用于生产纸浆、氧化铝、肥皂、染料、水处理、人造丝，冶炼金属、石油精制、棉织品整理、煤焦油产物的提纯，以及食品加工、木材加工及机械工业、化学工业（制取硼砂、铬盐、锰酸盐、磷酸盐、生产聚碳酸酯、超级吸收质聚合物、沸石、环氧树脂、磷酸钠、亚硫酸钠和大量钠盐、药剂及有机中间体，旧橡胶的再生）等方面。 烧碱可分为液体烧碱和固体烧碱。液体烧碱简称液碱，即氢氧化钠溶液，表现为无色透明液体。按氢氧化钠质量分数又可分为 30%液碱、32%液碱、42%液碱、45%液碱、50%液碱等，取决于生产工艺的使用，目前市场生产的一般浓度为 30-32%或 40-42%。 图 1：氯碱化工产业链 资料来源：国投安信期货 安如泰山 信守承诺 此报告版权属于国投安信期货有限公司 4 各项声明请参见报告尾页 固体烧碱简称固碱，主要外观形态为片状。固碱表现为无色透明晶体，按氢氧化钠质量分数可分为 73%固碱、95%固碱、96%固碱、99%固碱、99.5%固碱等系列产品，含碱量相对液碱更高。从外观形态上，固碱又可分为片碱和粒碱。我国的固碱市场以片碱为主，主要原因是片碱具有生产工艺简单、生产成本低、使用场景多、市场需求量大等优点。 2.烧碱的生产、消费和流通概况 2.1.全球烧碱生产、消费和流通概况 2011 年到 2022 年全球烧碱产能年均增长率为 2.3%。2012 年到 2014 年全球烧碱产能增速较快，2015 年以后全球烧碱扩能增速明显放缓，到 2021 年全球烧碱产能增速再度加快，截至 2022 年底，全球烧碱产能达到 10352 万吨。目前产能主要集中在亚洲地区，亚洲地区约占全球的 63.7%；其中，中国产能占比最大，约占全球 45.6%。北美与西欧分别占比 15%与 12%，位列二、三位。从全球需求结构上来看，主要集中在亚洲、欧洲和北美洲。因此，可以看到全球烧碱主要产区和消费区基本重叠。 图 2：全球烧碱产能、产量、产能利用率 图 3：全球烧碱产能区域分布 数据来源：公开资料整理、国投安信期货研究院 数据来源：氯碱工业协会、国投安信期货研究院 由于全球各国烧碱供应与需求的不平衡以及价差的存在，液碱和固碱的国际贸易都较为活跃。亚洲是全球烧碱产量和需求量最大的地区，欧洲和美国也是主要的生产和消费地区，以上三个地区都是烧碱的流出地区。南美洲、大洋洲和非洲产量和需求量均较小，是烧碱的流入地 安如泰山 信守承诺 此报告版权属于国投安信期货有限公司 5 各项声明请参见报告尾页 区。美国货源主要流向为南美洲、大洋洲、加拿大和欧洲一些地区；东北亚货源主要流向为大洋洲、东南亚、非洲和北美洲等地区。西欧货源主要的流向为欧洲区域。中东货源主要流向