宏观经济研究：广西经济分析报告

请仔细阅读本报告末页声明 宏观经济研究*专题报告 2023 年 09 月 06 日 宏观经济研究 广西经济分析报告 核 心观点： 广西壮族自治区地处中国南部，与东盟国家越南接壤，同时拥有出海口北部湾，在发展东盟一体化中具有得天独厚的条件。广西有着“天然药库”之称，在养老、医疗和旅游有着丰富的自然禀赋。但和邻省云南一样，工业发展相对缓慢，城镇化率较低，对中央财政支持依赖程度高，地方政府债务增长迅速，人均 GDP 和消费、出口等多项经济指标排名相对靠后。 广西省应立足区位优势，助力国家一带一路战略，大力发展西部陆海新通道。同时顺应北部湾经济区发展机遇，在“行政管理体制、市场体系、土地管理制度”上寻求改革突破，“加快转变政府职能”，实现在民营经济发展中弯道超车，提高投资效率和人均收入。 风险提示：数据提取不及时；国内宏观经济政策不及预期；部分地方债务统计数据可能与实际数据有偏差；信用事件集中爆发。 作 者 分析师 蒋 飞 执业证书编号：S1070521080001 邮箱：jiangfei@cgws.com 相 关研究 1、《降低存量首套房贷利率和二套房贷利率下限快评》2023-09-01 2、《政府发力，制造业略有复苏—8 月 PMI 点评》2023-08-31 3、《九月全球大类资产配置月报》2023-08-30 宏观经济研究*专题报告 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 广西经济增速略低于全国，区位优势有待提速................................................................................................ 4 1.1 生产端看，产业结构单一，对农业依赖较强 ............................................................................................ 4 1.2 需求端看，固定资产投资上升，进出口有较大的发展空间 ........................................................................ 9 1.3 人口端，广西城镇化水平较低，人均 GDP 低于全国 ............................................................................... 14 1.4 资金端看，净存款出现背离，贷款增速逐渐上升 .................................................................................... 16 2. 广西财政与债务分析 .................................................................................................................................... 19 2.1 广西财政实力分析.................................................................................................................................. 19 2.2 广西财政对土地依赖程度分析 ................................................................................................................ 20 2.3 广西隐性债务负担分析........................................................................................................................... 21 3. 广西城投融资情况分析................................................................................................................................. 22 3.1 广西城投债发行规模与净融资增速高于全国 ........................................................................................... 22 3.2 广西城投债票面利率回升，到期偿还节奏平缓....................................................................................... 23 4. 小结............................................................................................................................................................. 25 5. 风险提示...................................................................................................................................................... 25 图表目录 图表 1： 广西 GDP 规模（亿元）和增速 .............................................................................................................. 4 图表 2： 广西与全国 GDP 增速（%） .................................................................................................................. 4 图表 3： 近 10 年广西 GDP 三次产业结构变化 ..................................................................................................... 4 图表 4： 广西规模上工业增加值当月同比和全国对比（%） ................................................................................ 5 图表 5：