供给压力渐显，需求依旧看天

证券代码：839979供给压力渐显，需求依旧看天2023-08-21目 录1234第二部分 基本面分析第一部分 行情回顾及逻辑梳理第三部分 期货市场表现第四部分 综述及操作策略qRzQmOnNuNnOqPrRpQoNtR7N9R9PmOnNsQnOeRpPzRjMsQtR7NqRrMuOrQmPvPoNsN1第一部分 行情回顾及逻辑梳理4一、沥青期货行情走势数据来源：WIND3,5003,5503,6003,6503,7003,7503,8003,8500100,000200,000300,000400,000500,000600,0007月24日7月25日7月26日7月27日7月28日7月31日 8月1日 8月2日 8月3日 8月4日 8月7日 8月8日 8月9日 8月10日8月11日8月14日8月15日8月16日8月17日8月18日2023年价格成交量BU主力合约走势成交量开盘价最高价最低价收盘价10周期 移动平均 (收盘价)5周期 移动平均 (收盘价)20周期 移动平均 (收盘价)60周期 移动平均 (收盘价)120周期 移动平均 (收盘价)图1. 沥青山东基差走势（元/吨）图2. 沥青华东基差走势（元/吨）5一、沥青期货行情-基差走势-600-400-200020040060080017002200270032003700420047001月2日1月30日2月27日3月26日4月23日5月21日6月18日7月16日8月13日9月10日10月8日11月5日12月3日12月31日1月28日2月25日3月25日4月22日5月20日6月17日7月15日8月12日9月9日10月7日11月4日12月2日12月30日1月27日2月24日3月24日4月21日5月19日6月16日7月14日8月11日9月8日10月6日11月3日12月1日12月29日1月26日2月23日3月23日4月20日5月18日6月15日7月13日8月10日第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季 第三季2020年2021年2022年2023年山东基差主力合约价山东重交沥青价-600-400-200020040060080010001200170022002700320037004200470052001月2日1月29日2月25日3月23日4月17日5月14日6月10日7月7日8月3日8月28日9月24日10月21日11月17日12月14日1月8日2月4日3月3日3月30日4月26日5月21日6月17日7月14日8月10日9月6日10月1日10月28日11月24日12月21日1月17日2月11日3月10日4月6日5月3日5月30日6月24日7月21日8月17日9月13日10月10日11月4日12月1日12月28日1月24日2月20日3月17日4月13日5月10日6月6日7月3日7月28日第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季 第三季2020年2021年2022年2023年华东沥青主力合约价华东重交沥青价数据来源：WIND图3. 沥青、布油、西德州油价格走势一、沥青期货行情-价差分析-沥青原油价格走势数据来源：WIND0204060801001201401500200025003000350040004500500055001月3日2月24日4月7日5月22日7月7日8月18日9月29日11月18日12月30日2月18日4月1日5月19日7月1日8月12日9月27日11月15日12月27日2月15日3月29日5月17日6月29日8月10日9月22日11月10日12月22日2月10日3月24日5月11日6月26日8月7日第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季2020年2021年2022年2023年bub02040608010012014001000200030004000500060001月3日2月24日4月7日5月22日7月7日8月18日9月29日11月18日12月30日2月18日4月1日5月19日7月1日8月12日9月27日11月15日12月27日2月15日3月29日5月17日6月29日8月10日9月22日11月10日12月22日2月10日3月24日5月11日6月26日8月7日第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季2020年2021年2022年2023年buwti6图4. 原油裂解价差7一、沥青期货行情-价差分析-原油裂解价差数据来源：WIND-200.0000-150.0000-100.0000-50.00000.000050.0000100.0000150.0000200.00001月3日1月11日1月19日1月27日2月4日2月12日2月20日2月28日3月8日3月16日3月24日4月1日4月10日4月18日4月26日5月7日5月15日5月23日5月31日6月8日6月16日6月24日7月2日7月10日7月18日7月26日8月3日8月11日8月19日8月27日9月4日9月13日9月21日9月29日10月14日10月22日10月30日11月7日11月15日11月23日12月1日12月9日12月17日12月25日第一季第二季第三季第四季沥青SC2020年2021年2022年2023年-30.0000-20.0000-10.00000.000010.000020.000030.000040.00001月3日1月11日1月19日1月27日2月4日2月12日2月20日2月28日3月8日3月16日3月24日4月1日4月10日4月18日4月26日5月7日5月15日5月23日5月31日6月8日6月16日6月24日7月2日7月10日7月18日7月26日8月3日8月11日8月19日8月27日9月4日9月13日9月21日9月29日10月14日10月22日10月30日11月7日11月15日11月23日12月1日12月9日12月17日12月25日第一季第二季第三季第四季沥青WTI2020年2021年2022年2023年-40.0000-30.0000-20.0000-10.00000.000010.000020.000030.00001月3日1月10日1月17日1月24日1月31日2月7日2月14日2月21日2月28日3月7日3月14日3月21日3月28日4月4日4月12日4月19日4月26日5月6日5月13日5月20日5月27日6月3日6月10日6月17日6月24日7月1日7月8日7月15日7月22日7月29日8月5日8月12日8月19日8月26日9月2日9月9日9月17日9月24日10月8日10月15日10月22日10月29日11月5日11月12日11月19日11月26日12月3日12月10日12月17日12月24日12月31日第一季第二季第三季第四季沥青Brent2020年2021年2022年2023年一、沥青期货行情-价差分析-沥青、原油、燃料油比价走势图5.沥青、原油、燃料油比价走势8数据来源：WIND45678910111月3日1月14日1月2