造纸轻工行业周报：全球演出市场有望大幅增长，演艺灯光设备企业或受益

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/造纸轻工 证券研究报告 行业周报 2023 年 08 月 30 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -20.56%-14.88%-9.20%-3.53%2.15%7.83%2022/82022/112023/22023/5造纸轻工海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《海外市场空间广阔，二轮车龙头大有可为》2023.08.23 《家居跨境电商蓬勃发展，看好致欧科技》2023.08.14 《成本回落逐步兑现，顺周期下造纸盈利有望修复》2023.08.07 [Table_AuthorInfo] 分析师:郭庆龙 Email:gql13820@haitong.com 证书:S0850521050003 分析师:王文杰 Email:wwj14034@haitong.com 证书:S0850523020002 全球演出市场有望大幅增长，演艺灯光设备企业或受益 [Table_Summary] 投资要点：  演艺灯光设备在演出中有重要作用。演艺灯光设备主要应用于音乐演唱会、戏剧演出、主题公园等，能够随着演出剧情的发展，以光色及其变化营造环境、渲染气氛、突出中心人物，创造舞台空间感、时间感，塑造舞台演出的外部形象。设备按使用类型可分为图案灯、染色灯、光束灯、多合一灯和视频灯等，光源包括白炽光、气体放电、LED 和激光。其上游行业主要包括电子电器、光学元件、五金、光源、塑料及橡胶、印刷及包装材料等制造业，下游行业参与者主要包括海外的进口商、国内的演艺灯光设备集成商、演出承办方等。  全球音乐演唱会市场稳定发展。根据浩洋股份招股书及前途科技援引 Pollstar，全球 TOP100 音乐巡回演出票房收入在过去十年呈现增长态势，22 年收入 62.8亿美元，较 19 年增长了 13.2%，较 2011 年复合增速 3.6%，其中主要由均价上涨贡献增量，22 年全球 TOP100 音乐巡回演出均价为 106 美元/张，较 2011年复合增长 2.8%。以全球 TOP100 音乐巡回演出为代表的音乐演唱会市场持续稳定发展，为舞台娱乐灯光设备提供了稳定而广阔的市场。  23 年上半年全球巡演市场大幅增长。根据 36 氪援引 Pollstar，2023 年上半年全球 TOP100 音乐巡回演出票房收入达到 28.3 亿美元，同比增长 51.1%，较19 年同期增长 37.2%，其中量价均有明显贡献，23 年上半年售票量 2427 万张，同比增长 37%，较 19 年同期增长 8.9%，平均票价 116 美元，较 22 年全年平均提升 10.3%，较 19 年提升 26%，据 Pollstar 预测，2023 年下半年，现场娱乐业将继续保持强劲的势头，有更多的巨星开展巡演，重大赛事即将启程。  疫情期间国内演出市场票房收入有所下滑，23 年演出活动有望爆发增长。根据中国演出行业协会微信公众号，22 年国内演出市场票房收入 89.88 亿元，较 21年减少 36%，较 19 年减少 55%，其中专业剧场收入 34.26 亿元，同比减少 29%，演唱会、音乐节收入 16.63 亿元，其中大型演唱会、音乐节收入同比减少 61%，旅游演艺收入 32.23 亿元，同比减少 47%，小剧场、新型演出空间演出收入 6.76亿元，同比减少 49%，根据中国演出行业协会预测，23 年大型演出活动呈爆发性增长态势，预计 2023 年演唱会、音乐节演出场次将超过 2019 年。  演艺灯光设备海外品牌具有先发优势。演艺灯光设备行业起源于欧洲，发展于美国，随着我国制造业发展，特别是珠三角工业供应链的优势，行业的制造环节已大部分转移到我国珠三角地区，目前行业规模大概在 500-1000 亿人民币左右。从全球范围来看，欧美的演艺灯光设备制造业具备技术和品牌方面的先发优势，全球知名的演艺灯光设备品牌有 Martin、AYRTON、Elation、HIGH END SYSTEM、Vari-Lite、ETC、ROBE、CLAY PAKY 等。根据浩洋股份招股书，2017 年全球生产规模前三大公司的市场份额为 14.28%，生产规模前十公司的市场份额为 27.88%。  总体来说，我们认为伴随海外及国内演出市场在 23 年的快速增长，演艺灯光设备作为舞台的重要组成部分有望受益，长期来看，包括演艺活动在内的精神文化消费需求增长、舞台灯光与艺术结合推动的产品更新迭代有望驱动需求持续增长，推荐以高端舞台灯光领域产品为主、拥有海外品牌 AYRTON 的浩洋股份。  风险提示：汇率大幅变动，演出市场需求不及预期，行业竞争加剧。 行业研究〃造纸轻工行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 全球演出市场有望大幅增长，演艺灯光设备企业或受益  演艺灯光设备在演出中有重要作用。演艺灯光设备主要应用于音乐演唱会、戏剧演出、主题公园等，能够随着演出剧情的发展，以光色及其变化营造环境、渲染气氛、突出中心人物，创造舞台空间感、时间感，塑造舞台演出的外部形象。设备按使用类型可分为图案灯、染色灯、光束灯、多合一灯和视频灯等，光源包括白炽光、气体放电、LED 和激光。其上游行业主要包括电子电器、光学元件、五金、光源、塑料及橡胶、印刷及包装材料等制造业，下游行业参与者主要包括海外的进口商、国内的演艺灯光设备集成商、演出承办方等。 图1 演艺灯光设备产业链 资料来源：浩洋股份招股书，海通证券研究所  全球音乐演唱会市场稳定发展：根据浩洋股份招股书及前途科技援引 Pollstar，全球TOP100音乐巡回演出票房收入在过去十年呈现增长态势，22年收入 62.8亿美元，较 19 年增长了 13.2%，较 2011 年复合增速 3.6%，其中主要由均价上涨贡献增量，22 年全球 TOP100 音乐巡回演出均价为 106 美元/张，较 2011年复合增长 2.8%。以全球 TOP100 音乐巡回演出为代表的音乐演唱会市场持续稳定发展，为舞台娱乐灯光设备提供了稳定而广阔的市场。 图2 全球 TOP100 音乐巡回演出票房收入 资料来源：浩洋股份招股书、前途科技援引 Pollstar，海通证券研究所 图3 全球 TOP100 音乐巡回演出均价 资料来源：浩洋股份招股书、前途科技援引 Pollstar，海通证券研究所  23 年上半年全球巡演市场大幅增长：根据 36 氪援引 Pollstar，2023 年上半年全球 TOP100 音乐巡回演出票房收入达到 28.3 亿美元，同比增长 51.1%，较19 年同期增长 37.2%，其中量价均有明显贡献，23 年上半年售票量 2427 万张，同比增长 37%，较 19 年同期增长 8.9%，平均票价 116 美元，较 22 年全年平均提升 10.3%，较 19 年提升 26%，