新能源汽车行业景气度跟踪：M8W3订单交付稳中向好，终端促销应对淡季

数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数据研究·专题 证券研究报告 2023 年 08 月 28 日 作者 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 于特 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050003 yute@tfzq.com 曹雯瑛 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070001 caowenying@tfzq.com 相关报告 1 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M8W2 订单交付同比 7 月下滑，终端促销应对淡季》 2023-08-18 2 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M8W1 订单个位数增长，整体增速趋于稳态》 2023-08-14 3 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M7 全月订单双位数回落， 个别车企淡季不淡》 2023-08-08 新能源汽车景气度跟踪：M8W3 订单交付稳中向好，终端促销应对淡季 1. 2023 年 8 月新能源车订单跟踪 8 月周订单跟踪：8 月第 3 周（8.15-8.21）4 家车企新增订单 8.0-9.0 万辆，新增订单较 M7W3 +12%至+17%，1 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 8 月前 3 周订单跟踪：8 月前 3 周（8.1-8.21）4 家车企新增订单 22.0-23.0 万辆，新增订单较 7 月同期 0%至+5%， 2 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 8 月订单预测：8 月（8.1-8.31）9 家车企新增订单预计在 41-42 万辆，新增订单较 7 月同期 +9%至+14%，4 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 2. 2023 年 8 月新能源车销量跟踪 8 月周交付跟踪：8 月第 3 周（8.15-8.21）4 家车企共计交付 7.0-8.0 万辆，新增交付较 M7W3 持平，2 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 8 月前 3 周交付跟踪：8 月前 3 周（8.1-8.21）4 家车企共计交付 22.0-23.0 万辆，总交付量较 7 月同期 -7%至-2%，3 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 8 月交付预测：8 月（8.1-8.31）9 家车企交付量预计在 41-42 万辆，交付量较7 月同期+2%至+7%，5 家车企交付量的环比增速高于整体水平。 3. 投资建议 8 月第 3 周订单较 7 月同期 M7W3 +12%至+17%，环比上周+10%至+15%，同/环比均有双位数增长。从整体表现来看，8 月前 3 周订单量较 7 月同期有小幅上升，4 家车企中有 2 家车企的订单增速高于整体增速。其中企业 F 7 月因新车型上市引起订单量大幅上升，8 月订单数量开始向稳态过度，较 7 月同期下降明显。 从结构上看，本月订单表现继续呈现分化趋势，其中车企 C 订单增量来源于终端促销政策及低价车型发布。随着进入 Q3 中期，各车企也将陆续发布新车型，8 月 25 日，车企 D 发布新一代主流中型轿车，DiLink 智能网联系统全面升级，订单量有望进一步攀升。我们预计，9 家车企 8 月订单有望达到 41-42 万辆，环比 7 月+9%至+14%。 8 月第 3 周交付较 7 月同期 M7W3 持平，环比上周+3%至+8%，小幅上升。从整体表现来看，8 月前 3 周交付量较 7 月同期有个位数下降，4 家车企中有 3家车企的交付增速高于整体增速。同时，M8W3 交付量较 7 月同期下滑主要受到车企 D 影响。 8 月新能源车交付环比下降，我们认为，由于 Q2 订单量大幅上涨及各家新车型陆续上市，部分车企 7 月整体交付量仍受到 6 月份订单影响而处于高位。但随着 7 月订单量下滑，8 月较 7 月交付量呈现下降趋势。我们预计，8 月各车企在终端优惠加持下，有望维持订单稳定及加速老车型去库，为旺季新车上市做准备，9 家车企预计交付 41-42 万辆，环比 7 月+2%至+7%。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 2023 年 8 月新能源汽车订单跟踪与预测 ................................................................................. 3 1.1. 周度订单跟踪：8 月第 3 周订单同/环比均增长，继续呈现分化趋势 ........................ 3 1.2. 8 月订单预测：9 家车企订单预计 41-42 万辆，环比 7 月+9%至+14% ....................... 4 2. 2023 年 8 月新能源汽车交付跟踪与预测 ................................................................................. 7 2.1. 周度交付量跟踪：交付稳定持平，8 月前 3 周交付较 7 月同期小幅下降 ................ 7 2.2. 8 月交付预测：9 家车企预计交付 41-42 万辆，环比 7 月+2%至+7% ......................... 8 3. 数据回顾及投资建议 .................................................................................................................. 11 3.1. 8 月第 3 周订单及交付跟踪 ....................................................................................................... 11 3.2. 投资建议 .......................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1：2023 年 8 月第 3 周 4 家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） .................................. 3 图 2：2023 年 8 月前 3 周 4 家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） ..................................