交通运输行业周报：7月航空客运量创新高，国内首个航运期货上市

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 证券研究报告 行业周报 2023 年 8 月 22 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -16.38%-11.82%-7.26%-2.70%1.86%6.42%2022/72022/102023/12023/4交通运输海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《周报：出境游扩容、中美航班翻倍，国际航空供需进一步回暖》2023.08.14 《周报：顺丰宣布启动 H 股上市，暑期出行需求释放充分》2023.08.08 《周报：暑运民航热度不减，顺丰加速整合嘉里》2023.08.01 [Table_AuthorInfo] 分析师:虞楠 Tel:(021)23219382 Email:yun@haitong.com 证书:S0850512070003 分析师:罗月江 Tel:（010）56760091 Email:lyj12399@haitong.com 证书:S0850518100001 分析师:陈宇 Tel:(021)23219442 Email:cy13115@haitong.com 证书:S0850520060002 周报：7 月航空客运量创新高，国内首个航运期货上市 [Table_Summary] 投资要点：  一周市场回顾：上证综指下跌 1.8%，交运跑赢大盘，下跌 0.7%。2023.8.14—2023.8.18，交通运输指数(-0.7%)，同期上证综指（-1.8%）。子板块绝对周涨跌幅中，公路货运（+6.0%）、高速公路（+2.6%）、跨境物流（+2.5%）、仓储物流（+2.4%）、港口（+1.8%）、铁路运输（+1.6%）、公交（+0.1%）、航运（-0.3%）、快递（-2.8%）、航空运输（-4.2%）。  交运一周专题推荐：油运价格跟踪，疫后全国公路货运车流量跟踪。  航运数据观察：上周五（8 月 18 日），SCFI 指数收于 1031 点，较前一周（8月 11 日）-1.2%； BDI 收于 1237 点，较前一周+9.6%；BDTI 日度指数收于803 点，较前一周+0.1%；BCTI 日度指数收于 772 点，较前一周+15.2%。  近期热点：航运：国内首个航运期货上市，助力航运企业稳健经营；航空：7月民航总体运输规模超 2019 年同期，旅客运输量创民航月度历史新高；快递：7 月快递业务量同比增长 11.7%，快递业务收入同比增长 6.0%；铁路：7 月旅客发送量达 4 亿人，同比增长超过 80%。  投资策略： 航空：23 年上半年国际航班加速恢复，五一黄金周国内、国际供给、需求环比上升迅速。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：需求端，步入暑运，旅游出行需求恢复坚挺。随着出境政策宽松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会，关注暑运旺季投资机会。 机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。 快递：2022 年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速低位运行，不及近年同期水平，但受益于持续改善的行业格局，通达系的单票收入表现仍具韧性。我们预计 2023 年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局，2023 年 1-5 月，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 84.6，较 1-4月下降 0.1。我们预计 2023 年 CR8 将继续缓慢提升。 航运：集运运价 22 年连续下跌，我们认为受供需关系影响，23 年运价回升仍需等待；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。 公路：2023 年 Q1 高速公路业绩恢复领先于出行链板块，2023H1 高速公路作为防御性板块跑出相对收益。我们认为，下半年进入暑期出行旺季及宏观经济进一步复苏，高速公路业绩有望保持增长趋势。建议关注路产区位良好、分红率高、股息率高的优质标的。  投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。  风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 交运一周专题推荐：油运价格跟踪，疫后全国公路货运车流量跟踪 ................................ 5 1 一周市场回顾 .............................................................................................................. 6 2 航运观察 .................................................................................................................... 7 3 近期热点 .................................................................................................................... 8 航运：国内首个航运期货上市，助力航运企业稳健经营 .................................................. 8 航空：7 月民航总体运输规模超 2019 年同期，旅客运输量创民航月度历史新高 ............ 8 快递：7 月快递业务量同比增长 11.7%，快递业务收入同比增长 6.0% ........................... 9 铁路：7 月旅客发送量达 4 亿人，同比增长超过 80% ...................................................... 9 4 投资建议 ....................................................................................................................... 9 5 风险提示 ...........................................................................................................