有色金属行业周报：供需向好，钕、锑价格上涨

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/有色金属 证券研究报告 行业周报 2023 年 08 月 22 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -17.47%-12.65%-7.82%-3.00%1.82%6.65%2022/82022/112023/22023/5有色金属海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《供需向好，钼、锑价格上涨》2023.08.15 《惠誉下调美国长期外币发行人违约评级，金价有望上行》2023.08.06 《有色金属行业研究分析框架》2023.08.05 [Table_AuthorInfo] 分析师:陈先龙 Tel:02123219406 Email:cxl15082@haitong.com 证书:S0850522120002 分析师:陈晓航 Tel:(021)23185622 Email:cxh11840@haitong.com 证书:S0850519090003 分析师:甘嘉尧 Tel:(021)23185615 Email:gjy11909@haitong.com 证书:S0850520010002 联系人:张恒浩 Tel:(021)23185632 Email:zhh14696@haitong.com 联系人:梁琳 Email:ll15685@haitong.com 供需向好，钕、锑价格上涨 [Table_Summary] 投资要点：  贵金属：央行连续第 9 个月增持黄金储备。8 月 18 日伦敦现货黄金 1893.7 美元/盎司，伦敦现货白银 22.79 美元/盎司，周涨跌幅分别为-1.2%和+0.4%。COMEX 黄金 1918.4 美元/盎司，COMEX 银 22.8 美元/盎司，周涨跌幅分别为-1.4%和+0.2%。上海金交所金价、银价涨跌幅分别为 0.19%和-0.02%。据汇通财经援引美联储 7 月政策会议纪要，大多数政策制定者继续认为“通胀面临巨大的上行风险”。经济数据方面，美国 7 月零售销售月率录得 0.7%，高于前值0.2%；工业产出月率录得 1%，高于前值-0.5%。我们认为，美联储加息已临近尾声，现阶段可关注美联储货币政策立场的边际变化。推荐：山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：四川黄金等。  能源金属：锂矿资源竞争激烈，探矿权拍卖落地。上周国内电池级、工业级碳酸锂和氢氧化锂价格周涨跌幅分别为-6.9%、-6.2%和-8.1%，硫酸镍和钴价格周涨跌幅分别为-0.8%和-2.2%。8 月 18 日电池级碳酸锂报价 25.65 万元/吨，LME镍价 2.01 万美元/吨，中国长江有色金属网钴价 26.6 万元/吨。据 SMM，8 月14 日四川马尔康市加达锂矿勘察探矿权则以 319 万元的起拍价开拍，最终定格42.0579 亿元，较 319 万元起拍价升值 1317 倍。据竞拍成功的大中矿业公告，四川省地质矿产勘查开发局化探队编制的《四川省马尔康市加达锂矿地质技术调查评价报告》，预测勘查区块氧化锂平均品位 1.26%，矿石潜在资源量 2,967万吨至 4,716 万吨，氧化锂推断资源量 37 万吨至 60 万吨（折合碳酸锂当量 92万吨至 148 万吨），具备大-超大型锂辉石矿产资源潜力。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、江特电机、中矿资源；华友钴业、格林美等公司。  工业金属：精铜杆企业开工率回升，7 月电解铝完全成本同降 10.6%。上周 LME铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-0.2%、-1.8%、-4.6%；上期所铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-0.3%、-0.1%、-4.6%。8 月 18 日 LME 铜价 8276 美元/吨，LME铝价 2139 美元/吨，LME 锌价 2310 美元/吨。据 SMM 数据，上周国内主要精铜杆企业周度开工率较前一周回升 1.22 个百分点，录得 69.33%。周中铜价重心大幅下移，下游采购积极性增强，开工率持续回升。  电解铝方面，据 SMM 数据显示，7 月份国内电解铝平均完全成本约为 15507元/吨，环比下降 1.2%，同比下降 10.6%。7 月国内电解铝行业平均盈利约为2846 元/吨，同比增长 260%。自去年下半年以来，国内电解铝受益于电价成本及氧化铝、预焙阳极原辅料价格下行的带动，行业完全成本持续走低。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、天山铝业、云铝股份等公司。  稀土和小金属、新材料：需求向好，稀土价格有望上涨。上周氧化镨钕价格收于 48.25 万元/吨，周涨跌幅为+1.3%；钼精矿价格、锑价周涨跌幅分别为-2.3%、+2.6%。建议关注：北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司。  风险提示：经济复苏不及预期；新能源车、地产消费不及预期；主要经济体货币政策收紧超预期；国际地缘政治风险。 行业研究〃有色金属行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 申万有色指数下跌 4.06% .......................................................................................... 5 2. 主要子板块跟踪 ......................................................................................................... 6 2.1 能源金属：高镍铁价上涨 4.5% ....................................................................... 6 2.2 工业金属：LME 铅价上涨 0.8% ...................................................................... 9 2.3 贵金属：伦敦现货白银价格上涨 0.4%........................................................... 11 2.4 稀土等小金属：精铟价格上涨 5.3% .............................................................. 13 3. 重要事件 .................................................................................................................. 14 4. 风险提示 .................................................................