碳酸锂期货期权月报

请务必阅读最后重要事项 第 1 页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心 魏朝明 实习生：高亚伟 执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com 成文时间：2023年8月6日星期日 碳酸锂期货期权月报 Lithium Carbonate Monthly Report 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 下游采购回归理性 供需博弈加剧 摘要： 7 月，碳酸锂市场延续下行。供应方面，碳酸锂供应维持增量，现货流通货源较为充足。需求方面，由于现货价格的持续下行，下游采买十分谨慎，并未见大批量补库行为。锂下游需求仍未完全恢复，碳酸锂价格见底反弹。消费方面，碳酸锂和氢氧化锂需求有所增长，但并未放量，开工率处于较低水平。成本方面，受供需双重影响，短期内上下游博弈加剧，锂矿价格有所降低，但部分原料外采企业依然面临成本压力。库存方面，碳酸锂库存有所降低，但仍处于高位，部分库存向下游转移。 7 月，工业级碳酸锂价格在 26.25-29.40 万元/吨，电池级碳酸锂(99.5%)价格在 27.75-30.75 万元/吨，均价较 6 月出现小幅下跌，电池级粗颗粒氢氧化锂价格在 25.9-20.4 万元/吨，电池级微粉型氢氧化锂价格在 27.05-30.8 万元/吨，自进入七月以来，碳酸锂价格先稳后降，氢氧化锂同步跟降。前期比较比较平稳，从供给端来看，盐端产量较为正常，而下游需求维持常量采购。下跌多受市场情绪指引，供应端，碳酸锂供应维持增量，现货流通货源较为充足。需求端来看，由于现货价格的持续下行，下游采买偏谨慎，并未见大批量补库。情绪面上看，由于期货上市后，盘面波动较大，贸易商投机行为较重。但是由于产业链客户多看空后市，且下游采买谨慎，因此现货市场受盘面扰动较轻。随着基差的收窄，期货盘面对现货的支撑效果将有所显现。 展望后市，在需求旺季到来之前，价格依然难以企稳，需要进一步对 8 月份旺季下游备货情况进行证实或证伪。市场受政策预期推动，补库需求或阶段性支持市场表现。建议前期空单规避，等待新的卖保机会。 请务必阅读最后重要事项 第 2 页 目录 第一部分 碳酸锂期现价格走势偏弱 ..................................................................................................... 1 一、碳酸锂期货及期权走势 ........................................................................................................................... 1 二、碳酸锂价格小幅下跌 市场非理性情绪显现 ........................................................................................ 2 三、“碳”“氢”价差缩小 氢氧化锂价格同步回暖 ................................................................................ 2 四、碳酸锂产业链上下游价格分析 .............................................................................................................. 3 第二部分 宏观数据及政策给予需求良好预期 ...................................................................................... 6 第三部分 供给端变化不大 惜售情绪显现 ........................................................................................... 7 一、部分锂矿产能修复 贸易商惜售情绪明显 ............................................................................................ 7 二、供给来源多元化 短期矿端供应依旧有限 ............................................................................................ 7 三、电碳产量小幅增长 开工率随之回升 .................................................................................................... 8 四、碳氢价差逐渐收窄 氢氧化锂产量减少 ................................................................................................ 9 第四部分 预期走弱 进出口维持低位波动 ......................................................................................... 10 一、碳酸锂进口降低 短期仍偏过剩 ........................................................................................................... 10 二、海外需求放缓 氢氧化锂出口小幅下跌 .............................................................................................. 10 第五部分 终端需求符合预期 政策支持力度增强 .............................................................................. 12 一、地方性补贴政策接续发力 新能源汽车行业向好 .............................................................................. 12 二、储能市场恢复较好 市场规模有望扩大 ...........................................................