传媒行业：游戏市场回暖，7月版号正常获批

请务必阅读正文之后的重要法律声明 [Table_MainInfo] 游戏市场回暖，7 月版号正常获批 [Table_IndustryInfo] 近 一 年 该 行 业 相 对 沪 深 3 0 0 走 势 分析师声明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研 究 员 许吟倩 投资咨询证书号 S0620521100004 电 话 025-58519172 邮 箱 yqxu@njzq.com.cn 行业评级： 推荐 ➢ 市场行情回顾：本周申万传媒板块指数下跌 2.85%，沪深 300 指数上涨4.64%，相对收益-7.49%，板块表现弱大盘；涨幅前三的行业分别是非银金融（11.86%）、房地产（9.99%）、钢铁（7.93%）。本周游戏板块下跌 4.51%， 广告营销板块下跌 0.87%，数字媒体板块下跌 0.22%，影视院线板块下跌 4.33%；出版板块下跌 4.58%，电视广播板块下跌 0.66%。 ➢ 游戏市场收入回暖，7 月版号正常获批。本周，中国国际数字娱乐产业大会上发布《2023 年 1-6 月中国游戏产业报告》，今年 1-6 月国内游戏市场实际销售收入规模为 1442.63 亿元，同比下降 2.39%，环比增长22.2%，市场回暖趋势明显。收入同比下降的主因，是用户消费意愿及消费能力 1-4 月尚未恢复；进入 5 月后，尽管市场收入出现较大增幅，仍无以抵消此前降幅。按此趋势运行，预计下半年将会出现较为强劲的反弹。此外，7 月 26 日，国家新闻出版署公布 2023 年 7 月份国产网络游戏审批信息，共 88 款游戏获批。其中包括吉比特、创梦天地、中青宝、西山居、心动网络等公司游戏获批，7 月版号稳定发放进一步增强市场信心。 ➢ 投资建议：建议调整关注五条投资主线：一是 AI 降本增效明显，游戏版号持续稳健发放，2023 年业绩明确的游戏龙头，建议关注三七互娱、恺英网络；二是持续跟踪生成式 AI 技术落地情况，影视动漫版权建议关注光线传媒、奥飞娱乐，图片版权建议关注视觉中国，文字版权建议关注掌阅科技、中文在线。三是关注 AI+和数字经济相关，当前关注国产大模型发布情况和垂直小模型落地情况，建议关注：捷成股份、浙数文化；四是基于近期广告主投放意愿增加，广告行业复苏良好建议关注广告营销龙头：分众传媒、兆讯传媒、三人行。五是关注暑期档院线复苏情况：万达电影、横店影视。 ➢ 风险提示：AI应用落地不及预期；行业政策趋严超预期；游戏版号发放不及预期；疫情扰动影响影视和广告营销。 传媒（801760） 南南南 京京京 证证证 券券券 股股股 份份份 有有有 限限限 公公公 司司司 NNN AAA NNN JJJ III NNN GGG SSS EEE CCC UUURRR III TTT III EEE SSS CCCOOO ... LLL TTT DDD 2023 年 7 月 31 日 行业研究报告 9245 - 1 - 南 京 证 券 股 份 有 限 公 司 NANJING SECURITIES CO.LTD 请务必阅读正文之后的重要法律声明 目录 一、本周行情回顾 .................................................................................................... - 2 - 二、行业数据跟踪 .................................................................................................... - 2 - 三、本周观点 ............................................................................................................ - 6 - 四、风险提示 ............................................................................................................ - 6 - - 2 - 南 京 证 券 股 份 有 限 公 司 NANJING SECURITIES CO.LTD 请务必阅读正文之后的重要法律声明 一、本周行情回顾 本周申万传媒板块指数下跌 2.85%，沪深 300 指数上涨 4.64%，相对收益-7.49%，板块表现弱大盘；涨幅前三的行业分别是非银金融（11.86%）、房地产（9.99%）、钢铁（7.93%）。 本周游戏板块下跌 4.51%， 广告营销板块下跌 0.87%，数字媒体板块下