新能源汽车景气度跟踪：M7W3订单双位数回落，整体需求基本符合预期

数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数据研究·专题 证券研究报告 2023 年 07 月 26 日 作者 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 于特 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050003 yute@tfzq.com 曹雯瑛 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070001 caowenying@tfzq.com 相关报告 1 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪： M7W2 单周订单环比改善，新车型发布为个别车企需求形成有力支撑》 2023-07-19 2 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：切入淡季 M7W1 交付保持高增，订单回落明显》 2023-07-15 3 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：受季节性因素影响，6 月 订单小幅回落》 2023-07-11 新能源汽车景气度跟踪：M7W3 订单双位数回落，整体需求基本符合预期 1. 2023 年 7 月新能源车订单跟踪 7 月周订单跟踪：7 月第 3 周（7.15-7.21）4 家车企新增订单 7.0-8.0 万辆，新增订单较 M6W3 -15%至-10%， 3 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 7 月前 3 周订单跟踪：7 月前 3 周（7.1-7.21）4 家车企新增订单 22.0-23.0 万辆，新增订单较 6 月同期 -13%至-8%， 1 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 7 月订单预测：10 家车企新增订单预计在 42-43 万辆，新增订单较 6 月同期-5%至 0%，7 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 2. 2023 年 7 月新能源车销量跟踪 7 月周交付跟踪：7 月第 3 周（7.15-7.21）4 家车企共计交付 7.0-8.0 万辆，新增交付较 M6W3 -11%至-6%，2 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 7 月前 3 周交付跟踪：7 月前 3 周（7.1-7.21）4 家车企共计交付 23.0-24.0 万辆，总交付量较 6 月同期 2%至+7%， 2 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 7 月交付预测：10 家车企交付量预计在 41-42 万辆，交付量较 6 月同期+3%至+8%，5 家车企交付量的环比增速高于整体水平。 3. 投资建议 7 月第 3 周订单较 6 月同期 M6W3 -15%至-10%，订单双位数滑落，且环比上周 M7W2 -9%至-7%，回落明显。7 月前 3 周订单较 6 月同期 -13%至-8%，基本符合预期。细分车企中，车企 F 由于推出新款车型，7 月第 3 周订单继续大幅上涨，前 3 周订单较 6 月同期增幅达到 55%至 65%。同时，车企 D 正式量产下线新款车型，8 月有望开启预售带动订单反弹。 我们认为，本周订单的大幅回落，主要是因 5-6 月大幅增长的订单或透支了部分需求，且受季节性因素较大，天气炎热、极端暴雨等或导致产销节奏放缓，我们预计 10 家车企 7 月新增订单较 6 月同期-5%至 0%，4 家重点跟踪车企 7月新增订单较 6 月同期-6%至-1%，3 家车企订单的环比增速高于整体水平。 7 月第 3 周交付较 6 月同期 M6W3 -11%至-6%，环比上周 -9%至-3%，同/环比均有个位数回落。具体来看，7 月前 3 周交付较 6 月同期 +2%至+7%，小幅增长。车企 C 主动降低了交付预期，全月预期同比 6 月由正转负。车企 F 由于推出新款车型，交付量随着订单量大幅上涨，7 月第 3 周环比上周 +75%至 85%。 我们认为，6 月订单需求较好的头部车企、近期有新车型推出的车企、以及受到近期终端优惠政策、新能源汽车下乡等促消费政策惠及的车企，其 7 月交付有望稳步提升。同时，考虑到 7 月季节性因素，汽车行业进入传统产销淡季，对交付节奏的爬坡或有一定冲减。综上，我们预计 7 月 10 家样本车企的交付量有望较 6 月有个位数增长。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 2023 年 7 月新能源汽车订单跟踪与预测 ................................................................................. 3 1.1. 周度订单跟踪：M7W3 整体订单明显回落，新款上市车企逆势增长 ........................ 3 1.2. 7 月订单预测：进入淡季，整体订单预计个位数回落....................................................... 4 2. 2023 年 7 月新能源汽车交付跟踪与预测 ................................................................................. 6 2.1. 周度交付量跟踪：M7W3 交付随订单逐步回落，整体较 6 月仍正增长.................... 6 2.2. 7 月交付预测：新车型产能爬坡，淡季交付有望环比提升 ............................................. 7 3. 数据回顾及投资建议 .................................................................................................................. 10 3.1. 7 月第 3 周订单及交付跟踪 ....................................................................................................... 10 3.2. 投资建议 .......................................................................................................................................... 10 4. 附录：市场数据、主流品牌年度销量完成情况梳理 ........................................................... 11 图表目录 图 1：2023 年 7 月第 3 周 4 家车企周订单及变动