估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2023 年 07 月 14 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金工专题报告-海外文献推荐 第 261 期》 2023-07-13 2 《金融工程：金融工程-Smart Beta投 资 与 盈 利 质 量 、 红 利 因 子 》 2023-07-12 3 《金融工程：基金研究-FOF 组合推荐周报：多维度因子 FOF 组合连续三周有 正超额》 2023-07-10 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2023-07-14 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、中证1000 指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指数PE、PEG 估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证 500 指数处于其历史较高位置，上证 50 指数处于其历史较低位置。 沪深 300 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 11.98、22.21，相对其历史值，分位数水平分别为 28.35%、18.30%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.25、2.58，相对其历史值，分别处于 6.03%、52.23%的分位数水平；来自 Wind 数据库的沪深 300 指数预测 PEG 为 0.83，相对其历史估值，位于 24.11%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 55.79%，相对其历史值的分位数水平为 44.23%。 上证 50 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 10.12、19.13，相对其历史值，分位数水平分别为 45.76%、71.88%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.15、2.14，相对其历史值，分别处于 30.36%、71.21%的分位数水平；来自 Wind 数据库的上证 50 指数预测 PEG 为 1.31，相对其历史估值，位于 63.62%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 15.12%，相对其历史值的分位数水平为 17.31%。 中证 500 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 23.30、28.88，相对其历史值，分位数水平分别为 25.89%、40.18%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.79、2.16，相对其历史值，分别处于 24.78%、50.22%的分位数水平；来自 Wind 数据库的中证 500 指数预测 PEG 为 0.81，相对其历史估值，位于 28.35%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 15.14%，相对其历史值的分位数水平为 69.23%。 创业板指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 32.63、36.34，相对其历史值，分位数水平分别为 5.13%、9.60%；整体法和中位数法计算的 PB 估值分别为 4.72、4.57，相对其历史值，分别处于 25.67%、33.26%的分位数水平；来自 Wind 数据库的创业板指数预测 PEG 为 0.95，相对其历史估值，位于 12.72%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 13.96%，相对其历史值的分位数水平为 65.38%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，电力设备及新能源、煤炭、有色金属行业 PE 估值处于历史较低位置，其 PE 分别为 23.40、6.89、16.14，相对自身历史值的分位数分别为 0.87%、4.20%、4.78%；房地产、交通运输、商贸零售行业 PE 估值处于历史高位，其 PE 分别为-19.23、41.83、-282.23，相对自身历史值的分位数分别为 99.42%、90.74%、90.74%。 中信一级行业中，房地产、建材、非银行金融行业 PB 估值处于历史较低位置，其 PB 分别为 0.83、1.26、1.24，相对自身历史值的分位数分别为 0.00%、0.29%、4.78%；食品饮料、电力设备及新能源、国防军工行业 PB 估值处于历史高位，其 PB 分别为 6.46、3.37、3.77，相对自身历史值的分位数分别为 57.74%、53.98%、50.22%。 基金对交通运输、有色金属、国防军工行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为 2.84%、4.13%、3.44%，相对自身历史值的分位数分别为 94.34%、92.45%、92.45%；对银行、房地产、非银行金融行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为 2.22%、1.57%、1.02%，相对自身历史值的分位数分别为 3.77%、7.55%、13.21%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场 PE 估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场 PEG 估值水平 .............