机械设备行业周报：6月机床刀具景气小幅好转，关注机器人产业链投资机会

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报● 机械设备 2023 年 07 月 17 日 6 月机床刀具景气小幅好转，关注机器人产业链投资机会 机械设备 推荐(维持) 核心观点:  市场行情回顾：上周机械设备指数上涨 0.57%，沪深 300 指数上涨1.92%，创业板指上涨 2.53%。机械设备在全部 28 个行业中涨跌幅排名第 14 位。剔除负值后，机械行业估值水平 31.7（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是工程机械、锂电设备、油气开发设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是航运装备、机器人、半导体设备。  周关注：6 月机床刀具景气小幅好转，关注机器人产业链投资机会 【数控机床&刀具】6 月通用机床&刀具景气度小幅好转，关注顺周期底部复苏。国家统计局数据显示，5 月金属切削机床产量 5.42 万台，同比增长 1.9%，1-5 月累计产量 24.41 万台，同比下降 2%。我们认为，以通用机床和刀具为代表的顺周期通用设备板块有望在下半年启动，建议关注机床&刀具底部复苏机会，机床标的海天精工、纽威数控，刀具标的华锐精密、欧科亿、中钨高新。 【机器人】7 月 4 号，字节跳动宣布，将发力机器人领域，机器人团队计划年底扩充到上百人。报道称，字节造机器人将主要用于两大方向：一是生产一些机器人，优先服务字节的电商履约需求，也就是能在仓库里分拣、打包货物的机器人，以及物流环节；这是字节生产机器人的首要任务。二是关注前沿技术，探索把 AI 大模型能力用到机器人上。从字节此次布局的动向来看，字节机器人大概率是跟已有业务做结合，计划制造的是能够帮助生产的工业机器人，整体更加注重对场景和行业的服务。同时，探索 AI 大模型和机器人的结合，追求技术的领先性。目前在行业中，前者的对标产品有亚马逊的 Kiva，国内公司有极智嘉、快仓等；后者的对标公司有 Mujin（日本）、梅卡曼德、XYZ 等。我们认为核心零部件具有不可替代性和大量需求，重点可关注精密减速器的绿的谐波、中大力德；可关注控制器方面的埃斯顿（Trio）。 【轨交装备】总投资超 2500 亿，全国 14 条重点铁路即将开工。呼南通道邵永高铁：工程投资估算总额 193.23 亿元，计划总工期 4年。主要技术标准：高速铁路、设计时速 350km/h、双线、电力牵引。重庆市郊铁路永川线，线路全长 67.1km，设计速度：140 公里/小时，共设车站 17 座，招标项目合同估算金额：129.9 亿元。铁路投资仍在持续推进，但铁路客车总体只减不增，在前日国铁大规模招标的背景下，一方面招标采购订单将向下传递，另一方面，招标采购需求仍可能持续释放，建议关注整车厂商中国中车，和信号龙头中国通号。 【工程机械】2023 年6 月，中国地区小松挖掘机开工小时数为90.8小时，同比下降 3.1%，环比下降 9.29%。全球其他地区，6 月份，欧洲和印尼地区小松挖掘机开工小时数同比正增长，其中欧洲地区小松挖掘机开工小时数同比增速在连续下滑 12 个月后再度回正，小幅增长 3.8%，印尼地区同比增速有所收窄；日本、北美地区同 分析师 鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_工业机器人产量增速今年首次转正，光伏电镀铜产业进展顺利 【银河机械】行业周报_机械行业_5 月挖机出口销量增长超预期，国铁发布招标大单 【银河机械】行业周报_机械行业_5月 PMI仍处收缩区间，政策频出看好机器人产业链投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_SNEC2023见闻：聚焦新技术、新产品、N 型化 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人产业化再提速，关注 CIBF2023 锂电新技术进展 【银河机械】行业周报_机械行业_4月 PMI回落至荣枯线之下，关注轨交装备复苏投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_年报业绩承压，新能源、油服、煤机矿机板块表现亮眼 【银河机械】行业周报_机械行业_钙钛矿产业化进程持续加速，看好机床自主可控投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_3 月出口超预期，关注机械行业出口链投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_3 月挖机出口保持增长，中国船舶签订 210 亿元重大订单 【银河机械】行业周报_机械行业_3月 PMI延续扩张区间，钙钛矿叠层电池效率创新高 【银河机械】行业周报_机械行业_“AI+”对机械行业影响几何？ 【银河机械】行业周报_机械行业_宏观经济企稳向好，紧抓顺周期通用设备底部复苏 【银河机械】行业周报_机械行业_2 月挖机销量边际改善，关注两会中的机械行业投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_国资委启动对标世界一流企业价值创造行动，关注机械行业国企价值重估 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 比负增长，其中日本连续下滑一年整。基建和房地产作为挖掘机应用两大下游需求趋弱。海外经济放缓趋势越发明确，通胀压力较大，海外需求降温是大概率事件。我国挖掘机产业供应韧性凸显，全球矿业投资以及中国与周边经济体的合作深化，会在一定程度上支撑挖掘机出口韧性，但出口下行压力仍然较大。对工程机械产业链持中性观点，可持续关注行业边际变化。 【光伏设备】捷佳伟创发布公告称，拟募集资金总额不超过 9.61亿元，用于投资钙钛矿及钙钛矿叠层设备产业化项目及补充流动资金。根据公告，捷佳伟创拟利用募集资金 6.86 亿元，在江苏省常州市建设钙钛矿及钙钛矿叠层设备产业化项目，建设周期拟定为2.5 年。项目建成达产后可年产 160 台磁控溅射镀膜设备、119 台反应式等离子镀膜设备及 60 台真空蒸镀设备。受限于晶硅电池带隙宽度理论极限效率约 29%，我们认为晶硅 N 型时代的下一个阶段是叠层，头部企业隆基绿能今年 6 月隆基绿能在商业级绒面 CZ 硅片上实现了晶硅-钙钛矿叠层电池 33.5%的转换效率。建议关注受益于 N 型渗透加速及技术迭代升级的光伏电池设备企业捷佳伟创。 【半导体设备】自主可控、国产化加速、行业周期筑底向上+AI 景气周期牵引，建议重点关注半导体设备投资机会。行业周期趋于底部，景气复苏可期，半导体行业处于周期波动中，每次上行或下行周期为 2-3 年，最近一轮峰值在 2021 年 3 月，行业趋于底部。依据 2000 年至 2023 年一季度数据，以一次上行或下行为周期，每 2-3 年为一个完整周期。2021 年二季度，半导体季度销售额同比增速达到最近峰值 30.4%，此后增速放缓并于 2022 年三季度后同比下滑，接近周期拐点。半导体设备销售额波动与半导体销售额波动高度相关，但波幅更大，预计将有更高反弹。AI 浪潮下芯片缺口巨大，长期