新能源乘用车行业6月销量点评报告：新能源车延续同环比增长，混动占比不断提升

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.07.15 新能源车延续同环比增长，混动占比不断提升 ---新能源乘用车行业 6 月销量点评报告 吴晓飞(分析师) 赵水平(分析师) 0755-23976003 021-38031657 wuxiaofei@gtjas.com zhaoshuiping@gtjas.com 证书编号 S0880517080003 S0880521040002 本报告导读： 乘联会发布 23 年 6 月新能源乘用车车销量，同环比延续增长态势，渗透率继续提升，其中混动占新能源比例不断提升，随着供给不断丰富，渗透率有望继续上行。 摘要： [Table_Summary]  维持行业增持评级，继续推荐三条主线。6 月新能源乘用车销量表现符合预期，同环比延续增长态势，看好新能源行业长期发展，观望情绪减弱后消费者信心逐步恢复，继续推荐三条主线。高景气度新能源化主线，推荐标的双环传动、银轮股份、拓普集团、多利科技、隆盛科技、爱柯迪、瑞鹄模具、新泉股份、嵘泰股份、旭升集团等，受益标的精锻科技；智能化主线，推荐标的德赛西威、伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、华阳集团、华域汽车等，受益标的华依科技；自主品牌主线，推荐标的小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、春风动力等，受益标的江淮汽车等。  批发销量同环比双增长，自主品牌新能源加速拉动明显。6 月新能源乘用车批发销量 76.1 万辆，同比增长 33.4%，环比增长 12.1%，本年度累计批发 354.4 万辆，累计同比增长 43.7%。6 月零售销量 66.5万辆，同比增长 25.2%，环比增长 14.7%，本年度累计零售 308.6 万辆，累计同比增长 37.3%。自主品牌持续加大新能源新车型战略投入，其中比亚迪、长安、吉利等自主品牌车企 6 月均有新车型上市/亮相，吉利旗下银河 L7 首月表现亮眼，长安高性价比车型深蓝 S7 发布，比亚迪推出宋 PLUS 改款车型进一步夯实领先地位。  新能源整体渗透率 34%，自主品牌渗透率超过 50%。6 月新能源乘用车批发渗透率 34%，同比提升 8pct，环比基本持平。本年度累计渗透率为 32%，同比提升 7.8pct。其中自主品牌新能源渗透率 51.5%，环比提升 1.1pct，豪华车新能源渗透率 34.2%，环比降低 1.3pct，主流合资新能源渗透率 4.2%，环比降低 0.1pct。自主品牌依旧是新能源渗透率提升的主要推动力，合资品牌渗透率仍较低。  混动占比连续 3 个月保持提升。从动力结构看，6 月纯电批发销量52.8 万辆，同比增长 17%，环比增长 9%，PHEV 批发销量 23.3 万辆，同比增长 95.7%，环比增长 20.1%，插混占新能源总销量 31%，同比提升 10pct，环比提升 2pct，混动占比连续三个月提升。从车型级别看，A00 级销量 8.2 万辆，占比 16%，环比+1pct；A0 级销量 16.1 万辆，占比 30%，环比-2pct；A 级销量 10.7 万辆，占比 20%，环比-1pct；B 级销量 16.4 万辆，占比 31%，环比+2pct。6 月销量万台以上品牌共有 13 家，环比增加 1 家，销量由高到低依次是比亚迪、特斯拉中国、广汽埃安、吉利汽车、长安汽车、理想汽车、上通五菱、上汽乘用车、长城汽车、零跑汽车、哪吒汽车、蔚来汽车和奇瑞汽车。  风险提示：价格战幅度扰动带来竞争恶化风险，终端需求低于预期。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 汽车《6 月销量环比持续增长，批发表现优于零售》 2023.07.13 汽车《交易重心依然在智能驾驶和特斯拉产业链》 2023.07.09 汽车《特斯拉产业链继续沿着机器人方向延伸》 2023.07.02 汽车《行业单月销量 4.9 万辆，春风表现亮眼》 2023.06.27 汽车《风险偏好持续提升下，板块有望进入补涨行情》 2023.06.25 行业事件快评 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 汽车 p1 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表 1：重点公司盈利与估值表 股票代码 股票名称 收盘价（7.13） PE EPS 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 688533.SH 上声电子 51.1 94.6 42.9 27.6 0.5 1.2 1.9 增持 603596.SH 伯特利 89.9 52.6 37.2 25.8 1.7 2.4 3.5 增持 002906.SZ 华阳集团 36.5 45.6 28.9 21.7 0.8 1.3 1.7 增持 600741.SH 华域汽车 19.0 8.3 7.1 6.2 2.3 2.7 3.1 增持 603786.SH 科博达 73.5 65.6 43.0 32.1 1.1 1.7 2.3 增持 000887.SZ 中鼎股份 13.7 18.5 15.9 13.4 0.7 0.9 1.0 增持 603197.SH 保隆科技 58.5 56.3 31.8 24.0 1.0 1.8 2.4 增持 601799.SH 星宇股份 131.0 39.8 34.0 25.2 3.3 3.9 5.2 增持 002472.SZ 双环传动 32.0 43.8 33.0 24.4 0.7 1.0 1.3 增持 688162.SH 巨一科技 42.3 39.1 24.4 16.2 1.1 1.7 2.6 增持 601689.SH 拓普集团 74.5 48.3 34.0 24.1 1.5 2.2 3.1 增持 600933.SH 爱柯迪 23.7 32.0 24.6 17.6 0.7 1.0 1.3 增持 603129.SH 春风动力 156.1 33.4 21.4 16.6 4.7 7.3 9.4 增持 002594.SZ 比亚迪 267.8 46.9 59.4 38.3 5.7 4.5 7.0 增持 0175.HK 吉利汽车 9.9 19.3 8.4 6.2 0.5 1.2 1.6 增持 601633.SH 长城汽车 25.7 28.2 40.7 21.9 0.9 0.6 1.2 增持 600660.SH 福耀玻璃 36.7 20.1 19.2 16.0 1.8 1.9 2.3 增持 601238.SH 广汽集团 10.9 14.0 14.8 12.7 0.8 0.7 0.9 增持 000625.SZ 长安汽车 14.0 17.5 18.9 14.4 0.8 0.7 1.0 增持 002997.SZ 瑞鹄模具 32.2 42.3 26.4 17.2 0.8 1.2 1.9 增