医药与健康护理行业周报：鼓励创新医疗器械上市，推动产业高质量发展

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/医药与健康护理 证券研究报告 行业周报 2023 年 07 月 09 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -18.28%-14.08%-9.89%-5.69%-1.49%2.71%2022/72022/102023/12023/4医药与健康护理海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《2023 年国谈续约规则征求意见稿发布：规则愈发明确，创新药政策环境边际改善》2023.07.08 《关注医药板块半年报行情》2023.07.03 《国家卫生健康委发布“十四五”大型医用设备配臵规划，多类设备配臵数量提升》2023.07.03 [Table_AuthorInfo] 分析师:余文心 Tel:(8610)58067941 Email:ywx9461@haitong.com 证书:S0850513110005 鼓励创新医疗器械上市，推动产业高质量发展 [Table_Summary] 投资要点：  上周（0703-0707）上证综指下降-0.2%，SW 医药生物下降-2.1%，涨跌幅在28 个申万一级行业中排名第 23。生物医药板块表现前三的分别是化学制剂(-0.1%)、化学原料药(-0.4%)、医疗服务(-1.0%)。个股涨幅前三为百利天恒-U(+21.5%)、通化金马(+15.6%)、荣昌生物(+15.1%)；个股跌幅前三为*ST 必康(-24.1%)、安必平(-21.5%)、康恩贝(-16.8%)。  7 月 5 日，国务院新闻办就“强化药品监管 切实保障人民群众用药安全”举行发布会，国家药品监督管理局副局长徐景和在会上指出，鼓励创新医疗器械上市，推动产业高质量发展。近年来，国家药监局以创新医疗器械为主攻点，先后印发《创新医疗器械特别审查程序》《医疗器械优先审批程序》，让创新产品和临床急需产品“单独排队，一路快跑”。目前已批准国产的“脑起搏器”、碳离子治疗系统、质子治疗系统、磁共振成像系统、全景动态 PET/CT、第三代人工心脏、人工血管等 217 个创新高端医疗器械产品上市，实现了高端医疗器械国产突破，解决了部分产品严重依赖进口的情况，其中多数产品已服务于临床诊疗中，取得了良好的使用效果，提升了我国医学诊疗水平。徐景和谈到，随着多项支持政策的不断落地，近年来，中国医疗器械产业快速发展，近 5 年年均复合增长率为 10.54%，已成为全球医疗器械第二大市场。下一步，国家药监局将持续跟踪医疗器械创新发展的新情况新进展，不断总结新经验、探索新规律、推出新举措，批准更多更好地创新高端医疗器械上市。  海通医药 2023 年 7 月组合表现。恒瑞医药、爱尔眼科、大参林、惠泰医疗、爱博医疗、新华医疗、鱼跃医疗、东阿阿胶、太极集团、药明康德（排名不分先后）。7 月组合至今平均下跌-2.8%，同期全指医药下跌-1.6%，组合跑输医药指数-1.2pct，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是药明康德(1.1%)、恒瑞医药(1.0%)、惠泰医疗(0.0%)。  风险提示。政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。 行业研究〃医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 上周医药生物板块行情 上周（0703-0707）上证综指下降-0.2%，SW 医药生物下降-2.1%，涨跌幅在 28个申万一级行业中排名第 23。生物医药板块表现前三的分别是化学制剂(-0.1%)、化学原料药(-0.4%)、医疗服务(-1.0%)。个股涨幅前三为百利天恒-U(+21.5%)、通化金马(+15.6%)、荣昌生物(+15.1%)；个股跌幅前三为*ST 必康(-24.1%)、安必平(-21.5%)、康恩贝(-16.8%)。 [Table_PicPe] 图1 申万一级行业周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2023 年 7 月 7 日收盘 图2 申万医药生物细分行业上周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2023 年 7 月 7 日收盘 行业研究〃医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图3 申万医药生物个股上周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2023 年 7 月 7 日收盘 上周医药板块估值较同期略有下降，按 7 月 7 日收盘价计算的动态 PE（TTM）为26 倍（剔除负值），不含原料药为 26 倍。 图4 医药板块估值持续震荡（PETTM，整体法，剔除负值，倍） 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2023 年 7 月 7 日收盘 医药板块相对于全部 A 股的溢价水平目前处于正常水平，当前相对溢价率 86.42%。 行业研究〃医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 图5 医药板块相对全部 A 股市盈率溢价率 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2023 年 7 月 7 日收盘 2. 海通医药 2023 年 7 月月度组合表现 海通医药 2023 年 7 月组合表现。恒瑞医药、爱尔眼科、大参林、惠泰医疗、爱博医疗、新华医疗、鱼跃医疗、东阿阿胶、太极集团、药明康德（排名不分先后）。7 月组合至今平均下跌-2.8%，同期全指医药下跌-1.6%，组合跑输医药指数-1.2pct，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是药明康德(1.1%)、恒瑞医药(1.0%)、惠泰医疗(0.0%)。 表 1 海通医药 2023 年 7 月月度组合表现 7月组合 证券简称 6月30日收盘价（元） 7月7日收盘价（元） 涨跌幅 603259.SH 药明康德 62.31 63.01 1.1% 600276.SH 恒瑞医药 47.90 48.39 1.0% 688617.SH 惠泰医疗 373.75 373.88 0.0% 600587.SH 新华医疗 35.33 34.86 -1.3% 002223.SZ 鱼跃医疗 35.99 35.48 -1.4% 603233.SH 大参林 28.01 27.23 -2.8% 688050.SH 爱博医疗 205.33 198.31 -3.4% 300015.SZ 爱尔眼科 18.55 17.81 -4.0% 000423.SZ 东阿阿胶 53.45 49.17 -8.0% 600129.SH 太极集团 59.49 53.73 -9.7% 平均值 -2.8% 000991.SH 全指医药 10085.10