通信行业一周谈：中国移动公示普通光缆中标情况，商务部对镓、锗相关物项实施出口管制

海通通信一周谈：中国移动公示普通光缆中标情况，商务部对镓、锗相关物项实施出口管制 证券研究报告 （优于大市，维持） 余伟民（通信行业分析师） SAC号码：S0850517090006 联系人：徐卓 2023年7月9日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业数字化、工业/制造智能化、核心芯片、军工通信 2  核心推荐：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、中际旭创、华工科技、沪电股份、中国移动、中国电信、迪普科技、天孚通信；广和通、杰普特；光库科技、源杰科技、中瓷电子、长光华芯、紫光国微等！  1、行业数字化通信为基——国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。其中：1）运营商：重点关注中国移动、中国电信、中国联通等。2）设备商：重点关注紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、迪普科技等。3）上游核心器件：光器件——重点关注华工科技、光库科技、天孚通信、中际旭创等；4）PCB——关注沪电股份、深南电路、生益电子等。 5）光纤缆&海缆——关注：亨通光电、中天科技等；  2、工业/制造/应用智能化——信息化水平提升，将进一步促进下游行业智能化，加速生产效率提升。1）激光先进制造：重点关注长光华芯、光库科技、华工科技、杰普特、锐科激光、大族激光等。2）AIoT：重点关注广和通、华测导航、亿联网络、移远通信。3）激光雷达：重点关注光库科技、长光华芯、源杰科技、光迅科技、天孚通信等。4）工业互联网：关注中控技术、奥普特、凌云光等。  3、通信芯片崛起，受益国产化浪潮——我国信息设备产业快速发展，但芯片仍依赖进口。通信芯片相关公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。重点关注：紫光国微、光库科技、中瓷电子等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半导体等相关公司。  4、军工需求向好——重点关注七一二、海格通信、盛路通信等相关企业。 风险提示：疫情及中美贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期。  光纤缆：中国移动公示普缆集采中标候选人情况，投标报价约70亿元。中国移动公布2023-2024年普通光缆产品集中采购中标候选人情况，此前预估集采规模约为338.90万皮长公里（折合1.082亿芯公里）。中标候选的14家公司及份额分别为：长飞光纤（19.36%）、烽火通信（15.48%）、中天科技（13.55%）、亨通光电（11.61%）、富通通信（6.25%）、新澳科（5.42%）、南方通信（5.00%）、永鼎股份（4.58%）、华信藤仓（4.17%）、宏安集团（3.75%）、天府江东（3.33%）、特发信息（2.92%）、西古光通信（2.50%）、富春江（2.08%）。投标报价范围为66.19-71.69亿元。  商务部、海关总署发布关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告。自2023年8月1日起，镓相关物项（金属镓、氮化镓、氧化镓、磷化镓、砷化镓、铟镓砷、硒化镓、锑化镓）及锗相关物项（金属锗、区熔锗锭、磷锗锌、锗外延生长衬底、二氧化锗、四氯化锗）未经许可不得出口。  边缘云：22H2中国边缘云市场规模持续增长，同比增速超50%。根据IDC咨询微信公众号，22H2中国边缘云市场规模总计46.0亿元，同比增长53.5%。其中，边缘公有云服务、边缘专属云服务、边缘云解决方案市场规模分别达23.2、 6.7和16.1亿元。基于边缘资源的互联网音视频分发、本地用户轻量级上云、边缘安全需求、云游戏方案探索与部署、安防监控视频存储与视图计算等系行业增长核心驱动力。  碳化硅：瑞萨电子支付定金20亿美元，确保Wolfspeed衬底及外延片供应。2023年7月5日，瑞萨电子与碳化硅厂商Wolfspeed签署10年碳化硅晶圆供应协议，并已向Wolfspeed支付了20亿美元的定金，以确保6英寸/8英寸碳化硅晶圆的供应，并支持Wolfspeed的美国产能扩张计划。Wolfspeed将在2025年向瑞萨提供6英寸碳化硅衬底和外延片。此外，Wolfspeed位于北卡罗来纳州的查塔姆工厂全面运作后，将向瑞萨提供8英寸碳化硅衬底和外延片。  激光雷达： 预计28年全球汽车激光雷达市场将达46.5亿美元。根据迅石光通信公众号援引Yole数据， 2022年全球乘用车激光雷达市场收入为1.69亿美元，Robotaxi激光雷达市场收入为1.63亿美元。预计2028年全球乘用车激光雷达市场增长至39.20亿美元，22-28年CAGR达69%；Robotaxi激光雷达市场增长至5.57亿美元，22-28年CAGR为25%。 3 中国移动公示普通光缆中标情况，商务部对镓、锗相关物项实施出口管制 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 行业重要公告  广和通：股权激励草案 发布2023年限制性股权激励计划草案，面向245名激励对象，授予210万股，占公司当前总股本0.28%，授予价格为11.13元/股。业绩考核目标为以2022年营业收入为基数，公司2023、2024、2025年营业收入增长率分别不低于41.68%、77.10%、112.52%。  移远通信：股权激励草案 发布2023年股票期权激励计划草案，面向313名激励对象，授予793.7万股，占公司当前总股本3.00%，授予价格为54.84元/股。业绩考核目标以2022年归母净利润为基数，公司2023、2024、2025年归母净利润增长率分别不低于10%、30%、60%。  中天科技：订单合同公告 新增储能业务订单12.07亿元，对2023年经营业绩将有积极影响。  海能达：23H1业绩预告 公司预计23H1归母净利润6000万元-8000万元，同比增长448.90%-631.86%；扣非归母净利润4500万元-6500万元，同比增长379.09%-503.13%。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 通信行业模拟投资组合 表：7月通信行业模拟投资组合（组合标的：紫光股份20%、中兴通讯20%、华工科技20%、中际旭创10%、中国移动10%、杰普特10%、迪普科技10%） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：WIND，海通证券研究所 注：市值与2023E PE根据7月7日收盘价计算 5 所属板块 公司简称 权重 股价 （元） 市值 （亿元） 2021 EPS （元） 2022 EPS （元） 2023E EPS （元） 2023E PE （倍） ICT网络设备龙头 紫光股份 20% 30.61 875 0.75 0.75 0.98 31 电信主设备龙头 中兴通讯 20% 42.99 2053 1.43 1.69 2.08 21 光器件&激光设备 华工科技 20% 40.65 409 0.76 0.90 1.19 34 光模块龙头 中际旭创 10% 146.99 1180 1.09 1.52 1.85 79 运营商 中国移动 10% 93.19 19919 5.42 5.87 6.36 15 激光器&激光设备 杰普特 10% 82.37 78 0.96 0.81 1.73 48 网络安全设备 迪