交通运输行业周报：端午出行恢复态势良好，暑运民航订座增长明显

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 证券研究报告 行业周报 2023 年 6 月 27 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -21.19%-16.34%-11.48%-6.63%-1.77%3.08%2022/22022/52022/82022/11交通运输海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《周报：航空市场平稳恢复，暑运日均航班量恢复至疫情水平》2023.06.18 《周报：5 月快递发展指数出炉，快递与电商协同发力带动规模上升》2023.06.11 《周报：5 月份中国物流业景气指数继续保持扩张，电商物流指数五连升》2023.06.04 [Table_AuthorInfo] 分析师:虞楠 Tel:(021)23219382 Email:yun@haitong.com 证书:S0850512070003 分析师:罗月江 Tel:（010）56760091 Email:lyj12399@haitong.com 证书:S0850518100001 分析师:陈宇 Tel:(021)23219442 Email:cy13115@haitong.com 证书:S0850520060002 周报：端午出行恢复态势良好，暑运民航订座增长明显 [Table_Summary] 投资要点：  一周市场回顾：上证综指下跌 2.3 %，交运跑输大盘，下跌 2.9%。2023.6.19—2023.6.21，交通运输指数(-2.9%)，同期上证综指（-2.3%）。子板块绝对周涨跌幅中，航空运输（-0.5%）、仓储物流（-1.9%）、高速公路（-2.5%）、航运（-2.7%）、港口（-2.7%）、公交（-2.8%）、快递（-2.9%）、跨境物流（-3.0%）、公路货运（-3.6%）、铁路运输（-3.7%）。  交运一周专题推荐：油运价格跟踪，甘其毛都口岸蒙煤情况跟踪。  航运数据观察：周三（6 月 21 日），SCFI 指数收于 924 点，较上周（6 月 16日）-1.1%；周五（6 月 23 日），BDI 收于 1240 点，较上周+15.2%；BDTI 日度指数收于 1070 点，较上周-8.9%；BCTI 日度指数收于 604 点，较上周+2.4%。  近期热点：航空：国内民航市场已经基本恢复至 2019 年同期水平，暑期民航订座数据较 2019 年有明显增长；快递：2023 年 5 月邮政行业运行情况公布，快递业务量同比增长 18.9%；出行：端午假期预计发送旅客超 1.4 亿人次。  投资策略： 航空：23 年国际航班加速恢复，五一黄金周国内、国际供给、需求环比上升迅速。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：需求端，短期将迎来暑运，出行需求恢复坚挺。随着出境政策宽松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，随着国际关系缓和，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会，布局暑运旺季投资机会。 机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。 快递：2022 年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速低位运行，不及近年同期水平，快递业务量累计完成 1105.8 亿件，同比增长 2.1%，但受益于持续改善的行业格局，通达系的单票收入表现仍具韧性。我们预计 2023 年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局，2023 年 1-4 月，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 84.7，较 1-3 月下降 0.2。我们预计 2023年 CR8 将继续缓慢提升。 航运：集运运价 22 年连续下跌，我们认为受供需关系影响，23 年运价回升仍需等待；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。  投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。  风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 交运一周专题推荐：油运价格跟踪，甘其毛都口岸蒙煤情况跟踪 .................................... 5 1 一周市场回顾 .............................................................................................................. 6 2 航运观察 .................................................................................................................... 7 3 近期热点 .................................................................................................................... 8 航空：国内民航市场已经基本恢复至 2019 年同期水平，暑期民航订座数据较 2019 年有明显增长 ............................................................................................................................... 8 快递：2023 年 5 月邮政行业运行情况公布，快递业务量同比增长 18.9% ....................... 8 出行：端午假期预计发送旅客超 1.4 亿人次 ..................................................................... 9 4 投资建议 ....................................................................................................................... 9 5 风险提示 ....................................................................................................................... 9