集装箱航运新品种研究系列（四）：中国_欧洲集装箱航线介绍及需求分析

1 / 20 航运研发报告 银河航运 集装箱航运专题 2023 年 6 月 8 日 集装箱航运新品种研究系列（四） ——中国-欧洲集装箱航线介绍及需求分析 2020 年以来，在全球新冠疫情的扰动下，国际集装箱海运市场经历了一轮波澜壮阔的周期，从 2020-2021 年的“一箱难求”运价暴涨，到 2022 年下半年的集装箱运价崩塌式下跌之后，目前市场逐渐回归理性，集装箱运输供需格局实现了再平衡。 中国是制造业大国，也是集装箱海运的出口大国，但一直以来，由于国际贸易中海运费的定价权基本由外资垄断，中国大量的下游出口企业由于缺乏对运费的议价权，导致经常处于被动承受运费成本波动风险的境地。在此背景下，集装箱运费衍生品风险管理工具的推出日益迫切。近几年，中国也在持续推进集装箱类期货新品种的研发与上市，在大商所集装箱运力期货与上期所 SCFIS 航运指数期货加速推出之际，我们将陆续推出集装箱航运市场研究系列报告，以帮助投资者提前了解国际集装箱海运市场的产业链现状和供需格局。 目前，上海国际能源交易中心已发布公告从 5 月 25 日至 6 月 9 日开展 SCFIS 欧线期货仿真交易。本文作为集装箱航运新品种研究系列报告的第四篇，主要对中国-欧洲航线的运营船东、运输货种、航线特点、运价表现以及需求展望等方面进行了分析。 风险提示：全球经济增速下滑、贸易摩擦加剧 研究员：贾瑞林 从业资格证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 :021-65789256 :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 2 / 20 航运研发报告 银河航运 目录 一、 中国-欧洲集装箱航线介绍 .............................................................................. 3 （一） 中国-欧洲集装箱航线及基本港介绍 ..................................................... 3 （二） 中国-欧洲集装箱航线运营船东及航线特点 ......................................... 5 （三） 欧线货运量及发运情况 .......................................................................... 6 （四） 中国-欧洲主要港口及吞吐量情况 ......................................................... 8 （五） 欧线主要运输货种结构 .......................................................................... 9 二、 上海-欧洲航线集装箱运价表现及复盘 ......................................................... 12 （一） 欧线集装箱运价表现 ............................................................................ 12 （二） 2020 年以来本轮周期欧美集装箱运价复盘 ....................................... 13 三、 中国-欧洲集装箱发运需求分析 .................................................................... 14 pOoNrRsOrRoQqRmQuMqOqP7N9R7NsQqQnPnOjMqQtNeRqRoNbRrQnQMYmRxONZpPxO 3 / 20 航运研发报告 银河航运 一、 中国-欧洲集装箱航线介绍 （一） 中国-欧洲集装箱航线及基本港介绍 1.1 上海-欧洲集装箱海运路线 未来拟上市的上海集装箱出口结算运价指数（SCFIS）欧线航运指数期货的标的航线为上海-欧洲。该条航线的起运港为上海，目的港为汉堡、鹿特丹、安特卫普、弗利克斯托、勒阿弗尔，是全球东西向贸易航线中最重要的航线之一。从上海出发到欧洲的集装箱海上运输路线，主要有以下三条： 途径苏伊士运河航线：上海-南海-马六甲海峡-孟加拉湾-印度洋-阿拉伯海-曼德海峡-红海-苏伊士运河-地中海-直布罗陀海峡-北大西洋-欧洲。其中，苏伊士运河在 1869 年修筑通航，每年经苏伊士运河运输的货物占世界海运贸易的 14%，是世界上使用最繁忙的航线之一。苏伊士运河连接地中海和红海，使得大西洋、地中海和印度洋联结起来，大大缩短了中国-欧洲的航程。以欧洲的基本港之一鹿特丹港口为例，上海-鹿特丹海运距离为 10667km（数据来源：路透），海上航行时间约为 30-35 天。 绕行好望角航线：上海-南海-马六甲海峡-孟加拉湾-印度洋-好望角-南大西洋-西非海岸-北大西洋-欧洲。载重超过 25 万吨的巨轮目前无法通过苏伊士运河，需绕过非洲南端的好望角，上海-鹿特丹全程约 1.4 万公里（数据来源：路透），绕道好望角要比走苏伊士运河要多花约 10 天时间。 北极航线：北极航道是由两条航道构成，分别是西伯利亚沿岸的“东北航道”和加拿大沿岸的“西北航道”。其中东北航道被誉为最经济航道，从中国出发走白令海峡进北极到达欧洲，上海-鹿特丹全程约约 7000 公里（数据来源：路透），比起走苏伊士运河航道，走东北航道可以节省 10-15 天左右的时间，但仅在夏季才可通航。 目前，上海-欧洲航线去程的集装箱运输以走苏伊士运河为主，回程航线有时经过好望角。 4 / 20 航运研发报告 银河航运 图1：上海-欧洲苏伊士运河航线 图2：上海-欧洲好望角航线 数据来源：路透、银河期货 图3：上海-欧洲北极航线 数据来源：路透、银河期货 1.2 中国-欧洲航线主要挂靠港口 相较于美线，欧线挂靠港口较多。以中远集运的西北欧航线往返航线（AEU1）为例，从中国出发到欧洲港口的航线挂港顺序（port rotation）依次为：上海-宁波-厦门-盐田-新加坡-菲利克斯托（英国）-泽布吕赫港（比利时）-格但斯克港（波兰）-威廉港（德国）-新加坡-盐田-上海。West Bound 和 East Bound 航程合计耗时约 77天，其中，从上海港-菲利克斯托港耗时约 33 天。 5 / 20 航运研发报告 银河航运 图4：中远海运集运远东-西北欧航线（AEU1） 图5：中远海运集运远东-西北欧航线(AEU3) 数据来源：中远海运集运、银河期货 图