电子：专业云厂商扩张趋势逐渐明确

行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 电子 证券研究报告 2023 年 06 月 20 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 潘暕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517070005 panjian@tfzq.com 俞文静 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521070003 yuwenjing@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《电子行业深度研究：AI 算力需求持续释放，重点看好 AI 服务器产业链》 2023-06-14 2 《电子行业点评：苹果 MR 发布在即，重点推荐相关产业链》 2023-05-31 3 《电子行业深度研究：电子行业23Q1 总 结 ： 有 望 进 入 复 苏 周 期 》 2023-05-21 行业走势图 专业云厂商扩张趋势逐渐明确 英伟达、微软投资 CoreWeave，云服务助力算力布局。CoreWeave 是一家专为大规模 GPU 加速工作负载而架构的专业云提供商。1）产品：CoreWeave 拥有七大产品模块，通过并购 Conductor Technologies 赋能产品及扩张。2）核心优势：与传统云提供商相比，采用 Kubernetes-native 云计算平台基础机构，通过 Kubernetes的 API 和控制面板来管理和调度容器和 GPU 资源，计算成本比其他竞争对手产品便宜 80%（无需基础架构开销）（英伟达 HGX H100 GPU 组件成本 4.76 美金每小时），速度提升了 35 倍。其重点专利包括 GPU 云计算平台、GPU 资源管理、容器化 GPU 加速等。3）合作：英伟达（参与公司 B 轮融资）、微软（投入十亿美元用于云计算基础设施）与 CoreWeave 合作以应对日益增长的算力需求和高昂的算力成本。此外，公司与 Tarteel AI、Anlatan（NovelAI 创建者）、Stable diffusion、EleutherAI（机器学习项目和开源人工智能）、Spire Animation 以及 PureWeb(视觉效果和动画公司)建立了合作关系。 AIGC 显著提速，算力及云服务需求呈向上弹性。AIGC 大模型、多模态、商业化发展推动算力需求持续扩大。AIGC 大模型的数据规模和算法模型的双层叠加下，算力需求将会越来越大。国际科技巨头纷纷推动 AI 模型商业化，进一步刺激算力需求。据中国信息通信研究院报告，预计 2030 年全球算力规模将达到 56 ZFLOPS。AIGC 大模型时代的到来使得智能算力成为普遍需求，影响云计算服务的模式和格局。根据中商产业研究所数据，2022 年全球云计算规模达到 3566 亿美元，预计2023 年将突破 4000 亿美元。 AIGC 基础设施层发展成熟，云服务与芯片为核心资源。在所有层级中，基础设施层通常被认为是最成熟、稳定和商业化的。该层级中重点关注云服务与芯片两个核心资源：1）云服务提供商：云服务提供商通过提供超大规模和特定目的的计算、储存和网络技术在基础设施层占据了市场的主导地位。AI 需要机器庞大的计算能力，很多公司转向云服务，通过云服务基础设施来解决算力问题。2）芯片：AI 算力芯片是类 ChatGPT 模型的基石。我们认为，短期内具有大算力、通用性的 GPU芯片或成为大算力应用首选，未来 GPU 与 ASIC 的界限可能会在较大程度上模糊。 投资建议：建议关注云端 AI 相关企业：寒武纪、海光信息（天风计算机团队覆盖）、龙芯中科、紫光国微、复旦微电、安路科技、亚马逊、微软公司（天风海外组覆盖）、谷歌、甲骨文等；建议关注算力芯片相关企业：英伟达（天风海外组覆盖）、AMD、Intel、景嘉微（天风计算机团队联合覆盖）等。 风险提示：AI 发展及商业化不及预期、AI 行业竞争加剧、政策不确定性。 -19%-15%-11%-7%-3%1%5%9%2022-062022-102023-02电子沪深300 行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 英伟达、微软投资 CoreWeave，云服务助力算力布局 ........................................................ 3 1.1. 拥有七大产品模块，并购赋能产品及扩张 ............................................................................. 3 1.2. 三大优势助力，生成式 AI 市场中脱颖而出 ........................................................................... 4 1.3. 英伟达、微软 AIGC 亮眼，与 CoreWeave 进行战略合作 ................................................ 5 2. AIGC 显著提速，算力及云服务需求呈向上弹性..................................................................... 6 2.1. AIGC 大模型、多模态、商业化发展，算力需求持续扩大 ............................................... 6 2.2. AIGC 模型及算力需求提升，云计算服务格局及规模有望改善 ...................................... 7 3. AIGC 基础设施层发展成熟，云服务与芯片为核心资源 ........................................................ 7 4. 投资建议 .......................................................................................................................................... 8 5. 风险提示 .......................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1：CoreWeave 云架构 .............................................................................................................................. 3 图 2：Conductor Techologies 核心优势 ........................