海外消费行业：创科实业否认做空报告，朗姿收购以扩大医美业务

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外研究行业周报证券研究报告＃industryId＃海外消费行业＃investSuggestion＃推荐(＃维持）重点公司重点公司目标价评级创科实业140.0 港元增持泉峰控股55.0 港元买入JS 环球生活15.0 港元买入L'OCCITANE36.0 港元增持＃emailAuthor＃海外研究分析师：宋婧茹songjingru@xyzq.com.cnSFC：BQI321SAC：S0190520050002联系人：陈雅雯chenyawen@xyzq.com.cn＃assAuthor＃重点指数周表现（2023.6.5-2023.6.9）指数周涨跌幅（%）周成交额（亿元）年涨跌幅（%）恒生指数2.324602-1.98标普 5000.391833211.96纳斯达克指数0.141007726.68资料来源：Wind，Bloomberg，兴业证券经济与金融研究院整理投资要点＃summary＃本周恒生指数表现：我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道 6 大板块估值，截至 2023 年 6 月 9 日，6 大板块的 2023 年市盈率分别 4.7x、6.1x、52.5x、14.1x、3.9x、18.4x。再遭做空机构狙击，创科实业否认：Jehoshaphat 研究报告指出，创科实业至少四年以来一直大规模诈骗家得宝，估计家得宝错失数十亿美元的销售额。假设创科实业终止有关欺诈手段出售产品，估计其经营收入将减少约三分之一。这已经是 Jehoshaphat 第二次对创科实业发布沽空报告。此前，创科实业发布澄清报告称，沽空机构的指控毫无根据。创科实业指出，Jehoshaphat 的目标是打击股东对公司及管理层的信心，从公司股价下跌中得益，这种行为常见于沽空机构。（来源：中新经纬）朗姿股份合计斥资约 3.24 亿元收购武汉五洲 90%股权、武汉韩辰 70%股权：本次股权转让完成后，北京朗姿医管将分别持有武汉五洲 90%股权和武汉韩辰 70%股权。武汉五洲主要从事医疗美容服务，2022 年实现营收 1.81 亿元，净利润 355.74 万元；2023 年一季度实现营收 5926.1 万元，净利润 548.92 万元。武汉韩辰业主要从事医疗美容服务，2022 年实现营收 7802.55 万元，净利润 374.81 万元；2023 年一季度实现营收 2852.77万元，净利润 294.19 万元。（来源：新京报）我们的观点：我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道 6 大板块估值，截至 2023 年 6 月 9 日，6 大板块的 2023 年市盈率分别 4.7x、6.1x、52.5x、14.1x、3.9x、18.4x。推荐标的：1）名创优品：全球拓店加速，2023 年海外开店指引 350-450 家，国内开店指引 250-350家。海外市场本地化进程不断推进，东南亚业务有望恢复至疫情前水平。国内消费复苏存在预期差，国内有望于 FY2023 维持收入 20%+同比增速。2）巨子生物：公司实现量产重组胶原蛋白，拥有核心技术壁垒，产品多元化有望带来新增长，入通后亦增强流动性。3）中远海能：行业供给偏紧，需求抬升大逻辑不变，VLCC 的运价将得到有力保障，中远海能业绩确定性强且弹性大，LNG 业务版图不断扩大，提供收入保障。4）泉峰控股：看好 EGO 品牌凭借先进的技术、电池平台等优势，新产品的推出，维持收入同比 30%的高速增长。电动工具在渠道库存缓解及节假日销售催化下部分抵消需求负面影响。5）创科实业：MILWAUKEE 将凭借地区扩张及新品推出，有望在 2023 年取得双位数收入增速，带动 2023年公司总体收入取得高单位数增速。长期受益于美国制造业回流及拜登基建计划。风险提示： 1）行业竞争加剧；2）新冠疫情及其他可能影响宏观环境因素；3）原材料价格波动；4）供应链压力；5）海运情况变动。＃title＃创科实业否认做空报告，朗姿收购以扩大医美业务＃createTime1＃2023 年 6 月 12 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -海外行业周报报告正文1、家电与家居日化板块本周行情本周恒生指数表现：截至 2023 年 6 月 9 日，恒生指数收于 19389.95 点，YTD 下跌 1.98%，恒生非必需消费品指数收于 2655.53 点，YTD 下跌 5.24%。图 1、恒生指数表现（截止 2023 年 6 月 9 日）图 2、恒生非必需消费品指数表现（截止 2023 年 6月 9 日）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理本周个股行情：截至 2023 年 6 月 9 日，JS 环球生活领涨家电板块，JS 环球生活、海信家电、惠而浦、Ingersoll Rand 、创科实业、Helen of Troy 、A.O.史密斯、Electrolux、Phillips、IROBOT 涨幅为 6.6%、5.3%、4.7%、1.8%、0.9%、0.8%、0.6%、0.5%、0.5%、0.4%。玖龙纸业领涨家居日化板块，玖龙纸业、名创优品、理文造纸、蓝月亮集团、恒安国际涨幅为 4.4%、4.0%、2.2%、1.4%、0.6%。图 3、家电板块个股本周表现（2023.6.5-2023.6.9）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 3 -海外行业周报图 4、家居&日化板块个股本周表现（2023.6.5-2023.6.9）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道 6 大板块估值，截至 2023 年 6 月 9 日，6 大板块的 2023 年市盈率分别 4.7x、6.1x、52.5x、14.1x、3.9x、18.4x。表 1、行业估值表（截至 2023 年 6 月 9 日）代码公司股价市值经调整净利润同比增长（%）PE2021A2022A2023E2022A2023E2022A2023E白电小电港元亿港元亿港元06690.HK海尔智家23.52292.1159.9171.3194.67.113.613.411.801691.HKJS 环球生活8.0278.239.226.034.3-33.631.87.98.102148.HKVeSync3.439.13.2-1.34.1-139.3-424.1-30.79.5美元亿美元亿美元IRBT.OIROBOT40.111.10.4-1.2-1.1-394.3-10.3-9.4-10.5TUYA.N涂鸦智能2.011.0-1.8-0.8-0.8-57.18.4-14.3-13.2平均-4.74.7黑电港元亿港元亿港元01070.HKTCL 电子3.383.511.84.411.8-62.3165.318.87.100751.HK创维集团3.690.020.030.717.553.3-42.92.95.1平均10.96.1电动工具港元亿港元亿港元00669.HK创科实业74.51366.085.784.492.538.539.516.21