房地产行业周观点：销售复苏短期趋弱，高基数影响渐显

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年06月13日超 配房地产行业周观点销售复苏短期趋弱，高基数影响渐显核心观点行业研究·行业周报房地产超配·维持评级证券分析师：任鹤证券分析师：王粤雷010-880053150755-81981019renhe@guosen.com.cnwangyuelei@guosen.com.cnS0980520040006S0980520030001证券分析师：王静021-60893314wangjing20@guosen.com.cnS0980522100002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《房地产行业周观点-复苏趋势未改变，板块性价比凸显》 ——2023-06-05《2023 年 5 月房地产数据点评-复苏短期趋弱，国央企韧性较强》——2023-06-02《房地产行业 2023 年 6 月投资策略-关注板块超跌机会》 ——2023-05-30《房地产行业周观点-地产复苏短期趋弱，地方政策持续出台》——2023-05-29《房地产行业周观点-销售维持弱复苏，土地成交量价走弱》 ——2023-05-22近期核心观点：虽然地产复苏短期趋弱，但市场复苏大势并未改变，且优质房企的销售低点、业绩低点均已过去。经历了近 2 月的热度回归期、政策空窗期，地产股已经跌出了β空间，板块已非常具备性价比。继续强烈建议左侧投资者布局地产及地产链，重点跟踪销售数据边际变化和新闻动态，任何被市场感知到的基本面或政策向好，都会带来丰厚的回报。核心推荐中国海外发展、中国海外宏洋集团、保利发展。市场表现回顾：板块方面，2023.6.5-2023.6.9 期间，房地产指数（中信）上涨 1.41%，沪深 300 指数下跌 0.65%，房地产板块跑赢沪深 300 指数 2.06 个百分点，位居所有行业第 5 位。近一个月，房地产指数（中信）下跌 3.93%，沪深 300 指数下跌 4.01%，房地产板块跑赢沪深 300 指数 0.08 个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌 15.37%，沪深 300 指数下跌 3.08%，房地产板块跑输沪深 300 指数 12.29 个百分点。个股方面，2023.6.5-2023.6.9 期间，80 只个股上涨，47 只个股下跌，7 只个股持平，占比分别为 60%、35%、5%。涨跌幅居前 5 位的个股为：京投发展、*ST 京蓝、卓朗科技、金科股份、*ST 新联，居后 5 位的个股为：*ST 宋都、*ST 天润、ST 阳光城、ST 粤泰、万泽股份。行业数据跟踪：销售端，新房、二手房复苏趋弱。从新房维度，2023 年 6 月 10 日，30 城商品房 7 天移动平均成交面积同比-16%；截至 6 月 10 日，30 城商品房累计成交面积同比+10.1%。从二手房维度，2023 年 6 月 9 日，样本 7 城二手住宅当周成交 90 万㎡，环比-2%；截至 6 月 9 日，样本 7 城二手住宅当年累计成交面积同比+60%，较前期略有下滑，较 2021 年同期-24%，较 2019 年同期+9%。拿地端，住宅类用地成交走弱。2023 年 6 月 11 日，100 大中城市住宅类用地当周成交面积 217 万㎡，环比-69%；截至 6 月 11 日，100 大中城市住宅类用地累计成交面积 12929 万㎡，累计同比-12%，较 2021 年同期-66%，较 2020年同期-62%，持续走弱。100 大中城市住宅类用地当周成交溢价率 2.4%，持续走低并弱于 2019-2022 年水平。行业政策要闻：①北京进一步优化公积金租房提取政策，并加强已购共有产权住房管理工作。②江苏南通通州区出台《关于促进全区房地产市场消费的意见》，提供购房补贴。③广东省进一步完善和落实积极生育支持措施，住房政策向多子女家庭倾斜。风险提示：①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1.近期核心观点..................................................................................................................................42.市场表现回顾..................................................................................................................................42.1 板块方面，上周房地产板块涨幅位居所有行业第 5 位..........................................................................42.2 个股方面，上涨、下跌、持平占比分别为 60%、35%、5%.....................................................................53.行业数据跟踪..................................................................................................................................53.1 销售端，新房、二手房复苏趋弱.............................................................................................................. 53.2 拿地端，住宅类用地成交走弱.................................................................................................................. 84.行业政策要闻..................................................................................................................................95.风险提示........................................................................................................................................10请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 近半年房地产板块与沪深 300 走势比较.........................................................