广发国证通信ETF投资价值分析：分享万物互联时代红利，掘金数字中国投资机遇

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 金融工程 2023 年 5 月 27 日 专题报告 广发国证通信 ETF 投资价值分析 本文围绕广发国证通信 ETF（认购代码：159507，发行日期：2023 年 5 月 29日）的投资价值进行分析，主要结论如下： ❑ 5G 基站、工业互联网、大数据中心、人工智能等四大相关领域奠定了通信在“新基建”中的核心地位，通信行业作为主要发力点，将会在“数字中国”远景落地过程中扮演关键角色。 ❑ 自 2018 年以来，“新基建→数字经济→数字中国”政策主线自下而上持续深化，有助进一步扩大通信上下游产业链的发展空间。 ❑ 随着市场变化与政策红利逐步释放，运营商、算力网络、光模块等通信细分板块的景气度正呈相对明显的上行态势。 ❑ 国证通信指数（399389.SZ，简称国证通信）基本覆盖通信各细分板块的龙头企业，市值分布攻守兼备，具有较高的长期配置价值。 ❑ 国证通信指数自 2021 年以来的业绩表现具明显相对优势，目前的估值水平处于历史相对低位，具有较高的安全边际。 ❑ 广发国证通信 ETF 是一只由广发基金即将发行并管理的 ETF 基金，以国证通信指数为跟踪标的，管理费为 0.50%，托管费率为 0.10%，可为投资者投资通信板块股票提供一种灵活方便、费用低廉的投资方式。 ❑ 广发基金公司历史悠久，指数基金产品线完整，整体规模居于行业前列，广发国证通信 ETF 的拟任基金经理为夏浩洋先生，基金管理经验丰富。 风险提示：本报告结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；本报告所提及个股或基金仅表示与相关主题有一定关联性，不构成任何投资建议。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 麦元勋 S1090519090003 maiyuanxun@cmschina.com.cn 分享万物互联时代红利，掘金数字中国投资机遇 敬请阅读末页的重要说明 2 金融工程 正文目录 一、初识通信板块：信号跳动之间把握“无线”未来 ....................................................................................................... 4 1.1 漫谈通信的来龙去脉：从赫兹的电磁火花到产业上下游图谱 ................................................................................. 4 1.2 沿着 5G 通信/AI 算力/工业互联网三条明线探寻投资逻辑 ...................................................................................... 5 二、多重利好因素叠加，通信板块凸显投资价值 ......................................................................................................... 6 2.1 通信行业已成为“数字中国”远景下的“新基建” ......................................................................................................... 6 2.2 政策主线持续加码，进一步扩大通信上下游产业链的发展空间 ............................................................................. 7 2.3 超预期业绩逐步兑现，通信板块景气度上行 .......................................................................................................... 8 三、国证通信指数的投资价值分析 ............................................................................................................................... 9 3.1 指数具有显著的行业龙头效应 ................................................................................................................................ 9 3.2 聚焦通信产业优质公司，成分股市值分布攻守兼备 .............................................................................................. 10 3.3 指数自 2021 年以来的业绩具有较明显的相对优势 ............................................................................................... 11 3.4 指数估值目前正处于历史相对低位，安全边际较高 .............................................................................................. 12 四、广发国证通信 ETF 的产品优势 ............................................................................................................................ 12 4.1 以紧密跟踪标的指数为投资目标，由资深基金经理掌舵 ...................................................................................... 12 4.2 投资方式方便灵活，交易费用具有相对优势 ........................................................................................................ 13 4.3 基金公司历史悠久、屡获基金行业重要奖项......................................................................................................... 13 4.4 指数基金布局全面、品种丰