汽车行业周报：5月经销商库存预警指数同环比下降，埃安、理想单月销量突破新高

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023 年 06 月 04 日 汽车 5 月经销商库存预警指数同环比下降，埃安、理想单月销量突破新高 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 603158.SH 腾龙股份 增持 0.45 0.65 15.73 10.89 601238.SH 广汽集团 增持 1.26 1.54 8.22 6.73 002126.SZ 银轮股份 买入 0.71 1.09 19.68 12.82 688162.SH 巨一科技 增持 2.27 2.77 17.28 14.16 605088.SH 冠盛股份 增持 1.79 2.45 9.03 6.60 605068.SH 明新旭腾 增持 1.08 1.37 20.19 15.92 300547.SZ 川环科技 增持 1.04 1.27 15.36 12.57 300893.SZ 松原股份 增持 1.79 2.37 13.13 9.92 002085.SZ 万丰奥威 增持 0.40 1.56 15.98 4.10 300580.SZ 贝斯特 增持 1.35 1.65 22.93 18.76 002765.SZ 蓝黛科技 买入 0.54 0.65 12.81 10.65 资料来源：Wind、长城证券产业金融研究院 行业概括：汽车板块本周上涨 0.71%，跑赢沪深 300 指数 0.43 个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨 3.20%，跑输沪深 300 指数 2.92 个百分点，商用车子板块上涨 0.72%，跑赢沪深 300 指数 0.44 个百分点，货车子板块上涨 0.92%，跑赢沪深 300 指数 0.63 个百分点，客车子板块上涨 0.42%，跑赢沪深 300 指数 0.14 个百分点。本周汽车零部件板块下跌 0.61%，跑输沪深 300 指数 0.89 个百分点；汽车服务板块上涨 1.97%，跑赢沪深 300 指数 1.68 个百分点。本周上证综指高于沪深 300 指数 0.26 个百分点，汽车板块整体表现良好。 从估值水平来看，截至 6 月 2 日，汽车行业 PE-TTM 为 28.3，较上周上涨 0.25。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为 25.05、68.44 和 27.68，本周乘用车板块上涨 0.77，商用车板上涨 0.45，零部件下跌 0.09。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现良好。其中，车联网涨幅最大，上涨 4.23%；一体化压铸跌幅最大，下跌 0.76%；新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车热管理涨跌幅为 0.24%、2.02%、0.68%、0.88%、-0.67%。从原材料价格来看，截至 6 月 2 日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为 18343.4、66153.38、3584.32、12230.09 点，本周分别变化 1.49%/2.50%/2.87%/1.14%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为 7050 元/吨和 30.05 万元/吨，本周价格分别变化-0.70%/1.86%。 中国汽车流通协会：5月汽车经销商库存预警指数为 55.4%，同比下降 1.4个百分点，环比下降 5个百分点，位于荣枯线之上。随随着国六 b 过渡政策出台，汽车终端价格总体恢复稳定，消费者观望情绪改善显著，叠加 5 月各地营销活动启动，车市有所回暖。1）从分指数看：5月库存、从业人员指数环比下降，市场需求、平均日销量、经营状况指数环比上升。；2）从区域指 强于大市（维持） 行业走势 作者 分析师 陈 逸同 执业证书编号：S1070522110001 邮箱：chenyitong@cgws.com 分析师 刘 欢 执业证书编号：S1070522060001 邮箱：liuhuan@cgws.com 联系人 王 仕宏 执业证书编号：S1070121080020 邮箱：wangshihong@cgws.com 联系人 吴 铭杰 执业证书编号：S1070122070020 邮箱：wumingjie@cgws.com 相关研究 1、《4 月乘用车零售同比+56%，消费者信心企稳恢复—汽车行业周报 2023 第 18 期：4 月乘用车零售同比+56%，消费者信心企稳恢复》2023-05-26 2、《4 月库跑赢大盘—3、《板块短期扰动因素多，静待成本下行后的边际改善 ——汽车板块 2022&1Q23 财报总结—汽车板块 2022&1Q23 财报总结》2023-05-15 -16%-11%-7%-2%3%8%12%17%2022-062022-102023-022023-06汽车沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 数情况看：5 月全国总指数为 55.4%，北区指数为 52.9%，东区指数为 53.5%，西区指数为 62.5%，南区指数为 61.3%；3）从分品牌类型指数看：6 月是传统车市淡季，加之 5 月各地车展透支了部分市场需求，预计 6 月车市整体企稳。 5 月广汽埃安、理想单月销量持续突破新高，蔚来表现不佳。新势力分车企角度来看，广汽埃安销量稳居行业第一，理想、哪吒位居第二、第三。广汽埃安销量再创新高，5 月销量 45003 辆，同比增加 114%，环比增加 10%，单月销量位居第一；理想销量与同期比大幅增长，5 月实现交付量 28277 辆，同/环比分别+146%/+10%；哪吒 5 月实现交付量 13029 辆，同/环比分别+18%/+18%；零跑 5 月实现交付量 12058 辆，同/环比分别+20%/+38%；极氪 5月实现交付量 8678 辆，同/环比分别+100%/+7%；小鹏 5月实现交付量 7506 辆，同/环比分别-26%/+6%；蔚来同环比表现不佳，5 月实现交付量 6155 辆，同/环比分别-12%/-8%。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 行业周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行情回顾........................................................................................................................................................ 4 2. 公司重大事项................................................................................................................................................. 7 2.1 公司公告回顾........................................................................................