优克联(UCL.US)Q1业绩扭亏为盈，看好公司业务稳健增长，业绩持续高增

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 公司动态点评 2023 年 05 月 25 日 优克联（NASDAQ:UCL） Q1 业绩扭亏为盈，看好公司业务稳健增长，业绩持续高增 财务指标 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 营业收入（百万美元） 74 71 89.3 113 144.6 增长率 yoy（%） -17.6% -3.2% 25.0% 26.5% 28.0% 归母净利润（百万美元） -46 -20 3.6 6.9 10.0 增长率 yoy（%） 27.4% 56.9% 117.9% 93.2% 45.5% ROE（%） -229.15% -213.68% 16.22% 19.30% 18.98% EPS 最新摊薄（美元） -0.16 -0.06 0.10 0.19 0.28 P/E（倍） -24.6 -63.1 37.29 19.30 13.27 P/B（倍） 7.4 16.0 6.23 3.8 2.6 资料来源：ifind，长城证券产业金融研究院 事件。5 月 18 日，公司发布 2023 年一季度业绩报告。2023 年 Q1 公司实现营业收入 1800 万美元，同比增长 15.33%；实现净利润 207.4 万美元，同比增长 998.9 万美元，业绩符合我们预期。 营收利润大幅增长，Q1 业绩扭亏为盈。得益于公司 HyperConn 及云卡技术的成功，叠加全球疫情逐步恢复，公司 2023 年 Q1 业绩扭亏为盈，实现大幅增长。2023 年 Q1 公司实现营业收入 1800 万美元，同比增长 15.33%；实现净利润 207.4 万美元，同比增长 998.9 万美元，实现 GAAP 口径下单季度净利润转亏为正。同时，公司积极控制成本费用，提升流动性。2023 年 Q1公司发生管理费用约 340 万美元，同比减少 25%；发生研发投入约 130 万美元，同比减少 51.4%，其中员工数量及薪酬所致的费用减少约 120 万美元。2022 年以来公司经营性现金流逐季向好， 2023Q1 单季度经营性现金流达164.4 万 美 元 ，同比增长 608.2 万 美元。 SaaS/PaaS 平台支撑总体业务发展，积极拓展 IoT 业务领域发展。2023 年公司在物联网（IoT）方面推出了多个由物联网模块支持的应用场景的更新，包括 IP 摄像头、 WiFi 路由器等场景。公司将持续拓展 IoT 业务应用场景，在日本等地区与业务伙伴积极建立合作，助力未来业绩稳步提升。同时，公司作为全球领先的移动数据流量共享市场的开创者，致力于将共享经济模式引入电信行业，打造全球数据流量共享市场。公司将利用现有研发资源开发UCL 3.0 业务，将推出“一站式移动数据流量共享市场应用程序计划”的第一版。UCL 3.0 将基于 UCL 1.0 和 UCL 2.0 模型建立可拓展用户基础，将允许终端用户的设备利用新版本 GlocalMe 应用程序随时随地连接网络。公司将持续扩大 SaaS/PaaS 平台生态系统建设，夯实与日本、北美等地区商业伙伴的合作，未来 SaaS/PaaS 服务业务将稳健提升。 盈 利 预 测 与 投 资 评 级 ： 我 们 预 测 公 司 2023-2025 年 归 母 净 利 润 为356.0/687.7/1000.5 万美元，对应 2023-2025 年 EPS 分别为 0.1/0.2/0.3 美元，当前股价对应公司 2023-2025 年 PS 估值分别为 1.5/1.2/0.95 倍（每份ADS 代表发行人的 10 股 A 类普通股）。随着公司持续发力 SaaS/PaaS 平台业务建设，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。 风险提示：行业竞争激烈风险；移动数据监管政策变化对公司经营影响风险； 买入（维持评级） 股票信息 行业 通信 2023 年 5 月 26 日收盘价（美元） 3.70 总市值（百万美元） 136.82 流通市值（百万美元） 49.96 总股本（百万股） 369.79 流通股本（百万股） 13.50 近 3 月日均成交额（百万美元） — 股价走势 作者 分析师 侯 宾 执业证书编号：S1070522080001 邮箱：houbin@cgws.com 相关研究 -100%0%100%200%300%400%500%22/322/722/1023/123/5优克联新IXIC.GI沪深300公司动态点评 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 不满足纳斯达克持续上市风险；业务运行面临中断与限制风险。 公司动态点评 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. Q1 业绩扭亏为盈，加快全球数据流量共享平台建设 ....................................................................................... 4 2. 积极拓展 IoT 等新兴领域，产品技术更新助力业务开发.................................................................................. 5 3. 盈利预测与投资评级 ...................................................................................................................................... 6 4. 风险提示........................................................................................................................................................ 6 图表目录 图表 1： 2022-2023Q1 公司单季度营收及增速（万美元，%） ............................................................................ 4 图表 2： 2022-2023Q1 公司单季度净利润及增速（万美元，%）......................................................................... 4 图表 3： 2022-2023Q1 公司经营活动产生的现金流量净额（百万美元） .............................................................. 4 图表 4： 2022-2023Q1 公司分业务收入（百万美元） .......................................................................................... 5 图表 5： 2022Q4 与 2