高端装备行业机器视觉之二：计算机视觉为驾驶保驾护航

证券研究报告 新三板高端装备专题报告 机器视觉之二：计算机视觉为驾驶保驾护航 2018.09.27 司 伟 (分析师) 电话： 020-88832292 邮箱： si.wei@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310518080001全球计算机视觉快速发展，相对而言我国当前应用领域仍相对较窄，ADAS视觉方案是计算机视觉未来一大应用趋势21 世纪，在数据、算力、算法并行驱动下，世界计算机视觉产业得以迅速发展，预计 2025 年全球计算机视觉软硬件和服务收入将从 2016 年的11 亿美元增长到 262 亿美元。我国计算机视觉产业也正步入快速成长期，但目前应用仍相对较窄，67.9%集中在安防影像分析，高级驾驶辅助系统（ADAS）领域是计算机视觉未来主要应用方向。预计随着成本降低和政策的进一步放开，我国 ADAS 渗透率将整体提升，今年已售车型 ADAS 功能渗透率已达 16.4%，2020 年将迎来超过 200 亿元的市场，适用领域最广的ADAS 视觉系统及其相关产业链将在此轮 ADAS 爆发过程中成最大增长点之一。 硬件领域：车载摄像头硬件行业潜力巨大，具有先发优势的企业在此轮增长中更为受益在 ADAS 发展过程中，双目方案的兴起、视觉盲区的克服都会带来车载摄像头数量的增加，预计未来汽车上的摄像头数量将达到 12 个以上，而L3 以上的车型需求更高。此外，车载摄像头价格走低至 150 元左右，摄像头方案将能够更好地在中低端车型市场得到推广。因此，车载摄像头硬件市场潜力巨大，上游产业也将因此受益，由于模组封装技术和客户渠道上有一定的壁垒，在该领域有一定布局的企业在此轮增长中会更具优势。 算法领域：Mobileye 是视觉算法领域行业翘楚，地位难以撼动，可关注其中国本土化进程中相关合作方随着深度学习的加入，算法水平迅速提高，当前视觉算法准确率实验室测试结果差别不大，实车测试重要性将愈发突出。Mobileye 在智能驾驶视觉识别前装领域市占率达 70%，是行业绝对的龙头。从近年来的动作来看，Mobileye 加快中国的本土化进程，2017 年我国已有 27 家汽车制造商采用了 Mobileye 的 ADAS 解决方案，未来可关注与 Mobileye 开展合作的企业。对于我国初创算法企业，在技术上难以超越 Mobileye 的情况下则需要利用本土路况数据优势，从体量更大的的后装市场切入。 投资建议：短期关注车载摄像头放量和上下游产业链需求释放，长期寻找芯片和视觉算法赛道机遇短期来看，全球手机市场出货量正在下滑，行业红利逐渐消退。相较而言，车载摄像头总体市场规模虽然不及手机摄像头，但行业潜力较大，预计到 2021 年中国国内乘用车市场摄像头装车量增长到 3180 万颗，年均增长约 49.3%，产业链上下游厂商将因此受益。长期来看，通用场景下 L4以上无人驾驶车型的量产和广泛应用在中短期仍存在诸多阻碍，真正开始普及至少还有 10 年时间，高端芯片和视觉算法会随着无人驾驶的逐步普及而广泛应用，而未来能满足车规级要求和量产要求的产品能够分得蛋糕。 重点关注标的：欧菲科技（002456.SZ）、富瀚微（300613.SZ）、韦尔股份（603501.SH）、联创电子（002036.SZ）、赛格导航（832770.OC）风险提示：关键技术瓶颈无法突破风险；ADAS 渗透不及预期风险。相关报告 1、机器人视觉：让中国制造 2025“看”的更远 广证恒生 做中国新三板研究极客 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 33 页 新三板高端装备专题报告 目录 目录 ................................................................................................................................................................... 2 图表目录 ........................................................................................................................................................... 3 1. 计算机视觉技术：机器之眼服务智能生活 .................................................................................................................. 5 1.1 计算机视觉简介 ......................................................................................................................................... 5 1.2 数据、算力、算法并进驱动计算机视觉发展 .......................................................................................... 5 1.3 我国计算机视觉产业快速成长，应用领域亟待拓宽 .............................................................................. 6 1.3.1 我国计算机视觉产业正步入快速成长期 ....................................................................................... 6 1.3.2 我国计算机视觉算法先进，但应用领域有待拓宽 ....................................................................... 7 2. ADAS 视觉方案——计算机视觉为驾驶保驾护航 ...................................................................................................... 9 2.1 ADAS 为无人驾驶吹响前奏，我国百亿市场蓄势待发 .......................................................................... 9 2.2 ADAS 视觉系统：利用计算机视觉让汽车感知世界 ............................................................................ 12 2.2.2