通信行业一周谈：中国移动3万台数据中心交换机大单落地，OPPO宣布终止ZEKU业务

海通通信一周谈：中国移动3万台数据中心交换机大单落地，OPPO宣布终止ZEKU业务 证券研究报告 （优于大市，维持） 余伟民（通信行业分析师） SAC号码：S0850517090006 联系人：夏凡 2023年5月16日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业数字化、工业/制造智能化、核心芯片、军工通信 2  核心推荐：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、华工科技、沪电股份、中国移动、中国电信、迪普科技、天孚通信；广和通、杰普特；光库科技、源杰科技、中瓷电子、长光华芯、紫光国微等！  1、行业数字化通信为基——国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。其中：1）运营商：重点关注中国移动、中国电信、中国联通等。2）设备商：重点关注紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、迪普科技等。3）上游核心器件：光器件——重点关注华工科技、光库科技、天孚通信、中际旭创等；4）PCB——关注沪电股份、深南电路、生益电子等。 5）光纤缆&海缆——关注：亨通光电、中天科技等；  2、工业/制造/应用智能化——信息化水平提升，将进一步促进下游行业智能化，加速生产效率提升。1）激光先进制造：重点关注长光华芯、光库科技、华工科技、杰普特、锐科激光、大族激光等。2）AIoT：重点关注广和通、华测导航、亿联网络、移远通信。3）激光雷达：重点关注光库科技、长光华芯、源杰科技、光迅科技、天孚通信等。4）工业互联网：关注中控技术、奥普特、凌云光等。  3、通信芯片崛起，受益国产化浪潮——我国信息设备产业快速发展，但芯片仍依赖进口。通信芯片相关公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。重点关注：紫光国微、光库科技、中瓷电子等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半导体等相关公司。  4、军工需求向好——重点关注七一二、海格通信、盛路通信等相关企业。 风险提示：疫情及中美贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期。 3 中国移动3万台数据中心交换机大单落地，OPPO宣布终止ZEKU业务 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  运营商招标：中国移动数据中心交换机大标落地。5月8日，中国移动发布《中国移动2023年至2024年数据中心交换机产品集中采购（新建部分）_招标公告》，项目满足期1年，采购数据中心交换机30660台。其中：通用场景交换机14330台，占比47%；特定场景-高性能交换机7590台，占比26%；特定场景-低性能交换机7740台，占比25%；盒式出口交换机1000台，占比3%。相比2022-2023年数据中心交换机集采总规模16420台，同比+87%。  PC市场：2023年第一季度全球PC出货量下降33%。据电子时代微信公众号援引Canalys，2023年第一季度全球PC市场进一步动荡，台式机和笔记本电脑的总出货量下降了33%至5400万台。其中，笔记本电脑出货量大幅下降，同比下降34%至4180万台。台式机出货量表现略好，下降28%至1210万台。  芯片：OPPO宣布终止哲库业务。据《每日经济新闻》，面对全球经济、手机市场的不确定性，经过慎重考虑，OPPO决定终止ZEKU（哲库）业务。哲库是OPPO旗下涉及芯片业务的公司，成立于2019年8月，主要从事电子科技、网络科技、信息科技领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，电子产品、通信产品、半导体的设计、开发、销售，芯片、半导体元器件的销售等。  激光&光通信：Lumentum发布2023财年第三季度财务业绩。23Q3公司营收3.83亿美元，相比上个季度的5.06亿美元，环比下滑24.2%，相比去年同期的3.95亿美元，同比下滑3.0%。分部门来看，光通信营收3.35亿美元，环比下滑25.3%，同比下滑2.6%。激光器营收4830万美元，环比下滑15.6%，同比下滑5.7%。激光器板块中，由于光纤和固态激光器出货量下降，营收同比下降6%。在新应用的推动下，超快激光器营收同比增长超过70%。对于2023年第四季度，公司预计营收将在3.5亿美元至3.8亿美元之间。 4 行业重要公告 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  华工科技：权益分派公告 以公司现有总股本 1005502707 股为基数，向全体股东每 10 股派 1 元人民币现金。  大族激光：权益分派公告 以权益分派股权登记日股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），拟派发的现金来源于公司自有资金。  华测导航：权益分派公告 以未来实施2022年度权益分派时股权登记日的总股本为基数（不含回购股份），向全体股东每10股派发现金股利人民币2.7元（含税）。  光库科技：权益分派公告 以截至2022年12月31日公司总股本164081215股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币2元（含税），合计派发现金股利人民币32816243.00元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增5股，本年度不送红股，剩余未分配利润结转至以后年度。 通信行业模拟投资组合 表：5月通信行业模拟投资组合（组合标的：紫光股份20%、中国电信20%、华工科技20%、中兴通讯10%、光库科技10%、杰普特10%、中际旭创10%） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：WIND，海通证券研究所 注：市值与2023E PE根据5月12日收盘价计算 5 所属板块 公司简称 权重 股价 （元） 市值 （亿元） 2021 EPS （元） 2022 EPS （元） 2023E EPS （元） 2023E PE （倍） ICT网络设备龙头 紫光股份 20% 26.62 761 0.75 0.75 0.98 27 运营商 中国电信 20% 6.39 5847 0.28 0.30 0.35 18 光器件&激光设备 华工科技 20% 28.67 288 0.76 0.90 1.19 24 电信主设备龙头 中兴通讯 10% 31.05 1472 1.44 1.70 2.08 15 激光器件&雷达&芯片 光库科技 10% 51.00 84 0.80 0.72 0.98 52 激光器&激光设备 杰普特 10% 56.86 53 0.97 0.82 1.73 33 网络安全厂商 中际旭创 10% 75.83 607 1.09 1.53 1.85 41 海通通信5月行业投资组合表现 表：通信行业模拟投资组合行情回顾（5月份组合） 资料来源：WIND（收盘价截至5月12日），海通证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 •上周（5月8日-5月12日），WIND通信板块下跌3.31%，投资组合个股平均下跌3.81%，组合收益下跌3.96%（含权重）。5月以来，WIND通信板块下跌6.69%，投资组合个股平均下跌7.60%，组合收益下跌8.18%（含权重）。 6 股票代码 公司简称 权重 上周涨幅（%） 4月以来涨幅（%） 000938.SZ 紫光股份 20% -4.62 -10.16 601728.SH 中国电信 20% -3.33 -4.48 000988.SZ 华工科技 20% -5.00 -13.9