电子行业周报：中芯国际Q2指引向好，看好行业复苏和国产替代主线

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 中芯国际 Q2 指引向好，看好行业复苏和国产替代主线 证券研究报告/行业周报 2023 年 5 月 14 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：王芳 执业证书编号：S0740521120002 Email：wangfang02@zts.com.cn 分析师：杨旭 执业证书编号：S0740521120001 Email：yangxu01@zts.com.cn 分析师：李雪峰 执业证书编号： S0740522080004 Email：lixf05@zts.com.cn 分析师：游凡 执业证书编号：S0740522120002 Email：youfan@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 311 行业总市值(百万元) 4,132,366 行业流通市值(百万元) 2,160,500 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 【中泰电子】半导体周跟踪：周期反转半导体景气度复苏 【中泰电子】半导体周跟踪：板块持续上涨，关注周期底部机会 【中泰电子】半导体周跟踪：板块上涨趋势延续，关注半导体设计底部布局机遇 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2021 2022 2023E 2024E 2021 2022 2023E 2024E 韦尔股份 90 3.8 0.8 1.8 2.9 24 111 49 31 0.4 买入 兆易创新 101 3.5 3.1 1.6 2.8 29 33 61 35 -1.3 买入 圣邦股份 121 2.0 2.4 1.7 2.6 62 51 71 46 -2.5 买入 士兰微 33 1.1 0.7 1.1 1.4 30 44 30 23 0.6 买入 复旦微电 52 0.6 1.4 1.8 2.4 83 38 29 22 0.9 买入 江丰电子 63 0.4 0.9 1.6 2.4 157 70 40 27 0.5 买入 北方华创 286 2.0 4.8 4.6 6.1 140 60 62 47 -16.5 买入 兴森科技 13 0.4 0.3 0.3 0.5 36 46 45 25 44.5 买入 备注：股价取自 2023 年 5 月 12 日收盘价 投资要点  市场整体下跌，半导体指数下跌 3.38% 当周（2023/5/8/-2023/5/12）市场整体下跌，沪深 300 指数跌 1.97%，上证综指跌 1.50%，深证成指下跌 1.57%，创业板指数下跌 0.67%，中信电子下跌 2.00%，半导体指数下跌3.38%。其中：半导体设计跌 3.3%（澜起科技跌 8.83%，国科微跌 8.54%），半导体制造跌 7.1%（当周华虹半导体跌 14.36%，中芯国际 A 股跌 8.69%），半导体封测涨 4.4%（通富微电涨 5.18%，长电科技涨 5.32%），半导体材料跌 7.5%（沪硅产业下跌 11.58%，神工股份下跌 12.68%），半导体设备跌 8.3%（长川科技跌 11.7%，北方华创跌 11.3%），功率半导体跌 1.38%（东微半导跌 6.1%，新洁能跌 5.2%）。 1）海内外多款 AI 模型持续发布，算力是 AI 底层核心，海外大厂持续发力 AI 芯片，算力芯片快速发展期到来，持续看好算力+应用两大赛道，建议关注寒武纪、大华股份，以及服务器产业链的工业富联等； 2）海外存储大厂美光 Q1 库存已到高点，Q2 展望营收环比持平，叠加 AI 有望带来的拉动，建议重点关注大陆存储赛道标的兆易创新等，以及长存扩产核心标的中微公司、华海清科等； 3）持续好看光刻机从 0 到 1 赛道。光刻机由光源、照明系统、投影物镜、工件台等部件组装而成，核心部件技术难度高，被海外厂商垄断，大陆厂商陆续实现从 0 到 1 的突破。重点关注茂莱光学、福晶科技、福光股份、腾景科技等； 4）设备板块下游大 Fab 厂的扩产，边际上有望陆续出现突破，持续催化设备板块行情。重点关注具备高端设备替代能力的厂商：中微公司、北方华创、拓荆科技、芯源微、华海清科，以及景气复苏预期驱动的长川科技、华峰测控。  行业新闻 1）电装与联电子公司宣布车用 IGBT 量产，2025 年月产能 1 万片 日本车用电子供应商 DENSO（电装）和联电日本子公司 USJC 共同宣布，双方合作生产的 IGBT 已在 USJC 的 12 英寸晶圆厂进入量产。与早期元件相比，新一代 IGBT 可减少 20%的功率耗损。预计到 2025 年，每月产量将达到 1 万片晶圆。  重要公告 中芯国际： 公司发布 23Q1 业绩及 Q2 指引，Q1 收入 14.62 亿美元，QoQ-9.8%（指引为环比下降 10-12%），YoY-20.6%；归母净利润 2.31 亿美元，QoQ-37.2%，YoY-48.3%；毛 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 利率 20.8%（指引为 19%-21%），QoQ-11.2pcts，YoY-19.9pcts。Q2 指引：预计产能利用率和出货量高于 Q1，ASP 环比下降，毛利率预计 19-21%。 华虹半导体：公司发布 23Q1 业绩及 Q2 指引，Q1 营收 6.31 亿美元（预期 6.3 亿美元），YoY+6.1%、QoQ 持平；归母公司净利润为 1.52 亿美元 YoY+47.9%、QoQ-4.3%；毛利率32.1%（预期 32%-34%），YoY+5.2pcts、QoQ-6.1pcts。23Q2 收入 6.3 亿美元左右，环比持平，毛利率 25%-27%。  投资建议： 建议关注 AI 以算力为基础的芯片供应链机遇： （1） AI 算力芯片：寒武纪、景嘉微； （2） AI 应用：大华股份、海康威视； （3） 服务器产业链：工业富联、沪电股份、深南电路； （4） C 端 AI 应用：国光电器、漫步者；瑞芯微、晶晨股份、乐鑫科技、恒玄科技、中科蓝讯； （5） Chiplet：华海清科、通富微电、长电科技、长川科技、兴森科技、华峰测控。 国产化产业链机会： （1） 设备：中微公司、拓荆科技、芯源微、北方华创、精测电子； （2） 零部件：福晶科技、茂莱光学、江丰电子、正帆科技、富创精密、新莱应材； （3） 材料：沪硅产业、立昂微、安集科技、鼎龙股份、彤程新材、华懋科技。 静待周期复苏： （1） 存储：兆易创新、北京君正、东芯股份、深科技、普冉股份； （2） 模拟：圣邦股份、纳芯微、思瑞浦。  风险提示：需求不及预期、产能瓶颈的束缚、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 一、行情回顾：市场整体下跌，半导体指数跌 3.38% ........................................ - 4 - 二、行业新闻：电装与联电子公司宣布车用 IGBT 量产 .................