机械行业周报：4月挖机内销降幅收窄，复合集流体有望放量

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.05.13 4 月挖机内销降幅收窄，复合集流体有望放量 徐乔威(分析师) 张越(分析师) 李启文(研究助理) 021-38676779 0755-23976385 021-38038435 xuqiaowei023970@gtjas.com zhangyue025639@gtjas.com liqiwen027858@gtjas.com 证书编号 S0880521020003 S0880522090004 S0880123020064 本报告导读： 通用自动化、工程机械受益内需改善，有望 23年复苏；看好风电装机量快速提升和新技术方向带来的设备投资机会；AI 赋能+国产替代，助力机器人行业发展。 摘要： [Table_Summary]  机械行业近期观点：（1）通用自动化、工程机械数据改善+政策利好，看好叉车、机床刀具、工业阀门、注塑机压铸机、机器人等。（2）风电装机量 23 年有望快速提升，推荐风电设备。（3）新技术方向：钙钛矿、电镀铜、PET 铜箔设备等。  工程机械：4 月挖机销量略好于预期，内销降幅收窄。2023M4 销售挖机 18772 台/-23.5%/环比-26.6%，略好于此前 CME 预期的 18000 台。分区域看，内销 9513 台/-40.7%/环比-31.6%，环比 3 月降幅（-47.7%）有所收窄，内销环比下降主要是销售端对于国四产品价格预期的博弈，使得客户处于观望状态；外销 9259 台/+8.9%/环比-20.7%，海外工程机械需求增速趋稳，矿机设备和电动化、智能化设备将是下一突破点，带动国内企业的高质量发展。推荐三一重工、徐工机械、恒立液压、建设机械、浙江鼎力。  PET 铜箔设备：复合集流体量产前夕，看好下半年复合集流体持续放量。磁控+水镀两步法是目前最成熟的工艺，一步法持续受到关注。目前看成本及良率仍为制约 PET 铜箔产业化的核心要素，主流制备工艺仍为磁控溅射+水电镀的干湿共混法，其理论成本更低，生产效率及良率较高。有市场观点认为，长期看一步法具备更高良率，一体机将成为下一代复合铜箔主流制备设备。据统计，预计头部厂商金美/宝明的复合铜箔有望于 Q3 前后实现量产，加速复合集流体产业化落地。推荐东威科技，受益标的道森股份、骄成超声。  光伏设备：业绩持续高增，新技术迭代利好设备厂商。22年光伏设备行业总收入规模为 350 亿元/+54%，归母净利润为 73 亿元/+65%；23Q1 收入规模为 105 亿元/+63%，归母净利润为 23 亿元/+69%。我们判断光伏设备行业未来几年仍然会维持高景气度。光伏行业新技术迭代快+快速扩产期，利好设备厂商。钙钛矿电池设备商业潜力大，2023 年有望迎来GW 产线设备招标，已前瞻布局的设备厂商有望实现订单兑现。推荐硅片设备环节的高测股份，硅片设备环节的迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光，组件设备环节的奥特维，钙钛矿设备环节的京山轻机和奥来德。  风电设备：风电装机同比高增，风电设备有望量利齐升。根据国家能源局，1-3 月全国新增风电装机 10.4GW/同比+31.7%，整体预计 23 年装机规模达 63.3GW，招标量有望与 22 年持平。二季度海风进入开工季，风电设备企业有望量利齐升。海外海风装机上限提升，国内海风深远化有望加速，未来远海风能将是主要海风贡献来源，风电零部件用量提升及技术升级环节将充分受益。关注海缆（受益标的东方电缆、起帆电缆）、轴承（推荐长盛轴承、恒润股份、五洲新春、新强联）等。  风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 《4 月销量略好于预期，挖机企业 23Q1 业绩环、同比增长》2023.05.11 《碳化硅设备国产化加速，一季度风光装机高增》2023.05.03 《多技术并行，碳化硅衬底切片设备加速国产化》2023.04.25 《3 月开工率环比稳定提高，锻压行业政策利好》2023.04.22 《3 月信贷数据超预期，熔盐储能前景可期》2023.04.15 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 机械行业 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 43 目 录 1. 重点覆盖公司盈利预测及观点 ...................................................... 3 1.1. 盈利预测与板块动态 .............................................................. 3 1.2. 机械行业投资建议 ................................................................. 7 2. 机械板块细分子行业数据汇总 .................................................... 10 2.1. 风电设备：原材料价格下降，看好行业景气度延续 .............. 10 2.2. 光伏设备：降本增效主旋律不变，设备订单持续突破 ........... 12 2.3. 锂电设备：4 月新能源车销量高增，PET 复合铜箔助力降本 . 15 2.4. 通用自动化：4 月 PMI 环比回落，看好通用行业景气复苏.... 18 2.5. 工程机械：出口超预期+企业中长期贷款超预期，制造业有望加大资本开支................................................................................... 23 2.6. 半导体设备：设备厂商受国产化+政策驱动，国产化进程高歌猛进 26 2.7. 核电设备：大批项目进展提速，乏燃料后处理需求高增 ....... 27 2.8. 船舶制造：4 月中国船企市占率夺得第一，老旧绿改、箱船、LNG船市场空间巨大............................................................................ 29 3. 机械行业公司公告 ..................................................................... 31 4. 机械行业新闻跟踪 ..................................................................... 33 4.1. 风电设备 ............................