短纤期货日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 短纤期货日报 Polyester Fiber Futures Daily Report Daily Report on PF Future 作者：能源化工研究中心 俞杨烽 执业编号：F3081543 (从业) /Z0015361 (投资咨询) 联系方式：yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月25日星期二 摘要： 【行情复盘】 期货市场：周二，短纤先扬后抑。PF306 收于 7408，涨 6 元/吨，涨幅0.08%。现货市场：现货价格上涨。工厂产销 85.32%（+48.56%），节前备货增多。江苏现货价 7400（+50）元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端，成本回调。原油阶段性回调，预计整体维持偏强震荡；PTA 原料及供需预期转弱且自身进入交割月后价格有回调压力；乙二醇检修集中，但存在成本和下游的压力，价格上行预计有限。（2）供应端，装置停车增加，供应收缩。福建某 10 万吨装置计划停车，重启待定；宿迁逸达 10 万吨 4 月 14 日停车，重启待定；三房巷 20 万吨计划近期停车，重启待定；恒逸高新 15 万吨 4 月13 日停车，重启待定；新拓新材 22.5 万吨 4 月 12 日停车，重启待定；华西村15 万吨 4 月 8 日停车；江南化纤 10 万吨 4 月 18 日停车，重启待定；江阴华宏20 万吨 3 月 24 日停车，重启待定；翔鹭 4 万吨和仪征化纤 8 万吨 4 月初停车；滁州兴邦减产 50 吨/天，时代化纤减产 100 吨/天，洛阳石化 10 万吨和洛阳实华15 万吨装置计划 5 月中旬检修。截至 4 月 21 日，直纺涤短开工率 77.5%（-2.3%）。（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品持续累库，对短纤采购谨慎。截至 4 月 21 日，涤纱开机率为 70.8%（-0.0%），加工费低位，成品累库，开工缓慢走弱。涤纱厂原料库 12.7（-1.5）天，涤纱厂效益不佳，且短纤价格偏高，对原料需求谨慎，以消耗库存为主。纯涤纱成品库存 31.9 天（+1.6 天），库存高于历史同期，在偏弱的终端需求压力下库存持续累积。（4）库存端，4 月 21日工厂库存 12.3 天（+0.6 天），虽然短纤减产增加，但是由于需求冷清，库存回升，但预计上行空间有限。 【套利策略】短纤 06/07 价差在减产提振下预计维持偏强，可尝试低多。 【交易策略】 短纤检修增多供应收缩，但亏损压力下绝对价格跟随成本波动，PTA 在 4 月价格预计仍偏强，短纤将维持偏强震荡。亏损压力下装置检修增多，可尝试做多加工费。关注，成本走势和装置动态。 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、 期货市场情况 表 1： 短纤期货日度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化PF05合约733072967362480.66%0.1452520.5459-0.0759PF06合约740674087462600.81%22.2883114123.7511-2.8768 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 二、现货市场 表 2： 短纤区域市场价（元/吨） 涤纶短纤区域市场2023-04-192023-04-202023-04-212023-04-222023-04-232023-04-242023-04-25迷你图华北市场7550747074707470747074357435华东市场7490738073707370737073507350CCFEI价格指数7600750075007500750074507500 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 三、短纤市场数据跟踪 0204060801001202016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年涤纶短纤开工率（%） -20-15-10-505101520库存天数:涤纶短纤:国内天 图 1：短纤开工率 图 2：短纤库存天数 数据来源：TTEB、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 0501001502002503003504004505002021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02短纤产销（最低）短纤产销（最高）% 40006000800010000120001400016000180000500010000150002000025000棉花-涤纶短纤涤纶短纤棉花元/吨元/吨 图 3：短纤产销率 图 4：短纤、棉花价差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第3页 6001600260036004600560066000100020003000400050006000700080009000100002020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04短纤现货加工费PTA乙二醇涤纶短纤 图 5：短纤现货加工费 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 -400-200020040060080010001200010002000300040005000600070008000900010000基差短纤现货价格短纤期货主力收盘价元/吨元/吨-60-40-20020406080100120140元/吨PF306/PF307 图 6：短纤基差 图 7：PF306-PF307 月差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 050001000015000200002500030000中信期货浙商期货银河期货中信建投招商期货多单量手 050001000015000200002500030000中信期货国泰君安中信建投招商期货永安期货空单量手 图 8：短纤主力合约多头持仓 图 9：短纤主力合约空头持仓 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第